Preview

Вопросы экономики

Расширенный поиск
Доступ открыт Открытый доступ  Доступ закрыт Только для подписчиков

Региональные эффекты таргетирования инфляции в России: факторы неоднородности и структурные уровни инфляции

https://doi.org/10.32609/0042-8736-2019-9-70-89

Полный текст:

Аннотация

Режим инфляционного таргетирования в России предполагает поддержание стабильно низкой инфляции на уровне около 4% по всей стране. Наличие структурных факторов в отдельных регионах может приводить к устойчивым отклонениям региональной инфляции от общероссийских темпов роста цен, что, в свою очередь, ведет к разному воздействию денежно-кредитной политики на региональную экономику. Данное исследование посвящено анализу структурных различий региональной инфляции при достижении и поддержании общероссийских темпов роста цен на целевом уровне. В работе анализируется региональная неоднородность инфляции, а также выделяются факторы отклонения темпов роста цен в регионе от средних по стране. Результаты оцениваемой модели указывают на факторы устойчивого отклонения темпа роста цен в регионах — различия в росте производительности торгуемого и неторгуемого секторов (эффект Балассы—Самуэльсона), динамику эффективных валютных курсов, реальных денежных доходов и запасов продукции. На основе полученных оценок проводятся расчеты структурной инфляции, которые показывают, что темп роста цен в регионах может быть как устойчиво выше, так и устойчиво ниже целевого при поддержании таргета по инфляции в стране в течение длительного периода. Результаты исследования могут быть полезны при разработке денежно-кредитной и информационной политики в России.

Об авторе

М. И. Жемков
Банк России
Россия

Жемков Михаил Игоревич - ведущий экономист Департамента денежно-кредитной политики

Москва



Список литературы

1. Глущенко К. П. (2010). Закон единой цены в российском экономическом пространстве // Прикладная эконометрика. № 1. С. 3—19.

2. Глущенко К. П., Карандашова М. А. (2017). Уровни цен в российских регионах // Регион: экономика и социология. № 2. С. 76—103. https://doi.org/10.15372/reg20170204

3. Дерюгина Е., Карлова Н., Пономаренко А., Цветкова А. (2018). Отраслевые и региональные факторы инфляции в России // Банк России. Серия докладов об экономических исследованиях. № 36.

4. Перевышин Ю., Егоров Д. (2016). Влияние общероссийских факторов на региональную инфляцию // Экономическое развитие России. Т. 23, № 10. С. 44—50.

5. Перевышин Ю. Н., Синельников-Мурылев С. Г., Трунин П. В. (2017). Факторы дифференциации цен в российских регионах // Экономический журнал Высшей школы экономики. Т. 21, № 3. С. 361—384.

6. Alberola-Ila E., Tyrväinen T. (1998). Is there scope for inflation differentials in EMU? An empirical evaluation of the Balassa—Samuelson model in EMU countries. Banco de Espaсa Working Papers, No. 9823.

7. Balassa B. (1964). The purchasing-power parity doctrine: A reappraisal. Journal of Political Economy, Vol. 72, No. 6, pp. 584—596. https://doi.org/10.1086/258965

8. Canzoneri M., Cumby R., Diba B., Eudey G. (2002). Productivity trends in Europe: Implications for real exchange rates, real interest rates, and inflation. Review of International Economics, Vol. 10, No. 3, pp. 497—516. https://doi.org/10.1111/1467-9396.00346

9. Carlino G., DeFina R. (1998). The differential regional effects of monetary policy. Review of Economics and Statistics, Vol. 80, No. 4, pp. 572—587. https://doi.org/10.1162/003465398557843

10. Cecchetti S. G., Mark N. C., Sonora R. J. (2002). Price index convergence among United States cities. International Economic Review, Vol. 43, No. 4, pp. 1081—1099. https://doi.org/10.1111/1468-2354.t01-1-00049

11. De Grauwe P., Skudelny F. (2000). The impact of EMU on trade flows. Weltwirtschaftliches Archiv, Vol. 136, No. 3, pp. 381—402. https://doi.org/10.1007/bf02707286

12. De Gregorio J., Giovannini A., Wolf H. C. (1994). International evidence on tradables and nontradables inflation. European Economic Review, Vol. 38, No. 6, pp. 1225—1244. https://doi.org/10.1016/0014-2921(94)90070-1

13. Duarte M. (2003). The Euro and inflation divergence in Europe. FRB Richmond Economic Quarterly, Vol. 89, No. 3, pp. 53—70.

