|сгенерировать QR код
Открытый доступ
Только для подписчиков
Теоретико-игровой анализ мировой экономической системы с доминирующим эмитентом валюты
https://doi.org/10.32609/0042-8736-2025-6-22-41
Аннотация
Рассматривается глобальная экономическая системa, в которой доминирует один эмитент валюты. С использованием теории игр моделируется взаимодействие доминирующего эмитента валюты, независимых и союзных с доминирующим эмитентом стран. Анализ показывает, что такая система приводит к асимметрии власти, к стимулам для избыточной эмиссии и рискам системной нестабильности. Определяются стратегии равновесия и рассматриваются условия, при которых альянсы могут меняться. Исследованы условия существования различных равновесий в международной валютной системе, а также факторы дедолларизации и перехода к многополярному валютному миру. Полученные результаты объясняют особенности глобальных финансовых систем, теоретические обоснования политики глобализации и доминирования валюты одной страны, a также риски такой политики. Показано, что возможны два равновесных состояния, одно из которых неустойчивое. Результатом последнего может стать обрушение существующей мировой финансовой системы, достижение такого равновесия возможно только за счет реализации серьезных геополитических рисков.
Об авторах
Р. А. Геворгян
Ереванский государственный университет
Армения
Армения
Геворгян Рубен Альбертович, к. ф.-м. н., д. э. н., проф. кафедры математических моделей в экономике факультета экономики и управления
Ереван
Г. К. Геворгян
Ереванский государственный университет
Армения
Армения
Геворгян Гаяне Карленовна, лаборант бизнес-инкубатора
Ереван
Список литературы
1. Ершов М. В. (2024). Глобальные тенденции в мировой экономике и новые возможности для России // Вопросы экономики. № 12. С. 5—28. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2024-12-5-28
2. Матвеев И. (2023). К вопросу о переходе на новые модели международной торговли // Международный дискуссионный клуб «Валдай». 2 августа. https://ru.valdaiclub.com/a/highlights/k-voprosu-o-perekhode-na-novye-modeli/
3. Симановский А. Ю. (2018). К вопросу об экономической природе криптовалюты // Вопросы экономики. № 9. С. 132—142. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2018-9-132-142
4. Aisen A., Veiga F. (2008). The political economy of seigniorage. Journal of Development Economics, Vol. 87, No. 1, pp. 29—50. https://doi.org/10.1016/j.jdeveco.2007.12.006.
5. Alesina A., Summers L. H. (1993). Central bank independence and macroeconomic performance. Journal of Money, Credit and Banking, Vol. 25, No. 2, pp. 151—162. https://doi.org/10.2307/2077833
6. Auer R., Frost J., Gambacorta L., Monnet C., Rice T., Song Shin H. (2021). Central bank digital currencies: Motives, economic implications and the research frontier. BIS Working Papers, No. 976.
7. Bordo M. D., Meissner C. M., Stuckler D. (2010). Foreign currency debt, financial crises and economic growth: A long-run view. Journal of International Money and Finance, Vol. 29, No. 4, pp. 642—665. https://doi.org/10.1016/j.jimon-fin.2010.01.002
8. Boz E., Gopinath G., Plagborg-Møller M. (2017). Global trade and the dollar. NBER Working Paper, No. 23988. https://doi.org/10.3386/w23988
9. Boz E., Casas C., Georgiadis G., Gopinath G., Mehl A. (2020). Patterns in invoicing currency in global trade. IMF Working Paper, No. 20/126. https://doi.org/10.5089/9781513550435.001
10. Coeure B., Cunliffe J. (2020). Central bank digital currencies: Foundational principles and core features. Report No. 1. Bank for International Settlements.
11. Crawford J. (2023). The dollar dilemma: Hegemony, control, and the dollar’s international role. Virginia Law & Business Review, Vol. 18, No. 2, рр. 149—228.
12. Dailami M., Masson P. R. (2009). The new multi-polar international monetary system. World Bank Policy Research Working Paper, No. 5147. https://doi.org/10.1596/1813-9450-5147
13. Dow S. (2019). Monetary reform, central banks, and digital currencies. International Journal of Political Economy, Vol. 48, No. 2, pp. 153—173. https://doi.org/10.1080/08911916.2019.1624317
14. Eichengreen B. (2012). Exorbitant privilege: The rise and fall of the dollar and the future of the international monetary system. Oxford: Oxford University Press.
