Открытый доступ
Только для подписчиков
О возложении на центральный банк задач по стимулированию экономического роста
https://doi.org/10.32609/0042-8736-2021-7-142-151
Аннотация
На фоне проводимой Банком России политики инфляционного таргетирования регулярно появляются предложения возложить на него задачи по стимулированию экономического роста. Целесообразность таких предложений рассматривается с точки зрения свойств таргетирования, отдельных аргументов в пользу применения показателей роста, возможности планировать при множественном целеполагании, изменения ожиданий. Прямое наделение Банка России полномочиями по таргетированию роста приведет лишь к тому, что он будет отстаивать невозможность увеличить темпы экономического развития. Навязывание Банку России целевого значения может рассматриваться как покушение на его независимость, а отказ от координации целей при их автономном установлении приведет к снижению эффективности государственной политики. В условиях множественности целей возникнет ситуация динамической неэффективности, что разрушит сформированные инфляционные ожидания. Банку России нужно подробнее, чем принято в официальных документах в настоящее время, излагать свою позицию относительно оценок потенциального экономического роста и способности влиять на него.
Об авторе
А. М. Калинин
ООО «Бизнес решения»/SBS;
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Россия
Россия
Калинин Алексей Михайлович, кандидат экономических наук, руководитель практики государственного консалтинга ООО «Бизнес решения»/SBS, доцент департамента прикладной экономики факультета экономических наук НИУ ВШЭ.
SPIN РИНЦ: 5468-7947
Москва
Список литературы
1. Аверина Д. С., Горшкова Т. Г., Синельникова-Мурылева Е. В. (2018). Построение кривой Филлипса на региональных данных // Экономический журнал ВШЭ. Т. 22, № 4. С. 609—630. https://doi.org/10.17323/1813-8691-2018-22-4-609-630
2. Горюнов Е., Трунин П. (2013). Банк России на перепутье: нужно ли смягчать денежно-кредитную политику? // Вопросы экономики. № 6. C. 29—44. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2013-6-29-44
3. Картаев Ф. С., Филиппов А. П., Хазанов А. А. (2016). Эконометрическая оценка воздействия таргетирования инфляции на динамику ВВП // Журнал Новой экономической ассоциации. № 1. С. 107—129. https://doi.org/10.31737/2221-2264-2016-29-1-5
4. Картаев Ф. (2017). Полезно ли инфляционное таргетирование для экономического роста? // Вопросы экономики. № 2. C. 62—74. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2017-2-62-74
5. Моисеев С. (2017). Одиссея инфляционного таргетирования: к новым вызовам денежно-кредитной политики // Вопросы экономики. № 10. C. 50—70. https://doi.org/10.32609/0042- 8736-2017-10-50-70
6. Моисеев С. Р. (2018). Независимость центрального банка: концепция, методы оценки и влияние глобального финансового кризиса // Журнал Новой экономической ассоциации. № 4. С. 110—136.https://doi.org/10.31737/2221-2264-2018-40-4-5
7. Орлов Д., Постников Е. (2020). Кривая Филлипса: инфляция и NAIRU в российских регионах // Банк России. Серия докладов об экономических исследованиях. Ноябрь.
8. Федорова Е. А., Поликарпова А. А. (2013). Применение правила Тейлора для России: эмпирический анализ // Финансы и кредит. № 14. С. 2—6.
9. ЦБ РФ (2012). Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2013 год и период 2014 и 2015 годов. Москва.
10. ЦБ РФ (2020). Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2021 год и период 2022 и 2023 годов. Москва.
11. Akinci M., Akinci G. Y., Yilmaz Ö. (2015). The relationship between central bank independence, financial freedom, and economic growth: A panel ARDL bounds testing approach. Central Bank Review, Vol. 15, pp. 1—14.
