Открытый доступ
Только для подписчиков
Монетарные инструменты регулирования притока иностранного капитала
https://doi.org/10.32609/0042-8736-2013-6-45-58
Аннотация
В статье рассмотрены выгоды и ограничения капитального контроля и пруденциального регулирования при поддержании макроэкономической и финансовой стабильности. На практике регуляторы часто используют разные комбинации соответствующих инструментов для идентификации и коррекции рыночных провалов и экстерналий, возникающих между финансовыми институтами, между финансовой сферой и реальной экономикой и вызванных притоком иностранного капитала. Выбор политических инструментов зависит от характера рисков, институциональных ограничений страны и глубины внутреннего финансового рынка. Учитывая многообразие рисков и отсутствие универсальных инструментов решения всех проблем, связанных с притоком капитала, требуется набор инструментов, который может различаться для разных стран.
Ключевые слова
капитальный контроль,
макроэкономическая политика,
пруденциальные инструменты,
приток капитала,
финансовая стабильность
JEL: F21; F23
Об авторах
С. А. Андрюшин
Институт экономики РАН; Финансовый университет при Правительстве РФ (Москва)
Россия
д. э. н., завсектором денежно-кредитной и валютной политики Института экономики РАН, профессор кафедры международных валютно-кредитных и финансовых отношений Финансового университета при Правительстве РФ (Москва)
Россия
д. э. н., завсектором денежно-кредитной и валютной политики Института экономики РАН, профессор кафедры международных валютно-кредитных и финансовых отношений Финансового университета при Правительстве РФ (Москва)
В. В. Кузнецова
Институт экономики РАН; МГУ имени М. В. Ломоносова (Москва)
Россия
к. и. н., ведущий научный сотрудник ИЭ РАН, доцент кафедры мировой экономики факультета государственного управления МГУ имени М. В. Ломоносова (Москва)
Россия
к. и. н., ведущий научный сотрудник ИЭ РАН, доцент кафедры мировой экономики факультета государственного управления МГУ имени М. В. Ломоносова (Москва)
Список литературы
1. Кудрин А. (2013). Влияние доходов от экспорта нефтегазовых ресурсов на денежно-кредитную политику России // Вопросы экономики. № 3. С. 4—19.
2. Borio C., Disyatat P. (2011). Global Imbalances and the Financial Crisis: Link or no Link? // BIS Working Papers. No 346.
3. Borio C. (2011). Rediscovering the Macroeconomic Roots of Financial Stability Policy: Journey, Challenges and a Way forward // BIS Working Papers. No 354.
4. Claessens S., Pozsar Z., Ratnovski L., Singh M. (2012). Shadow Banking: Economics and Policy // IMF Staff Discussion Note. No 12.
5. Erlend W. N., Osinski J., Jacome L. I., Madrid P. (2011). Towards Effective Macroprudential Policy Frameworks: An Assessment of Stylized Institutional Models // IMF Working Paper. No 250.
6. Favara G., Ratnovski L. (2012). Market Failures and Macroprudential Policy // IMF Research Bulletin. Vol. 4. P. 1—2.
7. IMF (2008). Reaping the Benefits of Financial Globalization // IMF Occasional Paper. No 264.
8. IMF (2011). Macroprudential Policy: An Organizing Framework / Prepared by the Monetary and Capital Markets Department. In consultation with Research and other Departments. Approved by Jose Vinals. March 14.
9. IMF (2012). Pilot External Sector Report. July 2.
10. Lim C., Columba F., Costa A. et al. (2011). Macroprudential Policy: What Instruments and How to Use Them? Lessons from Country Experiences // IMF Working Paper. No 238.
11. Ostry J., Ghosh A., Habermeier K., Chamon M., Qureshi M., Reinhardt D. (2010). Capital Inflows: The Role of Controls // IMF Staff Position Note. No 4.
12. Ostry J. D., Ghosh A. R., Habermeier K., Laeven L., Chamon M., Qureshi M. S., Kokenyne A. (2011). Managing Capital Inflows: What Tools to Use? // IMF Staff Discussion Note. No SDN/11/06.
Рецензия
Для цитирования:
Андрюшин С.А., Кузнецова В.В. Монетарные инструменты регулирования притока иностранного капитала. Вопросы экономики. 2013;(6):45-58. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2013-6-45-58
For citation:
Andryushin S., Kuznetsova V. Foreign capital inflows regulation by monetary policy tools. Voprosy Ekonomiki. 2013;(6):45-58. (In Russ.) https://doi.org/10.32609/0042-8736-2013-6-45-58
Просмотров: 501
Послать статью по эл. почте 