|сгенерировать QR код
Открытый доступ
Только для подписчиков
Как участники валютного рынка строят субъективную картину будущего
https://doi.org/10.32609/0042-8736-2014-5-66-83
Аннотация
В статье предложен формальный метод для моделирования эволюции во времени ожиданий участников валютного рынка и получено эмпирическое подтверждение его эффективности. Утверждается, что участники валютного рынка формируют вероятностную картину следующего периода по принципу наискорейшего роста субъективной неопределенности и максимального контраста в терминах относительной энтропии по сравнению с вероятностной картиной мира базисного периода. Модель основана на построении ядра интегрального уравнения Фредгольмова типа. Предложен подход к реконструкции спектра, необходимого для построения эволюционного оператора в терминах теоремы Мерсера.
Ключевые слова
субъективная вероятность,
эволюция функций плотно- сти вероятности,
уравнение Фредгольма,
теорема Мерсера,
инвестиционные ожидания,
валютный рынок
JEL: G11, G12, G14
Об авторе
В. Р. Евстигнеев
МВФО НИУ ВШЭ (Москва)
Россия
д. э. н., профессор, завкафедрой МВФО НИУ ВШЭ (Москва)
Россия
д. э. н., профессор, завкафедрой МВФО НИУ ВШЭ (Москва)
Список литературы
1. Ахиезер А. И., Пелетминский С. В. (1977). Методы статистической физики. М.: Наука
2. Ежов А. А., Шумский С. А. (1998). Нейрокомпьютинг и его применение в экономике и бизнесе. М.: МИФИ
3. Barberis N., Thaler R. (2005). A Survey of Behavioral Finance // Advances in Behavioral Finance. Vol. II. / R. H. Thaler (ed.). Princeton, NJ: Princeton University Press.
4. Bjoerk T. (2009). Arbitrage Theory in Continuous Time. 3rd ed. Oxford, etc.: Oxford University Press.
5. Campbell J. Y., Polk Ch., Vuolteenaho T. (2010). Growth or Glamour? Fundamentals and Systematic Risk in Stock Returns // Review of Financial Studies. Vol. 23. P. 305-344.
6. Fama E. F., French K.R. (1992). The Cross-Section of Expected Stock Returns // Journal of Finance. Vol. 47, No 2. P. 427-465.
7. Kargin V., Onatski A. (2008). Curve Forecasting by Functional Autoregression // Journal of Multivariate Analysis. Vol. 99, No 10. P. 2508-2526.
8. Merton R. C. (1973). An Intertemporal Capital Asset Pricing Model // Econometrica. Vol. 41, No 5. P. 867-887.
9. Stiglitz J., Gale I. (1989). A Simple Proof that Futures Markets Are Almost Always Informationally Inefficient // NBER Working Paper. No 3209.
10. Cambridge, MA. Voit J. (2005). The Statistical Mechanics of Financial Markets. 3rd ed. Berlin; N. Y.: Springer.
Рецензия
Для цитирования:
Евстигнеев В.Р. Как участники валютного рынка строят субъективную картину будущего. Вопросы экономики. 2014;(5):66-83. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2014-5-66-83
For citation:
Evstigneev V. Subjective Image of the Forthcoming - How FX Marketparticipants Construct Their prospects on the Nearest future. Voprosy Ekonomiki. 2014;(5):66-83. (In Russ.) https://doi.org/10.32609/0042-8736-2014-5-66-83
Просмотров:
558
Послать статью по эл. почте 
