сгенерировать QR код
Открытый доступ
Только для подписчиков
Влияние кредитной нагрузки домохозяйств на потребление: новые аспекты
https://doi.org/10.32609/0042-8736-2025-12-97-115
Аннотация
Подтверждена гипотеза о том, что кредитная нагрузка домохозяйств отрицательно влияет на их потребление. С использованием репрезентативных данных лонгитюдного обследования «Всероссийское обследование домохозяйств по потребительским финансам» показано, что потребительские расходы положительно детерминируются поведенческими характеристиками главы домохозяйства: контроль расходов, финансовая грамотность и возможность адаптации к изменяющимся условиям, а скрытые доходы домохозяйств приводят к снижению неравенства потребления между ними. Данные подтверждают предположение о «долговом навесе», связанное с возможными кредитными ограничениями и с мотивом предосторожности, так как выборка охватывает ковидный период и период 2022—2024 гг. Домохозяйства предпочитают уменьшать потребительские расходы, чтобы направить высвободившиеся доходы на обслуживание долга и/или на сбережения для страховки от шоков дохода, что соответствует теории «буферного запаса» Кэрролла. На российских микроданных результаты получены впервые.
Ключевые слова
домохозяйство,
кредитная нагрузка,
потребительские расходы,
панельные данные,
поведенческие характеристики,
скрытые доходы
JEL: C23, C24, C26, D12, G51, G53
Об авторе
С. В. Арженовский
Банк России
Россия
Россия
Арженовский Сергей Валентинович – д. э. н., проф., консультант экономического отдела Отделения по Ростовской области Южного главного управления Банка России
Ростов-на-Дону
Список литературы
1. Арженовский С. В. (2024). Статистический анализ неравенства и бедности с учетом скрытых доходов российских домашних хозяйств // Вопросы статистики. Т. 31, № 2. С. 39—51. https://doi.org/10.34023/2313-6383-2024-31-2-39-51
2. Арженовский С. В., Пантеева С. А. (2024). Сбережения домашних хозяйств через призму поведенческих характеристик // Прикладная эконометрика. Т. 75. С. 98—116. https://doi.org/10.22394/1993-7601-2024-75-98-116
3. Горшков М. К., Тихонова Н. Е. (2014). Средний класс в современной России // Общество и экономика. № 6. С. 13—79.
4. Колесник Д. П., Пестова А. А., Мамонов М. Е. (2021). Шоки предложения банковского кредитования и потребление домашних хозяйств в России // Вопросы экономики. № 9. С. 24—50. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2021-9-24-50
5. Мамедли М. О. (2015). Гипотеза перманентного дохода, недальновидность потребления и ограничения ликвидности в России // Журнал экономической теории. № 4. С. 49—57.
6. Мамедли М. О., Синяков А. А. (2018). Финансы домохозяйств в России: шоки дохода и сглаживание потребления // Вопросы экономики. № 5. С. 69—91. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2018-5-69-91
7. Мишура А. В., Сипкина Е. А., Стадникова Я. А. (2025). Влияние потребительского кредитования на объем и волатильность потребления // Вопросы экономики. № 5. С. 111—129. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2025-5-111-129
8. Ниворожкина Л. И. (2016). Воздействие кредитования на потребление домашних хозяйств: экономико-статистическое исследование // Вопросы статистики. № 1. С. 47—53. https://doi.org/10.34023/2313-6383-2016-0-1-47-53
9. Andersen A. L., Duus C., Jensen T. L. (2016). Household debt and spending during the financial crisis: Evidence from Danish micro data. European Economic Review, Vol. 89, pp. 96—115. https://doi.org/10.1016/j.euroecorev.2016.06.006
10. Baker S. R. (2018). Debt and the response to household income shocks: Validation and application of linked financial account data. Journal of Political Economy, Vol. 126, No. 4, pp. 1504—1557. https://doi.org/10.1086/698106
11. Bunn P., Rostom M. (2015). Household debt and spending in the United Kingdom. Bank of England Staff Working Paper, No. 554. https://doi.org/10.2139/ssrn.2669425
12. Carroll C. D. (1997). Buffer-stock saving and the life cycle/permanent income hypothesis. Quarterly Journal of Economics, Vol. 112, No. 1, pp. 1—55. https://doi.org/10.1162/003355397555109
13. Fasianos A., Lydon R. (2022). Do households with debt cut back their consumption more? New evidence from the United Kingdom. Bulletin of Economic Research, Vol. 74, No. 3, pp. 737—760. https://doi.org/10.1111/boer.12317
14. Finlay K., Magnusson L., Schaffer M. E. (2013). WEAKIV: Weak-instrument — robust tests and confidence intervals for instrumental variable (IV) estimation of linear, probit and tobit models. Statistical Software Components, S457684. Boston College Department of Economics. http://ideas.repec.org/c/boc/bocode/s457684.html
15. Gourinchas P.-O., Parker J. A. (2001). The empirical importance of precautionary saving. American Economic Review, Vol. 91, No. 2, pp. 406—412. https://doi.org/10.1257/aer.91.2.406
16. Kim J. (2025). The nonlinear nexuses between monetary policy, household indebtedness, and household consumption: Evidence from Korea. Central Bank Review, Vol. 25, No. 1, article 100190. https://doi.org/10.1016/j.cbrev.2025.100190
17. Ogawa K., Wan J. (2007). Household debt and consumption: A quantitative analysis based on household micro data for Japan. Journal of Housing Economics, Vol. 16, No. 2, pp. 127—142. https://doi.org/10.1016/j.jhe.2007.02.001
18. Sala H., Trivin P. (2024). Household finances, debt overhang and consumption patterns. Economic Modelling, Vol. 139, article 106836. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2024.106836
19. Semenova M. (2011). Save or borrow — what determines Russian households’ financial strategies? BOFIT Discussion Paper, No. 28/2011. https://doi.org/10.2139/ssrn.1954616
20. Teulings R., Wouterse B., Ji K. (2023). Disentangling the effect of household debt on consumption. Empirical Economics, Vol. 65, pp. 2213—2239. https://doi.org/10.1007/s00181-023-02428-4
21. Zhang Y., Yuan Y., Zhao G. (2025). An empirical study on the impact of household debt level on consumption behavior: Based on the mechanism of the housing provident fund system and risk preference. Finance Research Letters, Vol. 72, article 106507. https://doi.org/10.1016/j.frl.2024.106507
Дополнительные файлы
Рецензия
Для цитирования:
Арженовский С.В. Влияние кредитной нагрузки домохозяйств на потребление: новые аспекты. Вопросы экономики. 2025;(12):97-115. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2025-12-97-115
For citation:
Arzhenovskiy S.V. The impact of household debt burden on consumption: new evidence. Voprosy Ekonomiki. 2025;(12):97-115. (In Russ.) https://doi.org/10.32609/0042-8736-2025-12-97-115
Просмотров:
12
Послать статью по эл. почте 