14. Froot K. A., Rogoff K. (1991). The EMS, the EMU, and the transition to a common currency. NBER Macroeconomics Annual, Vol. 6, pp. 269—317. https://doi.org/10.2307/3585061

15. Froot K. A., Rogoff K. (1995). Perspectives on PPP and long-run real exchange rates. Handbook of International Economics, Vol. 3, pp. 1647—1688. https://doi.org/10.1016/s1573-4404(05)80012-7

16. Hofmann B., Remsperger H. (2005). Inflation differentials among the Euro area countries: Potential causes and consequences. Journal of Asian Economics, Vol. 16, No. 3, pp. 403—419. https://doi.org/10.1016/j.asieco.2005.04.009

17. Honohan P., Lane P. R. (2003). Divergent inflation rates in EMU. Economic Policy, Vol. 18, No. 37, pp. 357—394. https://doi.org/10.1111/1468-0327.00110_1

18. Konopczak K. (2013). The Balassa—Samuelson effect and the channels of its absorption in the Central and Eastern European countries. National Bank of Poland Working Paper, No. 163.

19. Marques H., Pino G., Horrillo J. D. T. (2014). Regional inflation dynamics using space—time models. Empirical Economics, Vol. 47, No. 3, pp. 1147—1172. https://doi.org/10.1007/s00181-013-0763-9

20. Mihaljek D., Klau M. (2004). The Balassa—Samuelson effect in Central Europe: A disaggregated analysis. Comparative Economic Studies, Vol. 46, No. 1, pp. 63—94. https://doi.org/10.1057/palgrave.ces.8100041

21. Parsley D. C., Wei S. J. (1996). Convergence to the law of one price without trade barriers or currency fluctuations. Quarterly Journal of Economics, Vol. 111, No. 4, pp. 1211—1236. https://doi.org/10.2307/2946713

22. Pesaran M. H., Smith R. (1995). Estimating long-run relationships from dynamic heterogeneous panels. Journal of Econometrics, Vol. 68, No. 1, pp. 79—113. https://doi.org/10.1016/0304-4076(94)01644-f

23. Pesaran M. H., Shin Y., Smith R. P. (1999). Pooled mean group estimation of dynamic heterogeneous panels. Journal of the American Statistical Association, Vol. 94, No. 446, pp. 621—634. https://doi.org/10.1080/01621459.1999.10474156

24. Rogers J. H. (2007). Monetary union, price level convergence, and inflation: How close is Europe to the USA? Journal of Monetary Economics, Vol. 54, No. 3, pp. 785—796. https://doi.org/10.1016/j.jmoneco.2006.01.004

25. Samuelson P. A. (1964). Theoretical notes on trade problems. The Review of Economics and Statistics, Vol. 46, No. 2, pp. 145—154. https://doi.org/10.2307/1928178

26. Sinn H. W., Reutter M. (2001). The minimum inflation rate for Euroland. NBER Working Paper, No. w8085.

27. Weber A. A., Beck G. W. (2005). Price stability, inflation convergence and diversity in EMU: Does one size fit all? CFS Working Paper, No. 2005/30.

28. Winkelried D., Gutierrez J. E. (2015). Regional inflation dynamics and inflation targeting. The case of Peru. Journal of Applied Economics, Vol. 18, No. 2, pp. 199—224. https://doi.org/10.1016/s1514-0326(15)30009-x


Для цитирования:


Жемков М.И. Региональные эффекты таргетирования инфляции в России: факторы неоднородности и структурные уровни инфляции. Вопросы экономики. 2019;(9):70-89. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2019-9-70-89

For citation:


Zhemkov M.I. Regional effects of inflation targeting in Russia: Factors of heterogeneity and structural inflation rates. Voprosy Ekonomiki. 2019;(9):70-89. (In Russ.) https://doi.org/10.32609/0042-8736-2019-9-70-89

Просмотров: 234


ISSN 0042-8736 (Print)