Режимы валютного курса и стабильность экономики
https://doi.org/10.32609/0042-8736-2010-1-29-43
Аннотация
Банк России намерен в течение трех лет создать условия для применения режима инфляционного таргетирования и перехода к свободному плаванию курса рубля. Одним из важнейших преимуществ политики свободного плавания обычно считается способность абсорбировать внешние шоки, стабилизируя состояние реального сектора. Однако наше исследование, основанное на анализе динамики валютных курсов и промышленного производства 25 крупнейших стран мира в ходе кризиса 2008-2009 гг., не подтвердило эту гипотезу. В статье также рассматриваются дополнительные риски, связанные с введением режима свободного плавания в России, и приводятся аргументы в пользу режима управляемого плавания.
Об авторе
С. СмирновРоссия
кандидат экономических наук, замдиректора Института «Центр развития»
Список литературы
1. Улюкаев А., Дробышевский С., Трунин П. Перспективы перехода к режиму таргетирования инфляции в РФ // Вопросы экономики. 2008. № 1. С. 46-57.
2. Calvo G. A., Reinhart C. M. Fear of Floating // NBER Working Paper No 7993. 2000.
3. Chang R. Inflation Targeting, Reserves Accumulation, and Exchange Rate Management in Latin America // Banco de la República (Colombia) Working Paper No 487. 2008.
4. Edwards S., Yeyati E. L. Flexible Exchange Rates as Shock Absorbers // NBER Working Paper No 9867. 2003.
5. Frankel J. A., Wei S.-J. Estimation of De Facto Exchange Rate Regimes: Synthesis of the Techniques for Inferring Flexibility and Basket Weights // NBER Working Paper No 14016. 2008.
6. Friedman M. The Case for Flexible Exchange Rates // Essays in Positive Economics. University of Chicago Press, 1953. P. 157-203.
7. Goncalves C. E. S., Salles J. M. Inflation Targeting in Emerging Economies: What Do the Data Say? // Journal of Development Economics. 2008. Vol. 85, No 1-2. P. 312-318.
8. Holub T. Foreign Exchange Interventions under Inflation Targeting: The Czech Experience // Research and Policy Notes 2004/01 / Czech National Bank. 2004.
9. Kamil H. Is Central Bank Intervention Effective under Inflation Targeting Regimes? The Case of Colombia // IMF Working Paper No 08/88. 2008.
10. Mishkin F. S. Can Inflation Targeting Work in Emerging Market Countries? // NBER Working Paper No 10646. 2004.
11. Stark J. Objectives and Challenges of Monetary Policy: A View from the ECB / Speech at the Conference of Inflation Targeting. Budapest, Jan. 19, 2007. http://www.ecb.int/press/key/date/2007/html/sp070119.en.html.
Рецензия
Для цитирования:
Смирнов С. Режимы валютного курса и стабильность экономики. Вопросы экономики. 2010;(1):29-43. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2010-1-29-43
For citation:
Smirnov S. Exchange Rate Regimes and Economic Stability. Voprosy Ekonomiki. 2010;(1):29-43. (In Russ.) https://doi.org/10.32609/0042-8736-2010-1-29-43