Открытый доступ
Только для подписчиков
Психология финансовых рынков: Кейнс, Мински и поведенческие финансы
https://doi.org/10.32609/0042-8736-2010-1-99-113
Аннотация
В данной статье психология и экономическая теория используются для конкретизации теории Х. Мински о поведении, приводящем к финансовому краху, а также о реакции рынка на такие кризисы. Рассматриваются недавние достижения науки о поведенческих финансах, показано, что важнейший элемент, а именно мотивация действий в ситуациях неопределенности, не получает должного внимания. Однако в истории экономической мысли (в частности, в эпоху Шотландского просвещения) поведение в ситуации неопределенности активно изучалось. Эта тема вновь появляется у Кейнса в его анализе финансового поведения, а также у Мински в рамках концепции финансовой нестабильности. В статье изучаются методологические характеристики экономических теорий Кейнса и Мински, позволяющие интегрировать в эти теории идеи из психологии с акцентом, в частности, на роли и значении понятия рациональности.
Список литературы
1. Altman M. The Nobel Prize in Behavioral and Experimental Economics: A Contextual and Critical Appraisal of the Contributions of Daniel Kahneman and Vernon Smith // Review of Political Economy. 2004. Vol. 16, No 1. Р. 3-41.
2. Ashraf N., Camerer C. F., Lowenstein G. Adam Smith, Behavioral Economist // Journal of Economic Perspectives. 2005. Vol. 19, No 3. 131-145.
3. Baker M., Wurgler J. Investor Sentiment in the Stock Market // Journal of Economic Perspectives. 2007. Vol. 21, No 2. P. 129-151.
4. Berezin M. Emotions and the Economy // Handbook of Economic Sociology. 2nd ed. / N.J. Smelser, R. Swenberg (ed.). N. Y., Princeton: Russell Sage Foundation, Princeton University Press, 2005.
5. Bikhchandani S., Sharma S. Herd Behavior in Financial Markets // IMF Staff Papers. 2001. Vol. 47, No 3. P. 279-310.
6. Bruni L., Sugden R. The Road Not Taken: How Psychology Was Removed from Economics and How It Might Be Brought Back // Economic Journal. 2007. Vol. 117. P. 146-173.
7. Camerer C., Loewenstein G., Prelec D. Neuroeconomics: How Neuroscience Can Inform Economics // Journal of Economic Literature. 2005. Vol. 153, No 1. Р. 9-64.
8. Chick V. Cassandra as Optimist // Financial Keynesianism and Market Instability / R. Bellofiore, P. Ferri (eds.). Cheltenham: Edward Elgar, 2001. P. 35-46.
9. Chick V. Could the Crisis at Northern Rock have been Predicted? An Evolutionary Approach // Contributions to Political Economy. 2008. Vol. 27, No 1. P. 115-124.
10. Comim F. Adam Smith: Common Sense and Aesthetics in the Age of Experiments // A History of Scottish Economic Thought / A. Dow, S. Dow (eds.). L.: Routledge, 2006.
11. Damasio A. R. Descartes' Error: Emotion, Reason, and the Human Brain. N. Y.: Avon Books, 1994.
12. Davis J. B. Keynes's Philosophical Development. Cambridge: Cambridge University Press, 1994.
13. De Grauwe P. The Scientific Foundation of DSGE-Models // ECB Working Paper. 2007.
14. Dopfer K., Potts J. The General Theory of Economic Evolution. L.: Routledge, 2008.
15. Dow S. Keynes, Minsky and Emotional Finance // The Elgar Companion to Hyman Minsky / D. B. Papadimitriou, L. R. Wray (eds.). Cheltenham: Edward Elgar, 2009. Moment // Levy Institute Public Policy Brief. 2007. No 92. http://www.levy.org/vdoc.aspx?docid=961.
16. Dow S.C. Beyond Dualism // Cambridge Journal of Economics. 1990. Vol. 14, No 2. Р. 143-158.
17. Dow S.C. Framing Financial Markets: A Methodological Approach // Dolfsma W., Keizer P. (eds.). The Political Economy of Financial Markets. Cheltenham: Elgar, forthcoming.
18. Earl P. E., Peng T.-C., Potts J. Decision-rule Cascades and the Dynamics of Speculative Bubbles // Journal of Economic Psychology. 2007. Vol. 28, No 3. Р. 351-364.
19. Foley D. Hyman Minsky and the Dilemmas of Contemporary Economic Method // Financial Keynesianism and Market Instability / R. Bellofiore, P. Ferri (eds.). Cheltenham: Edward Elgar, 2001. P. 45-59.
20. Foucault M. The Archaeology of Knowledge. L.: Routledge, 1972.
21. Gerhard R. Aus Sicht des Gehirns. Fr. a. M.: Suhrkamp, 2003.
22. Gigerenzer G. Adaptive Thinking: Rationality in the Real World. Oxford: Oxford University Press, 2000.
23. Gigerenzer G. et al. The Empire of Chance: How Probability Changed Science and Everyday Life. Cambridge: Cambridge University Press, 1989.
