Preview

Вопросы экономики

Расширенный поиск
Доступ открыт Открытый доступ  Доступ закрыт Только для подписчиков

Психология финансовых рынков: Кейнс, Мински и поведенческие финансы

https://doi.org/10.32609/0042-8736-2010-1-99-113

Полный текст:

Аннотация

В данной статье психология и экономическая теория используются для конкретизации теории Х. Мински о поведении, приводящем к финансовому краху, а также о реакции рынка на такие кризисы. Рассматриваются недавние достижения науки о поведенческих финансах, показано, что важнейший элемент, а именно мотивация действий в ситуациях неопределенности, не получает должного внимания. Однако в истории экономической мысли (в частности, в эпоху Шотландского просвещения) поведение в ситуации неопределенности активно изучалось. Эта тема вновь появляется у Кейнса в его анализе финансового поведения, а также у Мински в рамках концепции финансовой нестабильности. В статье изучаются методологические характеристики экономических теорий Кейнса и Мински, позволяющие интегрировать в эти теории идеи из психологии с акцентом, в частности, на роли и значении понятия рациональности.

Об авторе

Ш. Доу
университет Стирлинга
Великобритания

профессор экономического факультета



Список литературы

1. Altman M. The Nobel Prize in Behavioral and Experimental Economics: A Contextual and Critical Appraisal of the Contributions of Daniel Kahneman and Vernon Smith // Review of Political Economy. 2004. Vol. 16, No 1. Р. 3-41.

2. Ashraf N., Camerer C. F., Lowenstein G. Adam Smith, Behavioral Economist // Journal of Economic Perspectives. 2005. Vol. 19, No 3. 131-145.

3. Baker M., Wurgler J. Investor Sentiment in the Stock Market // Journal of Economic Perspectives. 2007. Vol. 21, No 2. P. 129-151.

4. Berezin M. Emotions and the Economy // Handbook of Economic Sociology. 2nd ed. / N.J. Smelser, R. Swenberg (ed.). N. Y., Princeton: Russell Sage Foundation, Princeton University Press, 2005.

5. Bikhchandani S., Sharma S. Herd Behavior in Financial Markets // IMF Staff Papers. 2001. Vol. 47, No 3. P. 279-310.

6. Bruni L., Sugden R. The Road Not Taken: How Psychology Was Removed from Economics and How It Might Be Brought Back // Economic Journal. 2007. Vol. 117. P. 146-173.

7. Camerer C., Loewenstein G., Prelec D. Neuroeconomics: How Neuroscience Can Inform Economics // Journal of Economic Literature. 2005. Vol. 153, No 1. Р. 9-64.

8. Chick V. Cassandra as Optimist // Financial Keynesianism and Market Instability / R. Bellofiore, P. Ferri (eds.). Cheltenham: Edward Elgar, 2001. P. 35-46.

9. Chick V. Could the Crisis at Northern Rock have been Predicted? An Evolutionary Approach // Contributions to Political Economy. 2008. Vol. 27, No 1. P. 115-124.

10. Comim F. Adam Smith: Common Sense and Aesthetics in the Age of Experiments // A History of Scottish Economic Thought / A. Dow, S. Dow (eds.). L.: Routledge, 2006.

11. Damasio A. R. Descartes' Error: Emotion, Reason, and the Human Brain. N. Y.: Avon Books, 1994.

12. Davis J. B. Keynes's Philosophical Development. Cambridge: Cambridge University Press, 1994.

13. De Grauwe P. The Scientific Foundation of DSGE-Models // ECB Working Paper. 2007.

14. Dopfer K., Potts J. The General Theory of Economic Evolution. L.: Routledge, 2008.

15. Dow S. Keynes, Minsky and Emotional Finance // The Elgar Companion to Hyman Minsky / D. B. Papadimitriou, L. R. Wray (eds.). Cheltenham: Edward Elgar, 2009. Moment // Levy Institute Public Policy Brief. 2007. No 92. http://www.levy.org/vdoc.aspx?docid=961.

16. Dow S.C. Beyond Dualism // Cambridge Journal of Economics. 1990. Vol. 14, No 2. Р. 143-158.

17. Dow S.C. Framing Financial Markets: A Methodological Approach // Dolfsma W., Keizer P. (eds.). The Political Economy of Financial Markets. Cheltenham: Elgar, forthcoming.

18. Earl P. E., Peng T.-C., Potts J. Decision-rule Cascades and the Dynamics of Speculative Bubbles // Journal of Economic Psychology. 2007. Vol. 28, No 3. Р. 351-364.

19. Foley D. Hyman Minsky and the Dilemmas of Contemporary Economic Method // Financial Keynesianism and Market Instability / R. Bellofiore, P. Ferri (eds.). Cheltenham: Edward Elgar, 2001. P. 45-59.

20. Foucault M. The Archaeology of Knowledge. L.: Routledge, 1972.

21. Gerhard R. Aus Sicht des Gehirns. Fr. a. M.: Suhrkamp, 2003.

22. Gigerenzer G. Adaptive Thinking: Rationality in the Real World. Oxford: Oxford University Press, 2000.

23. Gigerenzer G. et al. The Empire of Chance: How Probability Changed Science and Everyday Life. Cambridge: Cambridge University Press, 1989.

