Preview

Вопросы экономики

Расширенный поиск
Доступ открыт Открытый доступ  Доступ закрыт Только для подписчиков

Цифровые валюты центральных банков: потенциальные риски и выгоды

https://doi.org/10.32609/0042-8736-2020-4-147-159

Полный текст:

Аннотация

В последнее время активизировалась деятельность по созданию цифровых валют центральных банков (ЦВЦБ), продиктованная стремлением монетарных властей повысить эффективность платежных систем и выработать альтернативу проектам стейблкоинов по типу Libra. В статье обсуждаются различные виды ЦВЦБ. Особое внимание уделено потенциальным рискам и выгодам, связанным с их эмиссией, а также ее последствиям для банковской сферы и денежно-кредитной политики. Первая проблема эмиссии ЦВЦБ состоит в возможном снижении роли традиционной банковской системы. Вторая проблема касается изменения функционирования каналов денежно-кредитной трансмиссии. Третья проблема связана с тем, что в случае кризисной ситуации часть экономических агентов предпочтут перевести свои средства из коммерческих банков в ЦВЦБ в центральном банке. Это может привести к нестабильности остатков на депозитных счетах в коммерческих банках. Перечисленные проблемы тесно взаимосвязаны, а значимость и соотношение рисков и выгод от эмиссии ЦВЦБ не до конца очевидны. В то же время при правильном дизайне ЦВЦБ могут стать новым эффективным инструментом в руках монетарных властей.

Об авторе

Е. В. Синельникова-Мурылева
Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ
Россия

Синельникова-Мурылева Елена Владимировна, к. э. н., с. н. с. Центра изучения проблем центральных банков ИПЭИ РАНХиГС; SPIN-код 4148-3153

Москва



Список литературы

1. Андрюшин С. А. (2019). Денежно-кредитные системы: от истоков до криптовалюты. М.: Сам Полиграфист.

2. Гребенкина А., Зубарев А. (2018). Перспективы использования смарт-контрактов в финансовой сфере // Экономическое развитие России. Т. 25, № 12. С. 32—43.

3. Синельникова-Мурылева Е. В., Шилов К. Д., Зубарев А. В. (2019). Сущность криптовалют: дескриптивный и сравнительный анализ // Финансы: теория и практика. Т. 23, № 6. С. 36—49. https://doi.org/10.26794/2587-5671-2019-23-6-36-49

4. Столбов М. И. (2018). О некоторых последствиях внедрения блокчейна в финансах // Вопросы экономики. № 6. С. 133—145. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2018-6-133-145

5. Столбов М. И. (2020). Панорамный взгляд на эволюцию денежно-кредитных систем (О книге С. А. Андрюшина «Денежно-кредитные системы: от истоков до крипто валюты») // Вопросы экономики. № 3. С. 141—150. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2020-3-141-150

6. Barontini C., Holden H. (2019). Proceeding with caution — a survey on central bank digital currency. BIS Papers, No. 101. BIS, Monetary and Economic Department.

7. Bech M., Garratt R. (2017). Central bank cryptocurrencies. BIS Quarterly Review, September, pp. 55—70.

8. Bech M., Faruqui U. (2018). Payments are a-changin’ but cash still rules. BIS Quarterly Review, March, pp. 67—80.

9. Bindseil U. (2020). Tiered CBDC and the financial system. ECB Working Paper, No. 2351.

10. BIS (2018a). Central bank digital currencies. CPMI Papers, No. 174.

11. BIS (2018b). Cryptocurrencies: Looking beyond the hype. In: Annual Economic Report: Promoting global monetary and financial stability. Bank for International Settlements, pp. 91—114.

12. Bjerg O. (2017). Designing new money: The policy trilemma of central bank digital currency. Frederiksberg: Copenhagen Business School.

13. Brunnermeier M. K., Niepelt D. (2019). On the equivalence of private and public money. Journal of Monetary Economics, Vol. 106, pp. 27—41. https://doi.org/10.1016/j.jmoneco.2019.07.004

14. Carstens A. (2019). The future of money and payments. Whitaker Lecture, Central Bank of Ireland, Dublin, 22 March.

15. Engert W. R., Fang B. S. C. (2017). Central Bank digital currency: Motivations and implications. Bank of Canada Staff Discussion Paper, No. 2017-16.

16. Gürtler K. et al. (2017). Central bank digital currency in Denmark? Analysis, No. 28, Danmarks Nationalbank.

17. Lagarde C. (2018). Winds of change: The case for new digital currency. Singapore Fintech Festival, Singapore, November 14.

18. Kumhof M., Noone C. (2018). Central bank digital currencies — design principles and balance sheet implications. Bank of England Staff Working Paper, No. 725. https://doi.org/10.2139/ssrn.3180713

19. Mai H. (2018). Why would we use crypto euros? Central bankissued digital cash — a user perspective. Deutsche Bank, EU Monitor. Global financial markets, February 15.

20. Mancini-Griffoli T., Martinez M. S. (2018). Casting light on central bank digital currency. IMF Staff Discussion Notes, No. 2018/08. https://doi.org/10.5089/9781484384572.006

21. Meaning J. et al. (2018). Broadening narrow money: Monetary policy with a central bank digital currency. Bank of England Staff Working Paper, No. 724. https://doi.org/10.2139/ssrn.3180720

22. Norges Bank (2018). Central bank digital currencies. Norges Bank Papers, No. 1.

23. Skingsley C. (2016). Should the Riksbank issue e-krona? Speech at FinTech Stockholm, November 16.

24. Sveriges Riksbank (2017). The Riksbank’s e-krona project: Report 1. Stockholm, September.

25. Tobin J. (1985). Financial innovation and deregulation in perspective. Cowles Foundation Papers, No. 635.

26. Wadsworth A. (2018). The pros and cons of issuing a central bank digital currency. Reserve Bank of New Zealand Bulletin, Vol. 81, No. 7, pp. 3—21.

27. Woodford M. (2000). Monetary policy in a world without money. International Finance, Vol. 3, No. 2, pp. 229—260. https://doi.org/10.1111/1468-2362.00050


Для цитирования:


Синельникова-Мурылева Е.В. Цифровые валюты центральных банков: потенциальные риски и выгоды. Вопросы экономики. 2020;(4):147-159. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2020-4-147-159

For citation:


Sinelnikova-Muryleva E.V. Central bank digital currencies: Potential risks and benefits. Voprosy Ekonomiki. 2020;(4):147-159. (In Russ.) https://doi.org/10.32609/0042-8736-2020-4-147-159

Просмотров: 591


ISSN 0042-8736 (Print)