|сгенерировать QR код
Открытый доступ
Только для подписчиков
Массовая льготная ипотека: продлевать нельзя завершать
https://doi.org/10.32609/0042-8736-2025-1-115-133
Аннотация
После запуска массовой льготной ипотеки в 2020 г. субсидирование процентных ставок по жилищным кредитам стало ключевым фактором, влияющим на рынок первичного жилья в России. В 2024 г. портфель льготного ипотечного кредитования приблизился к 9 трлн руб., что говорит о высокой значимости этого фактора для финансового сектора и экономики страны в целом. Тем не менее эффективность действия льготных программ и их влияние на социально-экономическую ситуацию остаются предметом дискуссий среди экономистов, политиков и общественности. Проанализировано влияние льготных ипотечных программ на рынок жилой недвижимости, на стоимость жилья и показатели его доступности. Центральное место занимает оценка масштаба эффекта замещения — доли льготных ипотечных кредитов, которые были бы выданы и на рыночных условиях. Предложены альтернативные способы поддержки граждан, нуждающихся в улучшении жилищных условий.
Об авторе
Г. А. Жирнов
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Россия
Россия
Жирнов Григорий Александрович, сотрудник научно-учебной лаборатории макроструктурного моделирования экономики России, аспирант Аспирантской школы экономики,
Москва.
Список литературы
1. Гудкова О. В., Дедова О. В., Ермакова Л. В. (2017). Состояние ипотечного кредитования в России // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. № 4. С. 561—566. [Gudkova O. V., Dedova O. V., Ermakova L. V. (2017). The state of mortgage lending in Russia. International Journal of Applied and Fundamental Research, No. 4, pp. 561—566. (In Russian).]
2. Косарева Н. Б., Полиди Т. Д. (2019). Доступность жилья в России и за рубежом // Вопросы экономики. № 7. C. 29—51. [Kosareva N. B., Polidi T. D. (2019). Housing affordability in Russia and foreign countries. Voprosy Ekonomiki, No. 7, pp. 29—51. (In Russian).] https://doi.org/10.32609/0042-8736-2019-7-29-51
3. Косарева Н. Б., Туманов А. А. (2007). Об оценке доступности жилья в России // Вопросы экономики. № 7. С. 118—135. [Kosareva N. B., Tumanov A. A. (2007). Evaluation of housing affordability in Russia. Voprosy Ekonomiki, No. 7, pp. 118—135. (In Russian).] https://doi.org/10.32609/0042-8736-2007-7-118-135
4. Львовская О. В. (2016). О субсидировании льготного ипотечного кредитования // Деньги и кредит. № 2. С. 75—76. [Lvovskaya O. V. (2016). On mortgage lending subsidies. Russian Journal of Money and Finance, No. 2, pp. 75—76. (In Russian).]
5. Логинов М. П., Логинова О. Н. (2010). Российский ипотечный комплекс — стратегия развития // Деньги и кредит. № 3. C. 44—48. [Loginov M. P., Loginova O. N. (2010). The Russian mortgage complex — Development strategy. Russian Journal of Money and Finance, No. 3, pp. 44—48. (In Russian).]
6. Минченко М. М., Ноздрина Н. Н. (2013). О методах оценки доступности жилья для населения: сравнительный анализ // Научные труды: Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН. № 11. С. 48—70. [Minchenko M. M., Nozdrina N. N. (2013). On methods of assessing the affordability of housing for the population: A comparative analysis. Scientific Proceedings: Institute of Economic Forecasting RAS, No. 11, pp. 48—70. (In Russian).]
7. Мусиенко С. О. (2021). Реализация программы льготной ипотеки-2020: результаты, возможности и риски // Известия высших учебных заведений. Серия «Экономика, финансы и управление производством». № 2. С. 95—103. [Musienko S. O. (2021). Implementation of the preferential mortgage program 2020: Results, opportunities and risks. Izvestia Vyssih Uchebnyh Zavedenij. Seria “Ekonomika, Finansy i Upravlenie Proizvodstvom”, No. 2, pp. 95—103. (In Russian).] https://doi.org/10.6060/ivecofin.2021482.540
8. Обухова О. В., Полякова, Е. М. (2020). Государственные программы «Дальневосточный гектар» и «Дальневосточная ипотека» как способы решения социально-экономических проблем ДФО // Аграрный вестник Приморья. № 2. С. 84—86. [Obukhova O. V., Polyakova E. M. (2020). State programs “Far eastern hectar” and “Far eastern mortgage” as ways of solving socio-economic problems of the FEFD. Agrarian Bulletin of Primorye, No. 2, pp. 84—86. (In Russian).]
