Preview

Вопросы экономики

Расширенный поиск
Доступ открыт Открытый доступ  Доступ закрыт Только для подписчиков

Привлечение инвестиций на рынке IPO эмитентами Беларуси, Казахстана и России

https://doi.org/10.32609/0042-8736-2019-12-72-89

Полный текст:

Аннотация

Первичное публичное размещение акций на фондовом рынке — наиболее эффективный способ привлечения капитала для экономического роста и развития компании. Данный инструмент применим как на глобальном, так и на национальных финансовых рынках. Цель исследования — проанализировать привлечение инвестиций корпоративным сектором Беларуси, Казахстана и России за 1996—2018 гг. с помощью публичного размещения акций. Показаны степень развития практики и результативность применения инструмента IPO, выявлены существенные страновые отличия, факторы и перспективы развития. Отмечена важность данного инструмента при приватизации на рыночных условиях и его востребованность для развития институциональной инфраструктуры национальных фондовых рынков и интегрированного рынка стран — членов ЕАЭС. Определены наиболее значимые преимущества IPO как финансового инструмента реализации государственной экономической политики.

Об авторах

Ю. О. Ничкасова
Евразийский национальный университет им. Л. Н. Гумилева
Казахстан

Ничкасова Юлия Олеговна, докторант кафедры «Финансы»

Нур-Султан


Г. А. Шмарловская
Белорусский государственный экономический университет
Беларусь

Шмарловская Галина Александровна, д. э. н., проф. кафедры «Международный бизнес»

Минск



К. Ж. Садвокасова
Евразийский национальный университет им. Л. Н. Гумилева
Казахстан

Садвокасова Куляш Жабыковна, д. э. н., проф. кафедры «Финансы»

Нур-Султан


Список литературы

1. Ажиханов А. Б. (2011). Управление ценообразованием первичного публичного размещения акций казахстанских компаний: модели, методика и пути совершенствования (на примере Лондонской Фондовой биржи). Дисс. … док. PhD: 6D050600. Алматы.

2. Арыстанов А. К. (2010). Региональный финансовый центр Алматы. Алматы: Жыбек Жолы.

3. Жук И. Н., Лис А. А. (2017). Проблемы и направления развития IPO белорусскими организациями // Социально-экономическое развитие организаций и регионов Беларуси: эффективность и инновации: матер. докл. междунар. науч.-практ. конф. Витебск. С. 193—197.

4. Искаков У. М., Бохаев Д. Г., Рузиева Э. А. (2012). Финансовые рынки и посредники: учебник. Алматы: Экономика.

5. Ковалев М. и др. (2018). Управление государственным сектором экономики. Минск: Изд. центр БГУ, 2018.

6. Лукашов А., Могин А. (2007). IPO от I до O: пособие для финансовых директоров и инвестиционных аналитиков. М.: Альпина Бизнес Букс.

7. Лысенко А. (2006). После IPO // Рынок ценных бумаг. № 23. C. 28—30.

8. Мальков А. (2015). Размещение акций. Структурирование и ценообразование. 2-е изд. М.: Манн, Иванов и Фербер.

9. Миловидов В. Д. (2018). Дважды десять: потерянные десятилетия или обретенные тренды российского финансового рынка // Проблемы национальной стратегии. № 4. С. 149—168.

10. Ничкасова Ю. О. (2018). Глобальные тенденции рынка IPO и современная практика привлечения капитала на примере казахстанских компаний // Матер. междуна р. науч.-практ. конф. «Экономика и Управление XXI века». Гродно, С. 263—268.

11. Нургазиева А. М. (2017). Концепция проведения IPO. Алматы: ҚазаҚ университеті.

12. Переверзев Н. (2006). Методика оценки эффективности IPO // Финансовый директор. № 2. С. 10—17.

13. Прокофьев Р. В. (2007). IPO как форма приватизации и вовлечения населения в инвестиционную деятельность в России. Дисс… канд. экон. наук: 08.00.10. Москва.