15. Eichengreen B., ElGanainy A., Esteves R. P., Mitchener K. J. (2019). Public debt through the ages. IMF Working Paper, No. 19/6. https://doi.org/10.5089/9781484392898.001
16. Eichengreen B., Flandreau M. (2009). The rise and fall of the dollar (or when did the dollar replace sterling as the leading reserve currency?). European Review of Economic History, Vol. 13, No. 3, pp. 377—411. https://doi.org/10.1017/S1361491609990153
17. Farhi E., Maggiori M. (2018). A model of the international monetary system. Quarterly Journal of Economics, Vol. 133, No. 1, pp. 295—355. https://doi.org/10.1093/qje/qjx031
18. Gopinath G. (2022). Managing a turn in the global financial cycle. NBER Reporter, No. 3, pp. 1—7.
19. Gopinath G., Stein J. C. (2021). Banking, trade, and the making of a dominant currency. Quarterly Journal of Economics, Vol. 136, No. 2, pp. 783—830. https://doi.org/10.1093/qje/qjaa036
20. IMF (2023). Currency composition of official foreign exchange reserves (COFER). International Monetary Fund Statistics Database. https://data.imf.org/en/datasets/IMF.STA:COFER
21. Kindleberger C. P. (1986). The world in depression, 1929—1939. Berkeley: University of California Press. https://doi.org/10.2307/3112872
22. Kolasa M., Wesolowski G. (2023). Quantitative easing in the US and financial cycles in emerging markets. Journal of Economic Dynamics and Control, Vol. 149, article 104631. https://doi.org/10.1016/j.jedc.2023.104631
23. Krugman P. (1980). Vehicle currencies and the structure of international exchange. Journal of Money, Credit and Banking, Vol. 12, No. 3, pp. 513—526. https://doi.org/10.2307/1991725
24. Krugman P. (1984). The international role of the dollar: Theory and prospect. In: J. F. Bilson, R. C. Marston (eds.). Exchange rate theory and practice. Chicago: University of Chicago Press, pp. 261—278. https://doi.org/10.7208/9780226050997-009
25. Lucas R. E. (1976). Econometric policy evaluation: A critique. Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, Vol. 1, pp. 19—46. https://doi.org/10.1016/S0167-2231(76)80003-6
26. Lysandrou P. (2025). Dollar dominance: Why it rules the global economy and how to challenge it. Bristol: Bristol University Press. https://doi.org/10.51952/9781529249729
27. Matsuyama K., Kiyotaki N., Matsui A. (1993). Toward a theory of international currency. Review of Economic Studies, Vol. 60, No. 2, pp. 283—307. https:// doi.org/10.2307/2298058
28. McKinnon R. I. (1963). Optimum currency areas. American Economic Review, Vol. 53, No. 3, pp. 717—725.
29. Mundell R. A. (1961). A theory of optimum currency areas. American Economic Review, Vol. 51, No. 4, pp. 657—665.
30. Obstfeld M., Rogoff K. (2001). The six major puzzles in international macroeconomics: Is there a common cause? In: B. S. Bernanke, K. Rogoff (eds.). NBER Macroeconomics Annual 2000, Vol. 15. Cambridge, MA: MIT Press, pp. 339—412.
31. Obstfeld M., Rogoff K. (2009). Global imbalances and the financial crisis: Products of common causes. Paper prepared for the Federal Reserve Bank of San Francisco Asia Economic Policy Conference, Santa Barbara, CA, October 18—20.
32. Pradhan S.-K., Stebunovs V., Takáts E., Temesvary J. (2025). Geopolitics meets monetary policy: Decoding their impact on cross-border bank lending. International Finance Discussion Papers, No. 1403. Washington: Board of Governors of the Federal Reserve System. https://doi.org/10.17016/IFDP.2025.1403
33. Rajan R. G. (2011). Fault lines: How hidden fractures still threaten the world economy. Princeton: Princeton University Press. https://doi.org/10.1515/9781400839803
34. Rey H. (2018). Dilemma not trilemma: The global financial cycle and monetary policy independence. NBER Working Paper, No. 21162. https://doi.org/10.3386/w21162
35. Rodrik D. (2011). The globalization paradox: Democracy and the future of the world economy. New York: W. W. Norton.
36. Rogoff K. S. (2001). The choice of an exchange rate regime. American Economic Review, Vol. 91, No. 2, pp. 243—247. https://doi.org/10.1257/aer.91.2.243
37. Stiglitz J. E. (2010). Freefall: America, free markets, and the sinking of the world economy. New York: W. W. Norton
38. Taylor J. B. (1993). Discretion versus policy rules in practice. Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, Vol. 39, pp. 195—214. https://doi.org/10.1016/0167-2231(93)90009-L
Дополнительные файлы
Рецензия
Для цитирования:
Геворгян Р.А., Геворгян Г.К. Теоретико-игровой анализ мировой экономической системы с доминирующим эмитентом валюты. Вопросы экономики. 2025;(6):22-41. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2025-6-22-41
For citation:
Gevorgyan R.A., Gevorgyan G.K. Game-theoretic analysis of the global economic system with a dominant currency issuer. Voprosy Ekonomiki. 2025;(6):22-41. (In Russ.) https://doi.org/10.32609/0042-8736-2025-6-22-41
Просмотров:
195
Послать статью по эл. почте 
