Preview

Вопросы экономики

Расширенный поиск
Доступ открыт Открытый доступ  Доступ закрыт Только для подписчиков

Кризис рубля в декабре 2014 года

https://doi.org/10.32609/0042-8736-2016-5-66-86

Полный текст:

Аннотация

В статье представлен микроструктурный анализ валютного кризиса середины декабря 2014 г. Автор показывает, что основной причиной кризиса было исполнение на российском валютном рынке за короткое время большой заявки на продажу рублей. Торговля на опережение, а также экспирация опционов и фьючерсов могли дополнительно усугубить падение курса рубля. В статье обсуждаются действия Московской биржи и Банка России во время кризиса, а также предлагаются меры, которые помогут предотвратить подобные кризисы в будущем или своевременно и эффективно на них реагировать.

Об авторе

А. А. Обижаева
Российская экономическая школа
Россия
PhD, профессор Российской экономической школы (Москва)


Список литературы

1. Akerlof G. A., Shiller R. J. (2009). Animal spirits: How human psychology drives the economy, and why it matters for global capitalism. Princeton: Princeton University Press

2. Акерлоф Дж., Шиллер Р. (2010). Spiritus Аnimalis, или Как человеческая психология управляет экономикой. М.: Юнайтед Пресс

3. Almgren R., Thum C., Hauptmann E., Li H. (2005). Direct estimation of equity market impact. Risk, Vol. 18, No. 7, pp. 58-62.

4. BIS (2013). Triennial Central bank survey. Foreign exchange turnover in April 2013: preliminary global results. Basel: Bank for International Settlements.

5. Kirilenko A., Kyle A. S., Samadi M., Tuzun T. (2014). The flash crash: The impact of high frequency trading on an electronic market. Unpublished manuscript. URL: papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1686004.

6. Kyle A. S., Obizhaeva A. A. (2016a). Market microstructure invariance: Empirical hypotheses. Unpublished manuscript. URL: papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm? abstract_id=2023776

7. Kyle A. S., Obizhaeva A. A. (2016b). Large bets and stock market crashes. Unpublished manuscript. URL: papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2023776.

8. Kyle A. S., Obizhaeva A. A., Wang Y. (2014). Smooth trading with overconfidence and market power. Unpublished manuscript. URL: papers.ssrn.com/sol3/papers. cfm?abstract_id=2423207

9. Office of Financial Research (2014). Annual report. Washington, DC: U.S. Department of the Treasury.

10. Shiller R. J. (1987). Investor behavior in the october 1987 stock market crash: Survey evidence. NBER Working Paper, No. 2446.

11. Staffs of the CFTC and SEC (2010). Preliminary findings regarding the market events of May 6, 2010. Report to the Joint Advisory Committee on Emerging Regulatory Issues. Washington, DC.

12. SFC (2001). Circuit breakers: International practices and effectiveness. Hong Kong: Supervision of Markets Division of the Securities and Futures Commission.

13. Tuzun T. (2013). Are levered and inverse ETFs the new portfolio insurers? Unpublished manuscript. URL: http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2340616.

14. U.S. Presidential Task Force (1988). Report of the Presidential Task Force on Market Mechanisms. Washington: U.S. Government Printing Office.


Для цитирования:


Обижаева А.А. Кризис рубля в декабре 2014 года. Вопросы экономики. 2016;(5):66-86. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2016-5-66-86

For citation:


Obizhaeva A. The Russian ruble crisis of December 2014. Voprosy Ekonomiki. 2016;(5):66-86. (In Russ.) https://doi.org/10.32609/0042-8736-2016-5-66-86

Просмотров: 83


ISSN 0042-8736 (Print)