Preview

Вопросы экономики

Расширенный поиск
Доступ открыт Открытый доступ  Доступ закрыт Только для подписчиков

Эффективность управления пенсионными накоплениями: теоретические подходыи эмпирический анализ

https://doi.org/10.32609/0042-8736-2015-7-26-44

Полный текст:

Аннотация

В настоящей статье на основе международного опыта анализируется воздействие регулирования и надзора на эффективность управления портфелями пенсионных накоплений. Исследуются факторы, влияющие на реальную доходность пенсионных портфелей в разных странах; показана роль либеральных требований по составу и структуре портфеля пенсионных накоплений, а также антиинфляционной политики в повышении реальной доходности инвестиций. Проанализированы причины, определяющие жесткость требований к составу и структуре активов пенсионных накоплений в разных странах, оценена целесообразность их смягчения для НПФ и управляющих компаний.

Об авторах

А. Е. Абрамов
Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ (РАНХиГС) (Москва)
Россия
к. э. н., завлабораторией анализа институтов и финансовых рынков Института прикладных экономических исследований (ИПЭИ) Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ (РАНХиГС) (Москва)


А. Д. Радыгин
Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ (РАНХиГС) (Москва); Институт экономической политики имени Е. Т. Гайдара (Москва)
Россия
д. э. н., проф., декан экономического факультета РАНХиГС, член совета директоров Института экономической политики имени Е.  Т.  Гайдара (Москва)


М. И. Чернова
Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ (РАНХиГС) (Москва)
Россия
научный сотрудник лаборатории анализа институтов и финансовых рынков ИПЭИ РАНХиГС


К. С. Акшенцева
Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ (РАНХиГС) (Москва)
Россия
научный сотрудник лаборатории анализа институтов и финансовых рынков ИПЭИ РАНХиГС


Список литературы

1. Абрамов А., Радыгин А., Чернова М. (2014). Регулирование финансовых рынков: модели, эволюция, эффективность // Вопросы экономики. № 2. С. 33-49.

2. Абрамов А. Е. (2014). Институциональные инвесторы в мире: особенности деятельности и политика развития: в 2 кн. Кн. 1 / Науч. ред. А. Д. Радыгин. М.: Дело.

3. Абрамов А., Чернова М. (2015). Анализ эффективности портфелей негосударственных пенсионных фондов и паевых инвестиционных фондов в Российской Федерации // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. Т. 2. № 1. С. 15-40.

4. Радыгин А. Д. (ред.) (2015). Экономика инвестиционных фондов. М.: Дело.

5. Aglietta M., Brière M., Rigot S., Signori O. (2012). Rehabilitating the role of active management for pension funds. Journal of Banking and Finance, Vol. 36, No. 9, pp. 2565-2574.

6. Аmbachtsheer K., Capelle R., Lum H. (2008). The pension governance deficit: Still with us. Rotman International Journal of Pension Management, Vol. 1, No. 1, pp. 14-21.

7. Berthon J., Davydoff D., Gabaut L. (2014). Pension savings: The real return. Brussels: The European Federation of Financial Services Users.

8. Brinson G. P., Hood L. R., Beebower G. L. (1986). Determinants of portfolio performance. Financial Analysts Journal, Vol. 42, No. 4, pp. 39-44.

9. Brinson G., Singer B., Beebower G. (1991). Determinants of portfolio performance II. Financial Analysts Journal, Vol. 47, No. 3, pp. 40-48.

10. Croce R. D., Stewart F., Yermo J. (2011). Promoting longer-term investment by institutional investors: Selected issues and policies. OECD Journal: Financial Market Trends, Vol. 2011, No. 1, pp. 145-164.

11. Davis P. (1995). Pension funds: Retirement-income security, and capital markets. An international perspective. Oxford: Clarendon Press.

12. Davis P., Yu-Wei Н. (2009). Should pension investing be regulated? Rotman International Journal of Pension Management. Vol. 2, No. 1, pp. 34-42.

13. European Commission (2013). Green Paper: Long-term financing of the European economy. Brussels. March 23.

14. Hensel C., Ezra D., Ilkiw J. (1991). The importance of the asset allocation decision. Financial Analysts Journal, Vol. 47, No. 4, pp. 65-72.

15. Ibbotson R. G., Kaplan P. D. (2000). Does asset allocation policy explain 40, 90, or 100 percent of performance? Financial Analysts Journal, Vol. 56, No. 1, pp. 26-33.

16. Queisser M. (2000). Pension reform and international organisations: From conflict to convergence. International Social Security Review, Vol. 53, No. 2, pp. 31-45.

17. Randle T., Rudolph H. (2014). Pension risk and risk-based supervision in defined contribution pension funds. World Bank Policy Research Working Paper, No. WPS6813.

18. Rocha R., Brunner G., Hinz R. (eds.) (2008). Risk-based supervision of pension funds: Emerging practices and challenges. Washington, DC: International Bank for Reconstruction and Development, World Bank.

19. Sharpe W. F. (1992). Asset allocation: Management style and performance measurement. Journal of Portfolio Management, Vol. 18, No. 2, pp. 7-19.

20. Vardharaj R., Fabozzi F. J. (2007). Sector, style, region: Explaining stock allocation performance. Financial Analysts Journal, Vol. 63, No. 3, pp. 59-70.

21. Xiong J. X., Ibbotson R. G., Idzorek T. M., Chen P. (2010). The equal importance of asset allocation and active management. Financial Analysts Journal, Vol. 66, No. 4, pp. 17-18.


Для цитирования:


Абрамов А.Е., Радыгин А.Д., Чернова М.И., Акшенцева К.С. Эффективность управления пенсионными накоплениями: теоретические подходыи эмпирический анализ. Вопросы экономики. 2015;(7):26-44. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2015-7-26-44

For citation:


Abramov A., Radygin A., Chernova M., Akshentseva K. Effectiveness of Pension Saving Management: Theoretical and Empirical Aspects. Voprosy Ekonomiki. 2015;(7):26-44. (In Russ.) https://doi.org/10.32609/0042-8736-2015-7-26-44

Просмотров: 23


ISSN 0042-8736 (Print)