|сгенерировать QR код
Открытый доступ
Только для подписчиков
Мониторинг российского делового цикла на основе ежедневных данных
https://doi.org/10.32609/0042-8736-2022-5-26-50
Аннотация
Современная экономическая жизнь характеризуется не только экспоненциальным ростом объемов информации, но и радикальным сокращением времени, отводимого на принятие решений. Объективно потребность в более оперативных, чем традиционные, но при этом достаточно обобщенных макроэкономических индикаторах становится все более насущной (особенно в моменты острого кризиса), однако предложение таких инструментов анализа отстает от спроса. В работе описывается методика построения ежедневного Индекса экономического стресса, среди 17 компонент которого есть показатели не только финансовых и товарных рынков (основанные на них сводные индикаторы раньше уже предлагались в экономической литературе), но и реального, банковского и потребительского секторов. В ретроспективе Индекс экономического стресса показал способность генерировать «сигналы тревоги» в периоды рецессий 1998, 2008—2009 и 2015—2016 гг. Столь же очевидные и своевременные сигналы он подавал в режиме реального времени в ходе коронакризиса 2020 г. Это позволяет думать, что и в дальнейшем он будет полезен для оперативного мониторинга российского делового цикла.
При поддержке: Исследование выполнено врамках Программы фундаментальных исследований НИУ ВШЭ.
Об авторах
С. В. Смирнов
https://www.hse.ru/org/persons/6920783?_r=idm140688851661808
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Россия
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Россия
Смирнов Сергей Владиславович, к. э. н., замдиректора Института «Центр развития» НИУ ВШЭ
Москва
С. С. Смирнов
Независимый исследователь
Россия
Россия
Смирнов Степан Сергеевич, независимый исследователь
Москва
Список литературы
1. Банк России (2013). Сводный индикатор финансовой стабильности // Обзор финансовой стабильности. Июль. С. 44—45.
2. Банк России (2021). Оценка новостного индекса в июле 2021 года.
3. Гамбаров Г. М., Мусаева М. У., Крупкина А. С. (2017). Индикатор рисков российского финансового рынка // Деньги и кредит. № 6. С. 29—38.
4. Данилов Ю. А., Пивоваров Д. А., Давыдов И. С. (2020). Cоздание внутренних кризисных предикторов: российский индекс финансовых условий // Экономическое развитие России. № 2. С. 49—59.
5. Козлов К., Синяков А. (2012). Индекс финансовой стабильности (ИФС) для России. Центр макроэкономических исследований Сбербанка России, Июнь.
6. Куликов Д. М., Баранова В. М. (2017). Индекс финансового стресса для финансовой системы России // Деньги и кредит. № 6. С. 39—48.
7. Куликов Д. М., Баранова В. М. (2019). Методика расчета индекса финансового стресса для Российской Федерации / Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА). 22 февраля. https://www.acra-ratings.ru/upload/iblock/cb7/bugp1g26mhfvzmxc062m9bc50qnytgdy.pdf
8. Малкина М. Ю., Овчаров А. О. (2019). Индекс финансового стресса как обобщающий индикатор финансовой нестабильности // Финансовый журнал. № 3. С. 38—54. https://doi.org/10.31107/2075-1990-2019-3-38-54
9. Пестова А. А., Панкова В. А., Ахметов Р. Р., Голощапова И. О. (2017). Разработка системы индикаторов финансовой нестабильности на основе высокочастотных данных // Деньги и кредит. № 6. С. 49—58.
10. Улюкаев А. В., Трунин П. В. (2008). Применение сигнального подхода к разработке индикаторов — предвестников финансовой нестабильности в РФ // Проблемы прогнозирования. № 5. С. 100—109.
11. Федорова Е. А., Мухин А. С., Довженко С. Е. (2016). Моделирование правила денежно-кредитной политики ЦБ РФ с использованием индекса финансового стресса // Журнал Новой экономической ассоциации. № 1. С. 84—105. https://doi.org/10.31737/2221-2264-2016-29-1-4
12. Aprigliano V., Foroni C., Marcellino M., Mazzi G., Venditti F. (2017). A daily indicator of economic growth for the Euro Area. International Journal of Computational Economics and Econometrics, Vol. 7, No. 1/2, pp. 43—63. https://doi.org/10.1504/IJCEE.2017.080636
13. Bank of England (2020). How are we monitoring the economy during the Covid-19 pandemic? Bank Overground, 21 May. https://www.bankofengland.co.uk/bank-overground/2020/how-are-we-monitoring-the-economy-during-the-covid-19-pandemic
14. Brave S., Butters R. A. (2011). Monitoring financial stability: A financial conditions index approach. Federal Reserve Bank of Chicago Economic Perspectives, Vol. 35, No. 1, pp. 22—43.
15. Brave S. A., Kelley D. (2017). Introducing the Chicago Fed’s new adjusted National Financial Conditions Index. Federal Reserve Bank of Chicago. Chicago Fed Letter, No. 386.
