|сгенерировать QR код
Открытый доступ
Только для подписчиков
Концепция устойчивых финансов и перспективы ее внедрения в России
https://doi.org/10.32609/0042-8736-2021-5-5-25
Аннотация
В статье предпринята попытка сформулировать основные характеристики концепции устойчивых финансов и определить ее место в ряду других концепций. Подчеркивается определенная автономия первой от концепции устойчивого развития, приводятся показатели, свидетельствующие об опережающем росте устойчивых финансов в современном мире, и предположения о причинах этой тенденции. Кратко затронута проблема адекватности рейтинговых оценок следования корпораций ESG-принципам, оказавшаяся слабым местом концепции устойчивых финансов. Оценено текущее состояние концепции устойчивых финансов в России, определены основные препятствия для ее внедрения и целесообразность последнего. Сформулированы предложения о мерах государственной политики, которые могут стимулировать формирование в России внутренних ответственных инвесторов, а также иных мерах, направленных на внедрение концепции устойчивых финансов.
Ключевые слова
устойчивые финансы,
устойчивое развитие,
ответственные инвестиции,
воздействующие инвестиции,
ESG‑принципы,
ESG‑рейтинги,
долгосрочная стоимость,
зеленые облигации,
социальные облигации,
углеродная нейтральность
JEL: B26, E50, G10, G30, H41, I30, M40, Q01
Об авторе
Ю. А. Данилов
Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ
Россия
Россия
Данилов Юрий Алексеевич, к. э. н., вед. н. с. РАНХиГС
Москва
Список литературы
1. Ведев А., Данилов Ю., Масленников Н., Моисеев С. (2010). Структурная модернизация финансовой системы России // Вопросы экономики. № 5. С. 26—42. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2010-5-26-42
2. Всемирный банк (2019). Насколько богата Россия? Комплексная оценка богатства России с 2000 по 2017 годы
3. ВЭБ.РФ (2020). Нефинансовый отчет ВЭБ.РФ и организаций ВЭБ.РФ за 2019 год. М.: ВЭБ.РФ.
4. Данилов Ю. А. (2019a). Современное состояние глобальной научной дискуссии в области финансового развития // Вопросы экономики. № 3. С. 29—47. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2019-3-29-47
5. Данилов Ю. А. (2019b). Индивидуальные инвестиционные счета: результаты внедрения и перспективы развития // Экономическое развитие России. № 1. С. 44—54.
6. Данилов Ю. А. (2021). Устойчивые финансы: новая теоретическая парадигма // Мировая экономика и международные отношения, [в печати].
7. Данилов Ю., Буклемишев О., Абрамов А. (2017). О необходимости реформы финансовых рынков и небанковского финансового сектора // Вопросы экономики. № 9. С. 28—50. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2017-9-28-50
8. Данилов Ю. А., Пивоваров Д. А., Давыдов И. С. (2021). Рейтинговые оценки устойчивых финансов // Экономическое развитие России, [в печати].
9. Миловидов В. Д. (2019). Инновации, устойчивый рост и энергетика: возможен ли цивилизационный рывок? // Форсайт. Т. 13, № 1. С. 62—68. https://doi.org/10.17323/2500-2597.2019.1.62.68
10. Порфирьев Б. Н. (2016). «Зеленые» тенденции в мировой финансовой системе // Мировая экономика и международные отношения. Т. 60, № 9. С. 5—16. https://doi.org/10.20542/0131-2227-2016-60-9-5-16
11. РСПП (2017). Ответственная деловая практика в зеркале отчетности: настоящее и будущее. Аналитический обзор корпоративных нефинансовых отчетов, 2015—2016 годы выпуска. М.: Российский союз промышленников и предпринимателей.
12. Aon (2020). Weather, climate & catastrophe insight: 2019 annual report. Chicago, IL: Aon plc.
13. Berg F., Kölbel J., Rigobon R. (2020). Aggregate confusion: The divergence of ESG ratings. Unpublished manuscript. https://qgroup.wildapricot.org/resources/Documents/Rigobon_Aggregate%20Confusion%20Paper.pdf
14. Bolton P., Despres M., Pereira Da Silva L.A., Samama F., Svartzman R. (2020). The green swan: Central banking and financial stability in the age of climate change. Bank for International Settlements.
15. CFA (2015). Environmental, social, and governance issues in investing. A guide for investment professionals. CFA Institute.
16. European Commission (2020). Taxonomy: Final report of the Technical Expert Group on sustainable finance. Technical report.
17. GSIA (2019). Global sustainable investment review 2018. Global Sustainable Investment Alliance.
18. Hart O., Zingales L. (2017). Companies should maximize shareholder welfare not market value. Journal of Law, Finance, and Accounting, Vol. 2, No. 2, pp. 247—274. https://doi.org/10.1561/108.00000022
19. Howard A. (2016). Painting by numbers — the difficulties of measuring sustainability. Schroders, May 26. https://www.schroders.com/en/uk/insurance/insights/markets/painting-by-numbers---the-difficulties-of-measuring-sustainability/
20. IFC (2012). IFC performance standards on environmental and social sustainability. Washington, DC: International Finance Corporation.
