|сгенерировать QR код
Открытый доступ
Только для подписчиков
Преодоление стереотипов в лизинге
https://doi.org/10.32609/0042-8736-2017-2-136-152
Аннотация
Чтобы секьюритизация стала одним из основных каналов привлечения финансирования в лизинговую деятельность, как прогнозирует Банк России, потребуется пересмотреть некоторые сложившиеся стереотипы. Опираясь на зарубежные и отечественные исследования, автор критически оценивает постулат о необходимости достичь однородности секьюритизируемых активов; доказывает, что недвижимость, вопреки традиционному подходу, а не оборудование и транспорт, преобладает в сделках секьюритизации, и объясняет, почему это происходит. В статье представлен новый взгляд на поведение эмитентов в отношении сроков обращения ценных бумаг; рассматривается целесообразность вариативного подхода к расчету левериджа в лизинге; разъясняются pro и contra оценки лизингового рынка по величине портфелядоговоров; выявляется обоснованность рейтинговых оценок облигаций, выпущенных в рамках секьюритизации лизинговых активов.
Ключевые слова
лизинг,
финансирование,
секьюритизация,
портфель договоров,
эмиссия,
леверидж,
недвижимость,
кредитные риски
JEL: D22; F34; G23
Об авторе
В. Д. Газман
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики» (НИУ ВШЭ)
Россия
к. э. н., проф. Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики» (НИУ ВШЭ) (Москва)
Россия
к. э. н., проф. Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики» (НИУ ВШЭ) (Москва)
Список литературы
1. Арнольд Г. (2007). Руководство по корпоративным финансам: пособие по финансовым рынкам, решениям, методам. Днепропетровск: Баланс Бизнес Букс
2. Бригхэм Ю., Гапенски Л. (2001). Финансовый менеджмент: Полный курс в 2-х т. СПб.: Экономическая школа
3. Бэр Х. П. (2006). Секьюритизация активов: секьюритизация финансовых активов - инновационная техника финансирования банков. М.: Волтерс Клувер
4. Газман В. Д. (2014). Неординарный лизинг. М.: Изд. дом НИУ ВШЭ
5. Francella G., Mascari G., Nobili A. (2006). Standard & Poor’s - Steadfast performance of Italian lease transactions as real estate continues to dominate. http://www. standardandpoors.com.
6. Kothari V. (2005). Securitisation of equipment leases: Issues and opportunities. In: L. Paul (ed.). World leasing yearbook 2005. Colchester: Euromoney Institutional Investor PLC, pp. 36-39.
7. Yanping S. (2011). China. Market review. In: L. Paul (ed.). World leasing yearbook 2011. Colchester: Euromoney Institutional Investor PLC, pp. 164-171.
Рецензия
Для цитирования:
Газман В.Д. Преодоление стереотипов в лизинге. Вопросы экономики. 2017;(2):136-152. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2017-2-136-152
For citation:
Gazman V. Overcoming stereotypes in leasing. Voprosy Ekonomiki. 2017;(2):136-152. (In Russ.) https://doi.org/10.32609/0042-8736-2017-2-136-152
Просмотров:
892
Послать статью по эл. почте 