12. Barro R. J., Gordon D. В. (1983). Rules, discretion and reputation in a model of monetary policy. Journal of Monetary Economics, Vol. 12, No. 1, pp. 101—121. https://doi.org/10.1016/0304-3932(83)90051-X
13. Bleaney M. (1996). Central bank independence, wage-bargaining structure, and macroeconomic performance in OECD countries. Oxford Economic Papers, Vol. 48, No. 1, pp. 20—38. https://doi.org/10.1093/oxfordjournals.oep.a028559
14. Dow S. (2017). Central banking in the twenty-first century. Cambridge Journal of Economics, Vol. 41, No. 1, pp. 1539—1557. https://doi.org/10.1093/cje/bex051
15. Epstein G. (2007). Central banks as agents of employment creation. DESA Working Paper, No. 38.
16. Fratzscher M., Grosse-Steffen C., Rieth M. (2020). Inflation targeting as a shock absorber. Journal of International Economics, Vol. 123, No. C, article 103308. https://doi.org/10.1016/j.jinteco.2020.103308
17. Gourio F., Kashyap A. K., Sim J. W. (2018). The trade offs in leaning against the wind. IMF Economic Review, Vol. 66, No. 1, pp. 70—115. https://doi.org/10.1057/s41308-017-0043-3
18. Hallett A. H. (2004). A central bank for all seasons? The “lower inflation at no cost” proposition under conditions of political uncertainty. Macroeconomic Dynamics, Vol. 8, No. 2, pp. 207—225. https://doi.org/10.1017/S1365100503030037
19. Hallett A. H. (2008). Sustainable fiscal policies and budgetary risk under alternative monetary policy arrangements. Economic Change and Restructuring, Vol. 41, pp. 1—28. https://doi.org/10.1007/s10644-008-9036-6
20. Hartwell C. A. (2019). On the impossibility of central bank independence: Four decades of time(and intellectual) inconsistency. Cambridge Journal of Economics, Vol. 43, pp. 61—84. https://doi.org/10.1093/cje/bex083
21. Kühn S., Muysken J. (2012). Why inflation targeting central banks seem to follow a standard Taylor rule. Economics Letters, Vol. 115, No. 1, pp. 28—30. https://doi.org/10.1016/j.econlet.2011.12.001
22. Kydland F. E., Prescott E. C. (1977). Rules rather than discretion: The inconsistency of optimal plans. Journal of Political Economy, Vol. 85, No. 3, pp. 473—492. https://doi.org/10.1086/260580
23. Lim J. J. (2020). The limits of central bank independence for inflation performance. Public Choice, Vol. 186, pp. 309—335. https://doi.org/10.1007/s11127-019-00771-8
24. Nurbayev D. (2018). The rule of law, central bank independence and price stability. Journal of Institutional Economics, Vol. 14, No. 4, pp. 659—687. https://doi.org/10.1017/S1744137417000261
25. Rogoff K. (1985). The optimal degree of commitment to an intermediate monetary target. Quarterly Journal of Economics, Vol. 100, No. 4, pp. 1169—1189. https://doi.org/10.2307/1885679
26. Seim A. L., Zetterberg J. (2013). Testing the impact of inflation targeting and central bank independence on labour market outcomes. Oxford Economic Papers, Vol. 65, No. 2, pp. 240—267. https://doi.org/10.1093/oep/gps029
27. Smith A. L. (2016). When does the cost channel pose a challenge to inflation targeting central banks? European Economic Review, Vol. 89, pp. 471—494. https://doi.org/10.1016/j.euroecorev.2016.09.002
28. Vinayagathasan T. (2013). Inflation and economic growth: A dynamic panel threshold analysis for Asian economies. Journal of Asian Economics, Vol. 26, pp. 31—41. https://doi.org/10.1016/j.asieco.2013.04.001
29. Woodford M. (2001). The Taylor rule and optimal monetary policy. American Economic Review, Vol. 91, No. 2, pp. 232—237. https://doi.org/10.1257/aer.91.2.232
30. Zhang C., Dang C. (2018). Is monetary policy forward-looking in China? International Review of Economics and Finance, Vol. 57, pp. 4—14. https://doi.org/10.1016/j.iref.2018.02.009
Дополнительные файлы
Рецензия
Для цитирования:
Калинин А.М. О возложении на центральный банк задач по стимулированию экономического роста. Вопросы экономики. 2021;(7):142-151. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2021-7-142-151
For citation:
Kalinin A.M. On empowering the central bank with goals to stimulate economic growth. Voprosy Ekonomiki. 2021;(7):142-151. (In Russ.) https://doi.org/10.32609/0042-8736-2021-7-142-151
Просмотров: 793
Послать статью по эл. почте 