24. Gigerenzer G. Gut Feelings: The Intelligence of the Unconscious. N. Y.: Viking Press, 2007.

25. Gigerenzer G., Selten T. Bounded Rationality. Cambridge: MIT Press, 2001.

26. Goodhart C. A. E. Risk, Uncertainty and Financial Stability / G.L.S. Shackle Memorial Lecture, 2008.

27. Hausman D.M. The Inexact and Separate Science of Economics. Cambridge: Cambridge University Press, 1992.

28. Hong H., Stein J. C. Disagreement and the Stock Market // Journal of Economic Perspectives. 2007. Vol. 21, No 2. P. 109-128.

29. Hume D. A Treatise of Human Nature, 1739-1740. Oxford: Clarendon, 1978.

30. Kahneman D. Maps of Bounded Rationality: Psychology for Behavioral Economics // American Economic Review. 2003. Vol. 93, No 5. Р. 1449-1475.

31. Kahneman D., Tversky A. Judgment under Uncertainty: Heuristics and Biases // Science. 1974. Vol. 185. P. 1124-1131; Kahneman D., Tversky A. Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk // Econometrica. 1979. Vol. 47, No 2. P. 263-291.

32. Kaish S. Behavioral Economics in the theory of the Business Cycle // Handbook of Behavioral Economics. Vol. B / B. Gilad, S. Kaish (eds.). Greenwich, CT: JAI Press, 1986.

33. Kelly G. A. A Theory of Personality. N. Y.: W. W. Norton, 1963.

34. Keynes J. M. A Treatise on Probability, 1921 // Collected Writings of John Maynard Keynes. Vol. VIII. L.: Macmillan, 1973.

35. Keynes J. M. My Early Beliefs, 1972 // Collected Writings of John Maynard Keynes. Vol. IX. L.: Macmillan, 1973.

36. Keynes J. M. The General Theory and After. Part II: Defence and Development // Collected Writings of John Maynard Keynes. Vol. VIV. L.: Macmillan, 1973.

37. Keynes J. M. The General Theory of Employment // Quarterly Journal of Economics. 1937. Vol. 51. No. 2. P. 209-223.

38. Keynes J. M. The General Theory of Employment, Interest and Money, 1936 // Collected Writings of John Maynard Keynes. Vol. VII. L.: Macmillan, 1973.

39. Klein H. E., d'Esposito M. Neurocognitive Inefficacy of the Strategy Process // Annals of the New York Academy of Sciences. 2007. Vol. 1118, No 1. Р. 163-185.

40. Leather C. G., Raines J. P. The Schumpeterian Role of Financial Innovations in the New Economy's Business Cycle // Cambridge Journal of Economics. 2004. Vol. 28, No 5. P. 667-681.

41. Loasby B. J. The Social Science of Economics // Open Economics: Economics in Relation to Other Disciplines / R. Arena, S. C. Dow, M. Klaes (eds.). L.: Routledge, 2008.

42. Martins N. Dispositions, Motivations and the Somatic Marker Hypothesis: An Ontological Perspective // Cambridge Journal of Economics. 2006. Vol. 30, No 5.

43. Minsky H. John Maynard Keynes. L.: Macmillan, 1975.

44. Minsky H. P. Inflation, Recession and Economic Policy. Brighton: Wheatsheaf, 1982.

45. Minsky M. The Emotion Machine. N. Y.: Simon & Schuster, 2006.

46. Montes L. Adam Smith in Context. Cambridge: Cambridge University Press, 2004.

47. Pixley J. Emotions in Finance: Distrust and Uncertainty in Global Markets. Cambridge: Cambridge University Press, 2004.

48. Scitovsky T. The Desire for Excitement in Modern Society // Kyklos. 1981. Vol. 34, No 1. Р. 3-13.

49. Shiller R. J. Irrational Exuberance. 2nd ed. Princeton: Princeton University Press, 2005.

50. Simon H. A Behavioral Model of Rational Choice // Quarterly Journal of Economics. 1955. Vol. 69, No 1. Р. 99-118.

51. Simon H. Rationality and Psychology in Economics // Journal of Business. 1986. Vol. 59, No 4, part 2. Р. 5209-5224.

52. Smith A. The Principles which Lead and Direct Philosophical Enquires: Illustrated by the History of Astronomy, 1795 // Essays on Philosophical Subjects / W. P. D. Wightman, J. C. Bryce, I. S. Ross (eds.). Oxford: Clarendon, 1980.

53. Smith A. The Theory of Moral Sentiments, 1759 / D. D. Raphael, A. L. Macfie (eds.). Oxford: Clarendon, 1976.

54. Tuckett D., Taffler R. Phantastic Objects and the Financial Market's Sense of Reality: A Psychoanalytic Contribution to the Understanding of Stock Market Instability // International Journal of Psychoanalysis. 2008. Vol. 89, No 2. Р. 389-412.

55. Winslow C. J. Uncertainty and Liquidity-preference // Keynes, Knowledge and Uncertainty / S. C. Dow, J. Hillard (eds.). Cheltenham: Edward Elgar, 1995.

56. Wollheim R. On the Emotions. New Haven, L.: Yale University Press, 1999.


Для цитирования:


Доу Ш. Психология финансовых рынков: Кейнс, Мински и поведенческие финансы. Вопросы экономики. 2010;(1):99-113. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2010-1-99-113

For citation:


Dow S. The Psychology of Financial Markets: Keynes, Minsky and Emotional Finance. Voprosy Ekonomiki. 2010;(1):99-113. (In Russ.) https://doi.org/10.32609/0042-8736-2010-1-99-113

Просмотров: 51


ISSN 0042-8736 (Print)