|сгенерировать QR код
Открытый доступ
Только для подписчиков
Анализ гедонических индексов цен на вторичное жилье в Москве и влияние процентных ставок
https://doi.org/10.32609/0042-8736-2025-6-94-113
Аннотация
Построены месячные гедонические индексы цен на вторичное жилье в административных границах Москвы (включая Новую Москву) по данным Циан, Авито, Яндекс Недвижимость и других. Анализ проводится на временном отрезке с июля 2023 по декабрь 2024 г. В этот период наблюдалось постоянное ужесточение денежно-кредитной политики, что повлияло на вторичный рынок жилья. Из-за отсутствия льготных программ на данном рынке ипотечная ставка оставалась близкой к ключевой. Проанализировано влияние ключевой ставки на реальные (дефлированные на московский ИПЦ) гедонические, а также средние и медианные индексы. В результате выявлен статистически значимый негативный эффект от ужесточения денежно-кредитной политики. Номинальные индексы (гедонические, средней и медианной цены) росли примерно до I кв. 2024 г., после чего начали стагнировать. К концу 2024 г. номинальные индексы отражали увеличение стоимости жилья в Москве примерно на 10% относительно июля 2023 г. Реальные гедонические, а также средние и медианные цены на жилье в Москве оказались ниже уровня начала выборки. За полтора года гедоническая стоимость квадратного метра на вторичном рынке снизилась на 4—5%. Гедонические и стандартные индексы отражают различную скорость сходимости в первой половине выборки, а также дают разные оценки реакции на ужесточение денежно-кредитной политики. Это подчеркивает важность учета характеристик объектов при анализе рынка недвижимости.
Ключевые слова
рынок недвижимости,
рынок вторичного жилья,
вторичное жилье,
гедонические индексы,
денежно-кредитная политика
JEL: E31, E52
Об авторе
Н. Д. Фокин
Институт экономической политики имени Е. Т. Гайдара;
Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ
Россия
Россия
Фокин Никита Денисович, н. с. ИЭП; н. с. центра математического моделирования экономических процессов Института прикладных экономических исследований РАНХиГС.
Москва
Список литературы
1. Боченина М. В. (2022). Оценка изменения цен на рынке жилья: гедонический подход // Вестник евразийской науки. Т. 14, № 3, статья 48ECVN322.
2. Бобровская Е. Д., Полбин А. В. (2022). Детерминанты цены на краткосрочную аренду жилья в экономике совместного потребления (на примере аirbnb в г. Москве) // Прикладная эконометрика. Т. 65, № 1. С. 5—28. https://doi.org/10.22394/1993-7601-2022-65-5-28
3. Бобровская Е., Полбин А., Фокин Н. (2024). Анализ динамики цен на краткосрочную аренду жилья в Москве с применением гедонического метода // Деньги и кредит. Т. 83, № 1. С. 77—103.
4. Гончаров Г. И., Натхов Т. В. (2020). Текстуальный анализ ценообразования на рынке московской жилой недвижимости // Экономический журнал ВШЭ. № 1. С. 101—116. https://doi.org/10.17323/1813-8691-2020-24-1-101-116
5. Житков К. В., Ратникова Т. А. (2014). Построение гедонических ценовых индексов на полотна художников-фовистов // Прикладная эконометрика. Т. 35, № 3. С. 59—85.
6. Зямалов В. Е., Турунцева М. Ю. (2020). Применение гедонического метода в России на примере рынка продаж телевизоров // Экономическое развитие России. Т. 27, № 12. С. 22—30.
7. Игнатенко А., Михайлова Т. (2015). Ценообразование на рынке аренды офисной недвижимости Москвы: Гедонический анализ // Экономическая политика. № 4. С. 156—177. https://doi.org/10.18288/1994-5124-2015-4-07
8. Катышев П. К., Хакимова Ю. А. (2012). Экологические факторы и ценообразование на рынке недвижимости (на примере г. Москвы) // Прикладная эконометрика. Т. 28, № 4. С. 113—123.
9. Ожегов Е. М., Косолапов Н. А., Позолотина Ю. А. (2017). О взаимосвязи между стоимостью жилья и характеристиками близлежащих школ // Прикладная эконометрика. Т. 47, № 3. С. 28—48.
