Preview

Вопросы экономики

Расширенный поиск
Доступ открыт Открытый доступ  Доступ закрыт Только для подписчиков

Перспективы режима таргетирования инфляции в России

https://doi.org/10.32609/0042-8736-2014-11-107-121

Полный текст:

Аннотация

В статье анализируется денежно-кредитная политика Банка России в 2008-2014 гг. Представлена динамика макроэкономических показателей, свидетельствующая о неготовности Банка России перейти к режиму таргетирования инфляции. Утверждается, что стабильность внутренних цен невозможна без стабильности курса национальной валюты. Показано, что если краткосрочные процентные ставки находятся вблизи верхних границ процентного коридора, то ключевую ставку нельзя рассматривать в качестве основного инструмента денежно-кредитной политики. Обосновано, что для снижения излишней волатильности на потребительском и финансовом рынках страны целесообразно проводить политику управления финансовым счетом, используя для этого прямые и косвенные инструменты контроля за трансграничными потоками частного и общественного капитала.

Об авторе

С. А. Андрюшин
Институт экономики РАН (Москва)
Россия
д. э. н., проф., завсектором денежно-кредитной и валютной политики Института экономики РАН (Москва)


Список литературы

1. Банк России (2014). Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2015 год и на период 2016 и 2017 годов (Проект). Москва.

2. Вудфорд M. (2014). Таргетирование инфляции: совершенствовать, а не списывать в утиль // Вопросы экономики. № 10. С. 44-55.

3. Юдаева К. (2014). О возможностях, целях и механизмах денежно-кредитной политики в текущей ситуации // Вопросы экономики. № 9. С. 4-12.

4. Al-Sadig Ali J. (2013). Outward Foreign Direct Investment and Domestic Investment: The Case of Developing Countries // IMF Working Paper. No 52.

5. Arellano M., Bover О. (1995). Another Look at the Instrumental Variable Estimation of Error-Components Models // Journal of Econometrics. Vol. 68. Р. 29-52.

6. Aydin B., Volkan E. (2011). Incorporating Financial Stability in Inflation Targeting Frameworks // IMF Working Paper. No 224.

7. Bank for International Settlements (2010). Perspectives on Inflation Targeting, Financial Stability and the Global Crisis // BIS Papers. No 51.

8. Bank for International Settlements (2011). Central Bank Governance and Financial Stability. Basel, Switzerland.

9. Bank for International Settlements (2013). Market Volatility and Foreign Exchange Intervention in EMEs: What Has Changed? // BIS Papers. No 73.

10. Bech M., Sobrun J. (2013). FX Market Trends Before, Between and Beyond Triennial Surveys // BIS Quarterly Review. December. Р. 45-54.

11. Blundell R., Bond S. (1998). Initial Conditions and Moment Restrictions in Dynamic Panel Data Models // Journal of Econometrics. Vol. 87. Р. 115-143.

12. Callum J., Kulish M. (2011). Long-term Interest Rates, Risk Premia and Unconventional Monetary Policy // Reserve Bank of Australia. Research Discussion Paper. April.

13. Farhi E., Werning I. (2013). Dilemma not Trilemma? Capital Controls and Exchange Rates with Volatile Capital Flows / Paper presented at the 14th Jacques Polak Annual Research Conference hosted by the International Monetary Fund.

14. Frankel J. (2012). The Death of Inflation Targeting // VoxEU. June 19. www.voxeu. org/article/inflation-targeting-dead-long-live-nominal-gdp-targeting.

15. Freedman Ch., Laxton D. (2009). Why Inflation Targeting? // IMF Working Paper. No 86.

16. Freedman Ch., Ötker-Robe I. (2009). Country Experiences with the Introduction and Implementation of Inflation Targeting // IMF Working Paper. No 161.

17. IMF (2008). Balance of Payments and International Investment Position Manual. 6th ed. (BPM6). Washington, DC: International Monetary Fund.

18. Korinek A. (2011). The New Economics of Prudential Capital Controls // IMF Economic Review. Vol. 59, No 3. Р. 523-561.

19. Ostry J. D., Ghosh A. R., Habermeier K., Chamon M., Qureshi M. S., Laeven L., Kokenyne A. (2011). Managing Capital Inflows: What Tools to Use? // IMF Staff Discussion Note. No 6.

20. Rey H. (2013). Dilemma not Trilemma: The Global Financial Cycle and Monetary Policy Independence / Paper presented at the Federal Reserve Bank of Kansas City Economic Policy Symposium.

21. Jackson Hole, Wyoming. Rime D., Schrimpf A. (2013). The Anatomy of the Global FX Market through the Lens of the 2013 Triennial Survey // BIS Quarterly Review. December. Р. 27-43.

22. Roger S. (2009). Inflation Targeting at 20: Achievements and Challenges // IMF Working Paper. No 236.

23. Saborowski C., Sanya S., Weisfeld H., Yepez J. (2014). Effectiveness of Capital Outflow Restrictions // IMF Working Paper. No 8.

24. Sharma S. D. (2003). The Malaysian Capital Control Regime of 1998: Implementation, Effectiveness, and Lessons // Asian Perspective. Vol. 27, No 1. Р. 77-108.

25. Ueda K., Valencia F. (2012). Central Bank Independence and Macroprudential Regulation // IMF Working Paper. No 101.


Для цитирования:


Андрюшин С.А. Перспективы режима таргетирования инфляции в России. Вопросы экономики. 2014;(11):107-121. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2014-11-107-121

For citation:


Andryushin S. Perspectives on inflation Targeting Regime in Russia. Voprosy Ekonomiki. 2014;(11):107-121. (In Russ.) https://doi.org/10.32609/0042-8736-2014-11-107-121

Просмотров: 79


ISSN 0042-8736 (Print)