Preview

Вопросы экономики

Расширенный поиск
Доступ открыт Открытый доступ  Доступ закрыт Только для подписчиков

Моделирование реального курса рубля в условиях изменения режима денежно-кредитной политики

https://doi.org/10.32609/0042-8736-2017-4-61-78

Полный текст:

Аннотация

В работе предлагается векторная модель коррекции ошибок для реального обменного курса рубля и реальных цен на нефть, учитывающая изменение режима денежно-кредитной политики Банка России в ноябре 2014 г. Показано, что кардинально изменилась скорость приспособления реального обменного курса к долгосрочному равновесию. Если до ноября 2014 г. для корректировки 50-процентного разрыва реального обменного курса рубля в связи с изменением цен на нефть в среднем требовался примерно год, то c ноября 2014 г. реальный обменный курс приспосабливался к изменению внешних условий практически мгновенно. Оценка долгосрочной эластичности обменного курса по ценам на нефть составила 0,33.

Об авторе

А. В. Полбин
Институт экономической политики имени Е. Т. Гайдара; Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ (РАНХиГС)
Россия
к. э. н., завлабораторией макроэкономического моделирования Института экономической политики имени Е. Т. Гайдара; завлабораторией математического моделирования экономических процессов РАНХиГС (Москва)


Список литературы

1. Бессонов В. А. (2000). О трансформационных структурных сдвигах российского промышленного производства // Экономический журнал Высшей школы экономики. Т. 4, № 2. C. 184-219

2. Бланк А., Гурвич Е., Улюкаев А. (2006). Обменный курс и конкурентоспособность отраслей российской экономики // Вопросы экономики. № 6. С. 4-24

3. Божечкова А., Трунин П. (2015). Оценка фундаментально обоснованного реального курса рубля // Экономическое развитие России. Т. 22, № 2. С. 16-19

4. Бродский Б. Е. (2006). О влиянии реального обменного курса рубля на российскую экономику // Прикладная эконометрика. № 4. С. 90-104

5. Вдовиченко А., Дынникова О., Субботин В. (2003). О влиянии реального обменного курса на различные сектора российской экономики. М.: Экономическая экспертная группа

6. Гурвич Е., Соколов В., Улюкаев А. (2008). Оценка вклада эффекта Балассы-Самуэльсона в динамику реального обменного курса рубля // Вопросы экономики. № 7. С. 12-30

7. Дробышевский С., Полбин А. (2016). О роли плавающего курса рубля в стабилизации деловой активности при внешнеэкономических шоках // Проблемы теории и практики управления. № 6. С. 66-71

8. Зубарев А. В., Трунин П. В. (2014). Влияние реального обменного курса рубля на экономическую активность в России // Проблемы прогнозирования. № 2. С. 92-102

9. Идрисов Г., Казакова М., Полбин А. (2014). Теоретическая интерпретация влияния нефтяных цен на экономический рост в современной России // Экономическая политика. № 5. С. 150-171

10. Иванова С. С. (2006). Равновесный курс доллара СШАкрублю // Прикладная эконометрика. № 4. С. 3-17

11. Казакова М. В., Синельников-Мурылев С. Г. (2009). Конъюнктура мирового рынка энергоносителей и темпы экономического роста в России // Экономическая политика. № 5. С. 118-135

12. Конторович В. К. (2001). Взаимосвязь реального курса рубля и динамики промышленного производства в России // Экономический журнал Высшей школы экономики. Т. 5, № 3. С. 363-374

13. Кудрин А. (2006). Реальный эффективный курс рубля: проблемы роста // Вопросы экономики. № 10. С. 4-18

14. Полтерович В. М., Попов В. В. (2016). Валютный курс, инфляция и промышленная политика // Журнал Новой экономической ассоциации. № 1. С. 107-129

15. Полбин А. В., Скроботов А. А. (2016). Тестирование наличия изломов в тренде структурной компоненты ВВП РФ // Экономический журнал Высшей школы экономики. Т. 20, № 4. С. 588-623

16. Синельников-Мурылев С., Дробышевский С., Казакова М. (2014). Декомпозиция темпов роста ВВП России в 1999-2014 годах // Экономическая политика. № 5. С. 7-37

17. Сосунов К. А., Ушаков Н. Ю. (2009). Определение реального курса рубля и оценка политики долгосрочного таргетирования реального курса валюты // Журнал Новой экономической ассоциации. № 3-4. С. 97-122

18. Сосунов К. А., Шумилов А. В. (2005). Оценивание равновесного реального обменного курса российского рубля // Экономический журнал Высшей школы экономики. Т. 9, № 2. С. 216-229

19. Трунин П., Князев Д., Кудюкина Е. (2010). Анализ факторов динамики обменного курса рубля // Научные труды Института Гайдара. № 144Р

20. Alquist R., Kilian L., Vigfusson R. J. (2013). Forecasting the price of oil. In: G. Elliott, A. Timmermann (eds.). Handbook of Economic Forecasting. Amsterdam: North- Holland, Vol. 2, pp. 427-507.