10. Пархоменко А., Редькина А. (2006). Эконометрические оценки гедонических индексов цен на персональные компьютеры в России: пример рынка г. Екатеринбурга. MPRA Paper, № 1506.
11. Петров Н. А., Ратникова Т. А. (2017). Ценовой индекс на полотна Анри Матисса: чувствительность к методу построения и связь с биржевым и арт-индексами // Прикладная эконометрика. Т. 47, № 3. С. 49—73.
12. Рощина Я. А., Ващенко Т. И. (2020). Анализ влияния качества школ на цену жилья в Москве // Вестник Московского университета. Серия 6. Экономика. № 6. С. 147—175. https://doi.org/10.38050/01300105202068
13. Турунцева М. Ю., Зямалов В. Е. (2022). Гедонические ценовые индексы: опыт применения к российскому рынку // Экономический журнал ВШЭ. № 3. С. 429—449. https://doi.org/10.17323/1813-8691-2022-26-3-429-449
14. Чугунов Д. Ю. (2013). Влияние факторов качества образования и социального окружения на стоимость жилья в Москве // Журнал Новой экономической ассоциации. № 1. С. 87—112.
15. Ellul R., Darmanin J., Borg I. (2019). Hedonic house price indices for Malta: A mortgagebased approach. CBM Working Paper, No. 2.
16. Hill R. J. (2013). Hedonic price indexes for residential housing: A survey, evaluation and taxonomy. Journal of Economic Surveys, Vol. 27, No. 5, pp. 879—914. https://doi.org/10.1111/j.1467-6419.2012.00731.x
17. Hill R. J., Scholz M., Shimizu C., Steurer M. (2018). An evaluation of the methods used by european countries to compute their official house price indices. Economie et Statistique, Vol. 500, No. 1, pp. 221—238. https://doi.org/10.24187/ecostat.2018.500t.1953
18. Hill R. J., Trojanek R. (2022). An evaluation of competing methods for constructing house price indexes: The сase of Warsaw. Land Use Policy, Vol. 120, article 106226. https://doi.org/10.1016/j.landusepol.2022.106226
19. Hülagü T., Kizilkaya E., Özbekler A. G., Tunar P. (2016). A hedonic house price index for Turkey. Central Bank of the Republic of Turkey Working Paper, No. 3.
20. Lancaster K. J. (1966). A new approach to consumer theory. Journal of Political Economy, Vol. 74, No. 2, pp. 132—157. https://doi.org/10.1086/259131
21. Magnus J., Peresetsky A. (2010). The рrice of Moscow аpartments. Applied Econometrics. Vol. 17, No. 1, pp. 89—105.
22. Newey W. K., West K. D. (1987). A simple, positive semi-definite, heteroskedasticity and autocorrelation consistent covariance matrix. Econometrica: Journal of the Econometric Society, Vol. 55, No. 3, pp. 703—708. https://doi.org/10.2307/1913610
23. Rosen S. (1974). Hedonic prices and implicit markets: Product differentiation in pure competition. Journal of Political Economy, Vol. 82, No. 1, pp. 34—55. https:// doi.org/10.1086/260169
24. Triplett J. (2006). Handbook on hedonic indexes and quality adjustments in price indexes: Special application to information technology products. Paris: OECD Publishing. https://doi.org/10.1787/9789264028159-en
25. Wang X., Li K., Wu J. (2020). House price index based on online listing information: The case of China. Journal of Housing Economics, Vol. 50, article 101715. https:// doi.org/10.1016/j.jhe.2020.101715
Дополнительные файлы
Рецензия
Для цитирования:
Фокин Н.Д. Анализ гедонических индексов цен на вторичное жилье в Москве и влияние процентных ставок. Вопросы экономики. 2025;(6):94-113. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2025-6-94-113
For citation:
Fokin N.D. nalysis of hedonic price indices for Moscow’s secondary housing market and the impact of interest rates. Voprosy Ekonomiki. 2025;(6):94-113. (In Russ.) https://doi.org/10.32609/0042-8736-2025-6-94-113
Просмотров:
143
Послать статью по эл. почте 