9. Печенская М. А. (2015). Льготные ипотечные кредиты в регионе: условия предоставления и возможности участия // Проблемы развития территории. № 2. С. 135—145. [Pechenskaya M. A. (2015). Preferential mortgage loans in the region: Conditions for granting and opportunities for participation. Problems of Territory’s Development, No. 2, pp. 135—145. (In Russian).]
10. Романова А. В., Щукин С. Ю., Челокиди С. В., Спирина Н. Е., Хакимова Л. Р., Коптев Л. А. (2023). Льготная ипотека: дискриминация или дифференциация // Вестник университета. № 12. С. 181—198. [Romanova A. V., Shchukin S. Y., Chelokidi S. V., Spirina N. E., Khakimova L. R., Koptev L. A. (2023). Preferential mortgage: Discrimination or differentiation. Vestnik Universiteta, No. 12, pp. 181—198. (In Russian).] https://doi.org/10.26425/1816-4277-2023-12-181-198
11. Рощина Я., Илюнькина Н. (2021). Анализ влияния мер государственной поддержки ипотечного кредитования на доступность жилья в России: региональный разрез // Деньги и кредит. № 4. С. 98—123. [Roshchina I., Ilyunkina N. (2021). Impact of government measures to support mortgage lending on housing affordability in Russia: Regional evidence. Russian Journal of Money and Finance, No. 4, pp. 98—123. (In Russian).] https://doi.org/10.31477/rjmf.202104.98
12. Синиченко О. А. (2020). Особенности льготного ипотечного кредитования в России // Вектор экономики. № 9. [Sinichenko O. A. (2020). Features of preferential mortgage lending in Russia. Vektor Ekonomiki, No. 9. (In Russian).]
13. Стерник Г. М., Апальков А. А. (2014). Развитие методики оценки доступности жилья для населения // Имущественные отношения в Российской Федерации. № 7. С. 59—71. [Sternik G. M., Apalkov A. A. (2014). Development of the methodology for assessing the affordability of housing for the population. Property Relations in the Russian Federation, No. 7, pp. 59—71. (In Russian).]
14. Тихомирова Е. С. (2022). Вопросы оценки эффективности реализации действующих программ льготного ипотечного кредитования // Московский экономический журнал. № 2. С. 442—467. [Tikhomirova E. S. (2022). Issues of evaluating the effectiveness of the implementation of existing programs of preferential mortgage lending. Moscow Economic Journal, No. 2, pp. 442—467. (In Russian).] https://doi.org/10.55186/2413046X_2022_7_2_77
15. Ярашева А. В., Макар С. В. (2024). Семейная ипотека как один из инструментов демографической политики // Народонаселение. Т. 27, № S1. С. 177—189. [Yarasheva A. V., Makar S. V. (2024). Family mortgage as one of the tools of demographic policy. Narodonaselenie [Population], Vol. 27, No. S1, pp. 177—189. (In Russian).] https://doi.org/10.24412/1561-7785-2024-S1-177-189
16. Damen S., Goeyvaerts G. (2023). Housing market responses to the mortgage interest deduction. Available at SSRN: https://doi.org/10.2139/ssrn.3854883
17. Damen S., Vastmans F., Buyst E. (2016). The effect of mortgage interest deduction and mortgage characteristics on house prices. Journal of Housing Economics, Vol. 34, pp. 15—29. https://doi.org/10.1016/j.jhe.2016.06.002
18. Galster G., Lee K. O. (2020). Housing affordability: A framing, synthesis of research and policy, and future directions. International Journal of Urban Sciences, Vol. 25(sup1), pp. 7—58. https://doi.org/10.1080/12265934.2020.1713864
19. Gervais M., Pandey M. (2008). Who cares about mortgage interest deductibility? Canadian Public Policy, Vol. 34, No. 1, pp. 1—23. https://doi.org/10.3138/cpp.34.1.001