21. Inderst G., Stewart F. (2018). Incorporating environmental, social and governance (ESG) factors into fixed income investment. World Bank Group publication.
22. IMF (2019). Global financial stability report: Lower for longer. Washington, DC: International Monetary Fund.
23. KPMG (2014). A new vision of value: Connecting corporate and societal value creation. Amsterdam: KPMG.
24. Krosinsky C., Purdom S. (eds.) (2017). Sustainable investing: Revolutions in theory. London and New York: Routledge.
25. Leonard M., Pisani-Ferry J., Shapiro J., Tagliapietra S., Wolff G. (2021). The geopolitics of the European green deal. Bruegel Policy Contribution, No. 04/2021.
26. Levine R. (1997). Financial development and economic growth: Views and agenda. Journal of Economic Literature, Vol. 35, No. 2, pp. 688—726.
27. Loorbach D., Schoenmaker D., Schramade W. (2020). Finance in transition: Principles for a positive finance future. Rotterdam: Rotterdam School of Management, Erasmus University.
28. New Zealand Treasury (2019). The wellbeing budget. Wellington.
29. New Zealand Government (2020). Wellbeing budget 2020. Rebuilding together. Wellington.
30. O’Donohoe N., Leijonhufvud C., Saltuk Y. (2010). Impact investments. An emerging asset class. J.P. Morgan Global Research.
31. PRI (2014). Fixed income investor guide. London: Principles for Responsible Investment.
32. Richard J. (2020). Towards a new ecological and human type of national accounting for developing economies (the CARE/TDL model). BRICS Journal of Economics, Vol. 2, No. 1, pp. 41—58. https://doi.org/10.38050/2712-7508-2020-9
33. Schoenmaker D. (2017). Investing for the common good: A sustainable finance framework. Brussels: Bruegel.
34. Schoenmaker D. (2019). Greening monetary policy. Bruegel Working Paper, No. 02.
35. Schoenmaker D. (2020a). A green recovery. Our World, May 6. https://www.ourworld.co/a-green-recovery/
36. Schoenmaker D. (2020b). The impact economy: Balancing profit and impact. Bruegel Working Paper, No. 2020/04.
37. Schoenmaker D., Schramade W. (2018a). Principles of sustainable finance. Oxford: Oxford University Press.
38. Schoenmaker D., Schramade W. (2018b). Investing for long-term value creation. Rotterdam: Rotterdam School of Management, Erasmus University.
39. Schoenmaker D., Schramade W. (2019). Investing for long-term value creation. Journal of Sustainable Finance & Investment, Vol. 9, No. 4, pp. 356—377. https://doi.org/10.1080/20430795.2019.1625012
40. Schoenmaker D., Schramade W. (2020). Corporate finance and sustainability: A teaching note. Available at SSRN: https://doi.org/10.2139/ssrn.3479730
41. Schwab K. (2019). What kind of capitalism do we want? Project Syndicate, December 2. https://www.project-syndicate.org/commentary/stakeholder-capitalism-newmetrics-by-klaus-schwab-2019-11
42. S&P Global (2021). Sustainability in 2021: A bird’s-eye view of the top five ESG topics. https://www.spglobal.com/ratings/en/research/articles/210128-sustainabilityin-2021-a-bird-s-eye-view-of-the-top-five-esg-topics-11818407
43. Tupitcyna A. (2018). Committed shareholders. Dilemmas of the Dutch institutional investor. Rotterdam: Rotterdam School of Management, Erasmus University.
44. UN (2015). Transforming our world: The 2030 agenda for sustainable development. New York: United Nations General Assembly.
45. UN (2020a). Financing for sustainable development report 2020. New York: United Nations Department of Economic and Social Affairs.
46. UN (2020b). People’s money: Harnessing digitalization to finance a sustainable future. New York: United Nations Secretary General.
47. WEF (2021). The global risks report 2021. Cologny: World Economic Forum.
48. WFE (2018). WFE annual sustainability survey. Exchanges maturing in their sustainability efforts. London: World Federation of Exchanges.
Рецензия
Для цитирования:
Данилов Ю.А. Концепция устойчивых финансов и перспективы ее внедрения в России. Вопросы экономики. 2021;(5):5-25. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2021-5-5-25
For citation:
Danilov Yu.A. The concept of sustainable finance and the prospects for its implementation in Russia. Voprosy Ekonomiki. 2021;(5):5-25. (In Russ.) https://doi.org/10.32609/0042-8736-2021-5-5-25
Просмотров:
2868
Послать статью по эл. почте 