14. Терченко Э. (2017). Российские компании к октябрю привлекли на бирже больше, чем за весь прошлый год // Ведомости. 9 октября.

15. Beck T., Demirgüç-Kunt A., Levine R. (2007). Finance, inequality and the poor. Journal of Economic Growth, Vol. 12, No. 1, pр. 27—49. https://doi.org/10.1007/s10887-007-9010-6

16. Boyd J. H., Smith B. D. (1998). Capital market imperfections in a monetary growth model. Economic Theory, Vol. 11, No. 2, pp. 241—273. https://doi.org/10.1007/s001990050187

17. Espinasse P. (2014). IPO: A global guide. 2 nd ed. Hong Kong University Press.

18. Fernández-Arias E., Hausmann R. (2001). Is foreign direct investment a safer form of financing? Emerging Markets Review, Vol. 2, No. 1, pp. 34—49. https://doi.org/10.1016/s1566-0141(00)00018-2

19. Geddes R. (2003). IPO’s and equity offerings. Amsterdam etc.: Elsevier.

20. Gregoriou G. N. (2006). Initial public offerings (IPO): An international perspective of IPO’s. Amsterdam etc.: Elsevier.

21. Jeffus W. (2005). FDI and stock market development in selected Latin American countries . International Finance Review, Vol. 5, pp. 35—44. https://doi.org/10.1016/S1569-3767(05)05003-X

22. Levis M., Vismara S. (eds.) (2013). Handbook of research on IPO. Cheltenham: Edward Elgar.

23. Lorente C., Jose J., Brandao D., Schmukler S. L. (2016) Corporate borrowing and debt maturity: The effects of market access and crises. World Bank Policy Research Working Paper, No. WPS7815.

24. Lund S., Windhagen E., Manyika J., Härle P., Woetzel J., Goldshtein D. (2017). The new dynamics of financial globalization. New York: McKinsey Global Institute.

25. Nichkasova Y. (2018a). Current trends of global market IPO and their impact on the institutional structure of the Kazakhstan’s stock market. Optimum. Economic Studies, No. 97, pp. 74—89. https://doi.org/10.15290/oes.2018.02.92.07

26. Nichkasova Y. (2018b). Estimation of IPO efficiency of Astana Bank. University Economic Bulletin, Vol. 37, No. 1, pp. 251—260.

27. Reuters (2011). Фондовый рынок: курс для начинающих. 3-е изд. М.: Альпина Паблишер.

28. Shmarlovskaya G., Nichkasova Y., Sadvokasova K. (2018). Trends, problems and prospects of the IPO market development. Bulletin of the National Academy of Science of the Republic of Kazakhstan, Vol. 4, No. 374, pp. 86—98.

29. Sarsenov I., Aldiyarov A. (2019). Kazakhstan — The quest for a new growth model: the urgency of economic transformation — country economic update (Spring). Washington, DC: World Bank Group.

30. WFE (2019a). Dashboard. https://focus.world-exchanges.org/issue/june-2019/dashboard

31. WFE (2019b). Annual statistics guide, Vol. 4. https://www.world-exchanges.org/our-work/articles/wfe-annual-statistics-guide-volume-4


Для цитирования:


Ничкасова Ю.О., Шмарловская Г.А., Садвокасова К.Ж. Привлечение инвестиций на рынке IPO эмитентами Беларуси, Казахстана и России. Вопросы экономики. 2019;(12):72-89. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2019-12-72-89

For citation:


Nichkasova Y.O., Shmarlouskaya H.A., Sadvokassova K.Z. Attracting investments from the global and local IPO markets: A case study of Belarus, Kazakhstan and Russia. Voprosy Ekonomiki. 2019;(12):72-89. (In Russ.) https://doi.org/10.32609/0042-8736-2019-12-72-89

Просмотров: 187


ISSN 0042-8736 (Print)