20. Glaeser E. L., Shapiro J. M. (2003). The benefits of the home mortgage interest deduction. Tax Policy and the Economy, Vol. 17, pp. 37—82. https://doi.org/10.1086/tpe.17.20140504
21. Gruber J., Jensen A., Kleven H. (2021). Do people respond to the mortgage interest deduction? Quasi-experimental evidence from Denmark. American Economic Journal: Economic Policy, Vol. 13, No. 2, pp. 273—303. https://doi.org/10.1257/pol.20170366
22. Hegedüs J., Rogozhina N., Somogyi E., Struyk R., Tumanov A. (2004). Potential effects of subsidy programmes on housing affordability: The cases of Budapest and Moscow. European Journal of Housing Policy, Vol. 4, No. 2, pp. 151—184. https://doi.org/10.1080/1461671042000269010
23. Hilber C. A., Turner T. M. (2014). The mortgage interest deduction and its impact on homeownership decisions. The Review of Economics and Statistics, Vol. 96, No. 4, pp. 618—637. https://doi.org/10.1162/REST_a_00427
24. Hofstetter M., Tovar J., Urrutia M. (2011). Effects of a mortgage interest rate subsidy: Evidence from Colombia. IDB Working Paper Series, No. Idb-wp-257. https://doi.org/10.18235/0011206
25. Isakov A., Latypov R., Postolit E. (2021). Taking stock of the COVID-19 mortgage subsidy. Technical Brief, VTB Capital Research.
26. Mack A., Martínez-García E. (2011). A cross-country quarterly database of real house prices: A methodological note. Globalization Institute Working Papers, No. 99. Federal Reserve Bank of Dallas. https://doi.org/10.24149/gwp99
27. Martins N. C., Villanueva E. (2003). The impact of interest-rate subsidies on long-term household debt: Evidence from a large program. Banco de Portugal Economics and Research Department Working Papers, No. w200314.
28. Martins N. C., Villanueva E. (2006). The impact of mortgage interest-rate subsidies on household borrowing. Journal of Public Economics, Vol. 90, No. 8—9, pp. 1601—1623. https://doi.org/10.1016/j.jpubeco.2005.09.007
29. McQuinn K., O’Reilly G. (2008). Assessing the role of income and interest rates in determining house prices. Economic Modelling, Vol. 25, No. 3, pp. 377—390. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2007.06.010
30. McGibany J. M., Nourzad F. (2004). Do lower mortgage rates mean higher housing prices? Applied Economics, Vol. 36, No. 4, pp. 305—313. https://doi.org/10.1080/00036840410001674231
31. Rappoport D. E. (2016). Do mortgage subsidies help or hurt borrowers? Finance and Economics Discussion Series, No. 2016-081. Washington, DC: Board of Governors of the Federal Reserve System. https://doi.org/10.17016/feds.2016.081
32. Svensson L. E. (2023). Are Swedish house prices too high? Why the price-to-income ratio is a misleading indicator. NBER Working Paper, No. w31862. https://doi.org/10.3386/w31862
33. Vangeel W., Defau L., De Moor L. (2022). The influence of a mortgage interest deduction on house prices: Evidence across tax systems in Europe. European Journal of Finance, Vol. 28, No. 3, pp. 245—260. https://doi.org/10.1080/1351847X.2021.1941173
Дополнительные файлы
Рецензия
Для цитирования:
Жирнов Г.А. Массовая льготная ипотека: продлевать нельзя завершать. Вопросы экономики. 2025;(1):115-133. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2025-1-115-133
For citation:
Zhirnov G.A. Mass subsidized mortgage: No extension, no termination? Voprosy Ekonomiki. 2025;(1):115-133. (In Russ.) https://doi.org/10.32609/0042-8736-2025-1-115-133
Просмотров:
2482
Послать статью по эл. почте 