16. Chavleishvili S., Kremer M. (2021). Measuring systemic financial stress and its impact on the macroeconomy. Available at SSRN: https://doi.org/10.2139/ssrn.3766928
17. Deutsche Bundesbank (2020). A weekly activity index for the German economy. Monthly Report, Vol. 72, No. 5, pp. 68—70.
18. Dudley W., Hatzius J. (2000). The Goldman Sachs financial conditions index: The right tool for a new monetary policy regime. Goldman Sachs Global Economics Paper, No. 44.
19. Eraslan S., Götz T. (2020). An unconventional weekly economic activity index for Germany. Deutsche Bundesbank Technical Paper, No. 02/2020.
20. Hatzius J., Stehn S. J. (2018). The case for a financial conditions index. Goldman Sachs Global Economics Paper, 16 July.
21. Holló D., Kremer M., Lo Duca M. (2012). CISS — A composite indicator of systemic stress in the financial system. European Central Bank Working Paper Series, No. 1426. March.
22. Kaminsky G., Lizondo S., Reinhart C. M. (1998). Leading indicators of currency crises. IMF Staff Papers, Vol. 45, No. 1, pp. 1—48.
23. Kilinç Z., Yücel E. (2016). PMI thresholds for GDP growth. MPRA Paper, No. 70929.
24. Kliesen K. L., Smith D. C. (2010). Measuring financial market stress. Federal Reserve Bank of St. Louis Economic Synopses, No. 2.
25. Kliesen K. L, McCracken M. (2020). The St. Louis Fed’s financial stress index, version 2.0. The FRED Blog, March 26. https://fredblog.stlouisfed.org/2020/03/the-st-louis-feds-financial-stress-index-version-2-0/
26. Lewis D. J., Mertens K., Stock J. H. (2020a). Monitoring economic activity in real time. Liberty Street Economics, March 30. https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2020/03/monitoring-real-activity-in-real-time-the-weekly-economic-index/
27. Lewis D., Mertens K., Stock J. H., Trivedi M. (2020b). High frequency data and a weekly economic index during the pandemic. Federal Reserve Bank of New York Staff Reports, No. 954.
28. Lourenço N., Rua A. (2020). The DEI: Tracking economic activity daily during the lockdown. Banco de Portugal Working Papers, No. w202013.
29. Lourenço N., Rua A. (2021). The daily economic indicator: Tracking economic activity daily during the lockdown. Economic Modelling, Vol. 100, article 105500. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2021.105500
30. Monin P. (2017). The OFR financial stress index. Office of Financial Research Working Paper, No. 17-04.
31. Ollech D. (2018). Seasonal adjustment of daily time series. Deutsche Bundesbank Discussion Paper, No. 41/2018. https://doi.org/10.2139/ssrn.3273755
32. Petronevich A., Sahuc J.-G. (2019). A new Banque de France financial conditions index for the Euro Area. Bulletin de la Banque de France. Economic Research, No. 223/1.
33. Rosenberg M. (2009). Financial conditions watch, September 11. Bloomberg Global Financial Market Trends & Policy, Vol. 2, No. 6.
34. Shapiro A. H., Sudhof M., Wilson D. J. (2022). Measuring news sentiment. Journal of Econometrics, Vol. 228, No. 2, pp. 221—243. https://doi.org/10.1016/j.jeconom.2020.07.053
35. SpaceKnow (2020). SpaceKnow launches new economic activity indices. June 17. https://blog.spaceknow.com/spaceknow-launches-new-economic-activity-indices/
36. SpaceKnow (2021). SpaceKnow insights: Daily nowcasting dashboards. February 12. https://blog.spaceknow.com/spaceknow-insights-daily-nowcasting-dashboards/
37. Thorsrud L. A. (2020). Words are the new numbers: A newsy coincident index of the business cycle. Journal of Business & Economic Statistics, Vol. 38, No. 2, pp. 393—409. https://doi.org/10.1080/07350015.2018.1506344
38. Woloszko N. (2020). Tracking activity in real time with Google trends. OECD Economics Department Working Papers, No. 1634. https://doi.org/10.1787/6b9c7518-en
39. Zabai A. (2018). Financial conditions indices: The role of equity markets. BIS Quarterly Review, December, pp. 9—10.
Дополнительные файлы
Рецензия
Для цитирования:
Смирнов С.В., Смирнов С.С. Мониторинг российского делового цикла на основе ежедневных данных. Вопросы экономики. 2022;(5):26-50. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2022-5-26-50
For citation:
Smirnov S.V., Smirnov S.S. Monitoring Russian business cycle with daily indicators. Voprosy Ekonomiki. 2022;(5):26-50. (In Russ.) https://doi.org/10.32609/0042-8736-2022-5-26-50
Просмотров:
814
Послать статью по эл. почте 