24. Gigerenzer G. Gut Feelings: The Intelligence of the Unconscious. N. Y.: Viking Press, 2007.
25. Gigerenzer G., Selten T. Bounded Rationality. Cambridge: MIT Press, 2001.
26. Goodhart C. A. E. Risk, Uncertainty and Financial Stability / G.L.S. Shackle Memorial Lecture, 2008.
27. Hausman D.M. The Inexact and Separate Science of Economics. Cambridge: Cambridge University Press, 1992.
28. Hong H., Stein J. C. Disagreement and the Stock Market // Journal of Economic Perspectives. 2007. Vol. 21, No 2. P. 109-128.
29. Hume D. A Treatise of Human Nature, 1739-1740. Oxford: Clarendon, 1978.
30. Kahneman D. Maps of Bounded Rationality: Psychology for Behavioral Economics // American Economic Review. 2003. Vol. 93, No 5. Р. 1449-1475.
31. Kahneman D., Tversky A. Judgment under Uncertainty: Heuristics and Biases // Science. 1974. Vol. 185. P. 1124-1131; Kahneman D., Tversky A. Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk // Econometrica. 1979. Vol. 47, No 2. P. 263-291.
32. Kaish S. Behavioral Economics in the theory of the Business Cycle // Handbook of Behavioral Economics. Vol. B / B. Gilad, S. Kaish (eds.). Greenwich, CT: JAI Press, 1986.
33. Kelly G. A. A Theory of Personality. N. Y.: W. W. Norton, 1963.
34. Keynes J. M. A Treatise on Probability, 1921 // Collected Writings of John Maynard Keynes. Vol. VIII. L.: Macmillan, 1973.
35. Keynes J. M. My Early Beliefs, 1972 // Collected Writings of John Maynard Keynes. Vol. IX. L.: Macmillan, 1973.
36. Keynes J. M. The General Theory and After. Part II: Defence and Development // Collected Writings of John Maynard Keynes. Vol. VIV. L.: Macmillan, 1973.
37. Keynes J. M. The General Theory of Employment // Quarterly Journal of Economics. 1937. Vol. 51. No. 2. P. 209-223.
38. Keynes J. M. The General Theory of Employment, Interest and Money, 1936 // Collected Writings of John Maynard Keynes. Vol. VII. L.: Macmillan, 1973.
39. Klein H. E., d'Esposito M. Neurocognitive Inefficacy of the Strategy Process // Annals of the New York Academy of Sciences. 2007. Vol. 1118, No 1. Р. 163-185.
40. Leather C. G., Raines J. P. The Schumpeterian Role of Financial Innovations in the New Economy's Business Cycle // Cambridge Journal of Economics. 2004. Vol. 28, No 5. P. 667-681.
41. Loasby B. J. The Social Science of Economics // Open Economics: Economics in Relation to Other Disciplines / R. Arena, S. C. Dow, M. Klaes (eds.). L.: Routledge, 2008.
42. Martins N. Dispositions, Motivations and the Somatic Marker Hypothesis: An Ontological Perspective // Cambridge Journal of Economics. 2006. Vol. 30, No 5.
43. Minsky H. John Maynard Keynes. L.: Macmillan, 1975.
44. Minsky H. P. Inflation, Recession and Economic Policy. Brighton: Wheatsheaf, 1982.
45. Minsky M. The Emotion Machine. N. Y.: Simon & Schuster, 2006.
46. Montes L. Adam Smith in Context. Cambridge: Cambridge University Press, 2004.
47. Pixley J. Emotions in Finance: Distrust and Uncertainty in Global Markets. Cambridge: Cambridge University Press, 2004.
48. Scitovsky T. The Desire for Excitement in Modern Society // Kyklos. 1981. Vol. 34, No 1. Р. 3-13.
49. Shiller R. J. Irrational Exuberance. 2nd ed. Princeton: Princeton University Press, 2005.
50. Simon H. A Behavioral Model of Rational Choice // Quarterly Journal of Economics. 1955. Vol. 69, No 1. Р. 99-118.
51. Simon H. Rationality and Psychology in Economics // Journal of Business. 1986. Vol. 59, No 4, part 2. Р. 5209-5224.
52. Smith A. The Principles which Lead and Direct Philosophical Enquires: Illustrated by the History of Astronomy, 1795 // Essays on Philosophical Subjects / W. P. D. Wightman, J. C. Bryce, I. S. Ross (eds.). Oxford: Clarendon, 1980.
53. Smith A. The Theory of Moral Sentiments, 1759 / D. D. Raphael, A. L. Macfie (eds.). Oxford: Clarendon, 1976.
54. Tuckett D., Taffler R. Phantastic Objects and the Financial Market's Sense of Reality: A Psychoanalytic Contribution to the Understanding of Stock Market Instability // International Journal of Psychoanalysis. 2008. Vol. 89, No 2. Р. 389-412.
55. Winslow C. J. Uncertainty and Liquidity-preference // Keynes, Knowledge and Uncertainty / S. C. Dow, J. Hillard (eds.). Cheltenham: Edward Elgar, 1995.
56. Wollheim R. On the Emotions. New Haven, L.: Yale University Press, 1999.
Рецензия
Для цитирования:
Доу Ш. Психология финансовых рынков: Кейнс, Мински и поведенческие финансы. Вопросы экономики. 2010;(1):99-113. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2010-1-99-113
For citation:
Dow S. The Psychology of Financial Markets: Keynes, Minsky and Emotional Finance. Voprosy Ekonomiki. 2010;(1):99-113. (In Russ.) https://doi.org/10.32609/0042-8736-2010-1-99-113
Просмотров: 1153
Послать статью по эл. почте 