Preview

Вопросы экономики

Расширенный поиск
Доступ открыт Открытый доступ  Доступ закрыт Только для подписчиков

Таргетирование реального валютного курса

https://doi.org/10.32609/0042-8736-2016-5-44-65

Полный текст:

Аннотация

Развивающиеся страны, как правило, характеризуются высокой нестабильностью макроэкономических переменных. Это особенно заметно применительно к волатильности реального валютного курса. Беспокойство, вызываемое соответствующими дестабилизирующими эффектами, побудило некоторые развивающиеся страны с конца 1960-х годов перейти к политике таргетирования реального валютного курса. Однако такая политика вызывает инфляционное смещение. Настоящая работа содержит обзор экономической литературы, посвященной теории и практике таргетирования реального валютного курса.

Об авторах

С. Р. Моисеев
Банк России
Россия
д. э. н., директор Департамента финансовой стабильности Банка России (Москва)


И. В. Пантина
Банк России
Россия
к. э. н., экономический советник Департамента финансовой стабильности Банка России (Москва)


Список литературы

1. Сосунов К. А., Замулин О. А. (2007). Инфляционные последствия таргетирования реального обменного курса посредством скупки резервов // Научные доклады Института фундаментальных междисциплинарных исследований. No. 17. М.: Высшая школа экономики

2. Сосунов К. А., Ушаков Н. Ю. (2009). Определение реального курса рубля и оценка политики долгосрочного таргетирования реального курса валюты // Журнал Новой экономической ассоциации. № 3-4. С. 97-121

3. Adams C., Gros D. (1986). Consequences of real exchange rate rules for inflation: Some illustrative examples. IMF Staff Papers, No. 3, pp. 439-476.

4. Athukorala P.-C., Rajapatirana S. (2003). Capital inflows and the real exchange rate: A comparative study of Asia and Latin America. The World Economy, Vol. 26, No. 4, pp. 613-637.

5. Bahmani-Oskooee M., Hegerty S., Kutan A. (2008). Do nominal devaluations lead to real devaluations? Evidence from 89 countries. International Review of Economics & Finance, Vol. 17, No. 4, pp. 644-670.

6. Calvo G., Vegh C., Reinhart C. (1995). Targeting the real exchange rate: Theory and evidence. Journal of Development Economics, Vol. 47, No. 1, pp. 97-133.

7. Cavoli T., Wilson J. (2015). Corruption, central bank (in)dependence and optimal monetary policy in a simple model. Journal of Policy Modeling, Vol. 37, No. 3, pp. 501-509.

8. Cordero J. (2008). Economic growth under alternative monetary regimes: Inflation targeting vs real exchange rate targeting. International Review of Applied Economics, Vol. 22, No. 2, pp. 145-160.

9. Cravino J., Levchenko A. (2015). The distributional consequences of large devaluations. RSIE Discussion Paper, No. 648.

10. Domac I., Shabsigh G. (1999). Real exchange rate behavior and economic growth: Evidence from Egypt, Jordan, Morocco, and Tunisia. IMF Working Paper, No. 40.

11. Dornbusch R. (1982). PPP exchange-rate rules and macroeconomic stability. Journal of Political Economy, Vol. 90, No. 1, pp. 158-165.

12. Edwards S. (1988). Real and monetary determinants of real exchange rate behavior: Theory and evidence from developing countries. NBER Working Paper, No. 2721.

13. IMF (2006). How does capital account liberalization affect economic growth? Transcript of an IMF Center Economic Forum. Washington, DC, November 10.

14. IMF (2014). International Financial Statistics Yearbook. Exchange rates and exchange rate arrangements. Washington, DC.

15. Klau M., Fung S. (2006). The new BIS effective exchange rate indices. BIS Quarterly Review, March, pp. 51-65.

16. Klein M., Marion N. (1994). Explaining the duration of exchange-rate pegs. NBER Working Paper, No. 4651.

17. Lizondo J. (1993). Real exchange rate targeting under imperfect asset substitutability. IMF Working Paper, No. 38.

18. Menoncin F., Tronzano M. (2007). Optimal real exchange rate targeting: A stochastic analysis. Revue économique, Vol. 58, No. 4, pp. 807-840.

19. Montiel P., Ostry J. (1991a). Macroeconomic implications of real exchange rate targeting in developing countries. IMF Working Paper, No. 29.

20. Montiel P., Ostry J. (1991b). Real exchange rate targeting under capital controls: Can money provide a nominal anchor? IMF Working Paper, No. 68.

21. Penati A. (1987). Monetary versus real exchange rate targets when capital mobility is limited. Economics Letters, Vol. 23, No. 4, pp. 381-386.

22. Porcile G., de Souza A., Viana R. (2011). External debt sustainability and policy rules in a small globalized economy. Structural Change and Economic Dynamics, Vol. 22, No. 3, pp. 269-276.

23. Ripoll M. (2005). Real exchange rate targeting, macroeconomic performance, and sectoral income distribution in developing countries. Journal of International Trade and Economic Development, Vol. 14, No. 2, pp. 167-196.

24. Treichel V. (1997). Broad money demand and monetary policy in Tunisia. IMF Working Paper, No. 22.

25. Turner P., Van’t dack J. (1993). Measuring international price and cost competitiveness. BIS Economic Papers, No. 39.

26. Uribe M. (2002). Real exchange rate targeting and macroeconomic instability. NBER Working Paper, No. 9294.


Для цитирования:


Моисеев С.Р., Пантина И.В. Таргетирование реального валютного курса. Вопросы экономики. 2016;(5):44-65. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2016-5-44-65

For citation:


Moiseev S., Pantina I. Real exchange rate targeting. Voprosy Ekonomiki. 2016;(5):44-65. (In Russ.) https://doi.org/10.32609/0042-8736-2016-5-44-65

Просмотров: 27


ISSN 0042-8736 (Print)