21. Balassa B. (1964). The purchasing-power parity doctrine: A reappraisal. Journal of Political Economy, Vol. 72, No. 6, pp. 584-596.

22. Blanchard O., Kremer M. (1997). Disorganization. Quarterly Journal of Economics, Vol. 112, No. 4, pp. 1091-1126.

23. Bleaney M., Tian M. (2014). Net foreign assets and real exchange rates revisited. Oxford Economic Papers, Vol. 66, No. 4, pp. 1145-1158.

24. Bruno M. (1976). The two-sector open economy and the real exchange rate. American Economic Review, Vol. 66, No. 4. pp. 566-577.

25. Cashin P., Céspedes L. F., Sahay R. (2004). Commodity currencies and the real exchange rate. Journal of Development Economics, Vol. 75, No. 1, pp. 239-268.

26. Chen Y., Rogoff K. (2003). Commodity currencies. Journal of International Economics, Vol. 60, No. 1, pp. 133-160.

27. De Gregorio J., Giovannini A., Krueger T. H. (1994). The behavior of nontradable-goods prices in Europe: Evidence and interpretation. Review of International Economics, Vol. 2, No. 3, pp. 284-305.

28. De Gregorio J., Wolf H. C. (1994). Terms of trade, productivity, and the real exchange rate. NBER Working Papers, No. 4807.

29. Dixit A. K., Stiglitz J. E. (1997). Monopolistic competition and optimum product diversity. American Economic Review, Vol. 67, No. 3, pp. 297-308.

30. Edwards S. (1988). Real and monetary determinants of real exchange rate behavior: Theory and evidence from developing countries. Journal of Development Economics, Vol. 29, No. 3, pp. 311-341.

31. Engle R. F., Granger C. W. J. (1987). Co-integration and error correction: representation, estimation, and testing. Econometrica, Vol. 55, No. 2, pp. 251-276.

32. Froot K.A., Rogoff K. (1991). The EMS, the EMU, and the transition to a common currency. NBER Macroeconomics Annual, Vol. 6, pp. 269-328.

33. Gospodinov N., Herrera A. M., Pesavento E. (2013). Unit roots, co-integration, and pretesting in VAR models. Advances in Econometrics, Vol. 32, pp. 81-115.

34. Habib M. M., Kalamova M. M. (2007). Are there oil currencies? The real exchange rate of oil exporting countries. ECB Working Paper, No. 839.

35. Johansen S. (1991). Estimation and hypothesis testing of co-integration vectors in Gaussian vector autoregressive models. Econometrica, Vol. 59, No. 6, pp. 1551-1580.

36. Kuboniwa M. (2014). A comparative analysis of the impact of oil prices on oil-rich emerging economies in the Pacific Rim. Journal of Comparative Economics, Vol. 42, No. 2, pp. 328-339.

37. Lucas R. E. (1976). Econometric policy evaluation: A critique. CarnegieRochester Conference Series on Public Policy, Vol. 1, pp. 19-46.

38. MacKinnon J. (2010). Critical values for co-integration tests. Queen’s Economics Department Working Paper, No. 1227.

39. Oomes N., Kalcheva K. (2007). Diagnosing Dutch disease: Does Russia have the symptoms? BOFIT Discussion Paper, No. 7/2007.

40. Polterovich V., Popov V. (2004). Accumulation of foreign exchange reserves and long term growth. In: S. Tabata, A. Iwashita (eds.). Slavic Eurasia’s integration into the world economy. Sapporo: Slavic Research Center, Hokkaido University, pp. 161-195.

41. Ravn M. O., Schmitt-Grohé S., Uribe M. (2012). Consumption, government spending, and the real exchange rate. Journal of Monetary Economics, Vol. 59, No. 3, pp. 215-234.

42. Rautava J. (2013). Oil prices, excess uncertainty and trend growth. Focus on European Economic Integration, No. 4, pp. 77-87.

43. Rogoff K. (1996). The purchasing power parity puzzle. Journal of Economic Literature, Vol. 34, No. 2, pp. 647-668.

44. Samuelson P. A. (1964). Theoretical notes on trade problems. Review of Economics and Statistics, Vol. 46, No. 2, pp. 145-154.

45. Sims C. A., Zha T. (1999). Error bands for impulse responses. Econometrica, Vol. 67, No. 5, pp. 1113-1155.

46. Sosunov K., Zamulin O. A. (2006). The inflationary consequences of real exchange rate targeting via accumulation of reserves. CEFIR/NES Working Paper, No. 82.

47. Spatafora N., Stavrev E. (2003). The equilibrium real exchange rate in a commodity exporting country: The case of Russia. IMF Working Paper, No. WP/03/93.


Для цитирования:


Полбин А.В. Моделирование реального курса рубля в условиях изменения режима денежно-кредитной политики. Вопросы экономики. 2017;(4):61-78. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2017-4-61-78

For citation:


Polbin A. Modeling the real ruble exchange rate under monetary policyregime change. Voprosy Ekonomiki. 2017;(4):61-78. (In Russ.) https://doi.org/10.32609/0042-8736-2017-4-61-78

Просмотров: 112


ISSN 0042-8736 (Print)