О валютной политике

Аннотация

Сохранение высоких темпов инфляции в предкризисный период было одним из факторов, подрывавших доверие к национальной валюте среди населения. В результате во время острой фазы кризиса конца 1998 - начала 1999 г. Банк России был вынужден стабилизировать девальвационные настроения, а не проводить мягкую денежную политику, как банки стран с низкой инфляцией. Этот урок необходимо учесть и добиться в послекризисный период устойчивого снижения инфляции. Переход к модифицированному инфляционному таргетированию может быть одним из шагов в этом направлении, но он должен сопровождаться институциональными реформами и развитием рынков хеджирующих инструментов.