Preview

Вопросы экономики

Расширенный поиск
Доступ открыт Открытый доступ  Доступ закрыт Только для подписчиков

Предсказание поворотных точек бизнес-цикла: помогают ли переменные финансового сектора?

https://doi.org/10.32609/0042-8736-2013-7-63-81

Полный текст:

Аннотация

Цель данной работы — построение опережающих индикаторов поворотных точек бизнес-цикла по широкому набору стран, включая Россию, за длительный период времени. Мы используем модели дискретного выбора с зависимой переменной состояния экономики: рецессия, нет рецессии. Данные модели позволяют определить вероятность изменения макроэкономической динамики с положительной на отрицательную и наоборот. Эмпирический анализ показал, что учет переменных финансового сектора позволяет существенно улучшить предсказательную силу моделей поворотных точек бизнес-цикла. При этом модели с переменными реального и финансового секторов, построенные в работе, превосходят «наивные» модели, учитывающие только опережающий индикатор ВВП по методологии ОЭСР, по причине либо более низкого уровня «шума» (модель входа в рецессию), либо более высокой предсказательной силы (модель выхода из рецессии).

Об авторе

А. А. Пестова
Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП); НИУ ВШЭ (Москва)
Россия
ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), аспирант НИУ ВШЭ (Москва)


Список литературы

1. Демидов О. (2008). Различные индексы прогнозирования экономической активности в России // Квантиль. № 5. С. 83—102.

2. Смирнов С. (2001). Система опережающих индикаторов для России // Вопросы экономики. № 3. С. 23—42.

3. Солнцев О. Г., Мамонов М. Е., Пестова А. А., Магомедова З. М. (2011). Опыт разработки системы раннего оповещения о финансовых кризисах и прогноз развития банковского сектора на 2012 г. // Журнал Новой экономической ассоциации. № 12. С. 41—76.

4. Стырин К., Потапова В. (2009). Опережающий индикатор ВВП РенКап-РЭШ: лучше и раньше / РЭШ, Ренессанс-Капитал.

5. Bussiere M., Fratzscher M. (2006). Towards a New Early Warning System of Financial Crises // Journal of International Money and Finance. Vol. 25. P. 953—973.

6. Conference Board (2000). Business Cycle Indicators Handbook.

7. Demirgüç-Kunt A., Detragiache E. (1998). The Determinants of Banking Crises in Developing and Developed Countries // IMF Staff Papers. Vol. 45, No 1.

8. Estrella A., Mishkin F. S. (1998). Predicting US Recessions: Financial Variables as Leading Indicators // The Review of Economics and Statistics. Vol. 80, No 1. P. 45—61.

9. Forni M., Hallin M., Lippi M., Reichlin L. (2001). Coincident and Leading Indicators for the Euro Area // The Economic Journal. Vol. 111, No 471. Conference Papers. P. C62—C85.

10. Kaminsky G., Reinhart C. (1999). The Twin Crises: The Causes of Banking and Balance-of-Payments Problems // American Economic Review. Vol. 89, No 3. P. 473—500.

11. Kauppi H., Saikkonen P. (2008). Predicting U.S. Recessions with Dynamic Binary Response Models // Review of Economics and Statistics. Vol. 90, No 4. P. 777—791.

12. Marcellino M. (2006). Leading Indicators // Handbook of Economic Forecasting / G. Elliott, C. W. J. Granger, A. Timmermann (eds.). Amsterdam: Elsevier. Vol. 1. Ch. 16. P. 879—960.

13. Mitchell W. C., Burns A. F. (1946). Measuring Business Cycles // NBER Studies in Business Cycles. No 2.

14. Moneta F. (2005). Does the Yield Spread Predict Recessions in the Euro Area? // International Finance. Vol. 8, No 2. P. 264—301.

15. Ng E. C. Y. (2012). Forecasting US Recessions with Various Risk Factors and Dynamic Probit Models // Journal of Macroeconomics. Vol. 34, No 1. P. 112—125.

16. OECD (2008). OECD System of Composite Leading Indicators.

17. Smirnov S. (2006). A New System of Cyclical Indicators for Russia / 28th CIRET Conference, Rome. http://dcenter.ru/pdf/2006/c28_Smirnov.pdf.

18. Stock J. H., Watson M. W. (1992). A Procedure for Predicting Recessions with Leading Indicators: Econometric Issues and Recent Experience // NBER Working Paper Series. No 4014.

19. Weber S. (1997). The End of the Business Cycle? // Foreign Affairs. Vol. 76, No 4. P. 65—82.


Для цитирования:


Пестова А.А. Предсказание поворотных точек бизнес-цикла: помогают ли переменные финансового сектора? Вопросы экономики. 2013;(7):63-81. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2013-7-63-81

For citation:


Pestova A. Predicting Turning Points of the Business Cycle: Do Financial Sector Variables Help? Voprosy Ekonomiki. 2013;(7):63-81. (In Russ.) https://doi.org/10.32609/0042-8736-2013-7-63-81

Просмотров: 45


ISSN 0042-8736 (Print)