Preview

Вопросы экономики

Расширенный поиск
Доступ открыт Открытый доступ  Доступ закрыт Только для подписчиков

Аргументы в пользу управления обменным курсом рубля

https://doi.org/10.32609/0042-8736-2015-12-51-68

Полный текст:

Аннотация

В статье анализируются целевые ориентиры и операционные инструменты денежно-кредитной политики Банка России. События 2014-2015 гг. показали, что режим полного таргетирования инфляции нельзя считать эффективным целевым ориентиром денежно-кредитной политики Банка России. Ключевая процентная ставка не может отражать адекватную цену хранения и использования денежных средств населения, финансовых и нефинансовых организаций. Плавающий режим обменного курса не стал механизмом абсорбирования внешних шоков, а лишь усилил волатильность обменного курса рубля. Управление им - единственный эффективный режим денежно-кредитной политики Банка России в современных условиях.

Об авторе

С. А. Андрюшин
Института экономики РАН
Россия
д. э. н., проф., ведущий научный сотрудник Института экономики РАН (Москва)


Список литературы

1. Андрюшин С., Бурлачков В. (2008). Денежнокредитная политика и глобальный финансовый кризис: вопросы методологии и уроки для России // Вопросы экономики. № 11. С. 38-50

2. Андрюшин С., Кузнецова В. (2009). Банковский сектор России и пути его реформирования // Вопросы экономики. № 7. С. 15-30

3. Андрюшин С., Кузнецова В. (2010). Центральный банк как кредитор последней инстанции: новые вопросы теории денежнокредитной политики // Вопросы экономики. № 12. С. 70-81

4. Андрюшин С., Кузнецова В. (2011). Курсовая политика центральных банков стран с формирующимся рынком // Вопросы экономики. № 12. С. 21-34

5. Андрюшин С. (2014). Перспективы режима таргетирования инфляции в России // Вопросы экономики. № 11. С. 107-121

6. Банк России (2015a). Доклад о денежнокредитной политике. № 1. Март

7. Банк России (2015b). Доклад о денежнокредитной политике. № 2. Июнь

8. Банк России (2015c). Доклад о денежнокредитной политике. № 3. Сентябрь

9. Банк России (2015d). Обзор финансовой стабильности. IV квартал 2014 - I квартал 2015. № 1. Март

10. Вудфорд М. (2014). Таргетирование инфляции: совершенствовать, а не списывать в утиль // Вопросы экономики. № 10. С. 44-55

11. Глазьев С. (2015). О таргетировании инфляции // Вопросы экономики. № 9. С. 124-135

12. Катаранова М. (2010). Связь между обменным курсом и инфляцией в России // Вопросы экономики. № 1. С. 44-62

13. Кузнецова В. В. (2015). Курсовая политика Банка России и валютные интервенции // Банковское дело. № 4. С. 6-13

14. Медведев Д. (2015). Новая реальность: Россия и глобальные вызовы // Вопросы экономики. № 10. С. 5-29

15. Пономарев Ю., Трунин П., Улюкаев А. (2014). Эффект переноса динамики обменного курса на цены в России // Вопросы экономики. № 3. С. 21-35

16. Салицкий И. (2010). Перенос обменного курса рубля в цены импорта Российской Федерации // Экономическая политика. № 6. С. 176-195

17. Aguirre H. A., Blanco E. F. (2015). Credit and macroprudential policy in an emerging economy: A structural model assessment. BIS Working Papers, No. 504.

18. BIS (2013). Market volatility and foreign exchange intervention in EMEs: What has changed? BIS Papers, No 73.

19. Gambacorta L., Illes A., Lombardi M. J. (2014). Has the transmission of policy rates to lending rates been impaired by the global financial crisis? BIS Working Papers, No. 477.

20. Ghosh A. R., Ostry J. D. (2009). Choosing an exchange rate regime. Finance & Development, No. 12, pp. 1-3.

21. Ghosh A. R., Ostry J. D., Qureshi M. S. (2014a). Exchange rate management and crisis susceptibility: A reassessment. IMF Working Paper, No. 11.

22. Ghosh A. R., Qureshi M. S., Tsangarides C. G. (2014b). Friedman redux: External adjustment and exchange rate flexibility.IMF Working Paper, No. 146.

23. Hofmann B., Bogdanova B. (2012). Taylor rules and monetary policy: A global “Great Deviation”? BIS Quarterly Review, September, pp. 37-49.

24. IMF (2014). Annual report on exchange arrangements and exchange restrictions. Washington, DC: International Monetary Fund.

25. Laeven L., Valencia F. (2012). Systemic banking crises database: An update. IMF Working Paper, No. 163.

26. Miyajima K. (2013). Foreign exchange intervention and expectation in emerging economies. BIS Working Papers, No. 414.

27. Plosser C. I. (2011). Bubble, bubble, toil and trouble: A dangerous brew for monetary policy. Speech, Cato Institute’s 28th Annual Monetary Conference, November 18, Washington, DC.

28. Vredin A. (2015). Inflation targeting and financial stability: Providing policymakers with relevant information. BIS Working Papers, No. 503.

29. Turner P. (2014). The global longterm interest rate, financial risks and policy choices in EMEs. BIS Working Papers, No. 44, February.

30. Woodford M. (2010). Financial intermediation and macroeconomic analysis. Journal of Economic Perspectives, Vol. 24, No. 4, pp. 21-44.


Для цитирования:


Андрюшин С.А. Аргументы в пользу управления обменным курсом рубля. Вопросы экономики. 2015;(12):51-68. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2015-12-51-68

For citation:


Andryushin S. Arguments for the Ruble Exchange Rate Management. Voprosy Ekonomiki. 2015;(12):51-68. (In Russ.) https://doi.org/10.32609/0042-8736-2015-12-51-68

Просмотров: 45


ISSN 0042-8736 (Print)