Preview

Вопросы экономики

Расширенный поиск
Доступ открыт Открытый доступ  Доступ закрыт Только для подписчиков

Оптимизация структуры золотовалютных резервовРоссии: теоретические подходы, практическая реализация

https://doi.org/10.32609/0042-8736-2017-1-64-80

Полный текст:

Аннотация

В статье анализируется эволюция теоретических принципов формирования структуры золотовалютных резервов, сделан вывод о том, что эти принципы базируются на постулатах различных экономических школ, которые закрепляют неэквивалентный характер товарообмена в международной торговле, стимулируют экспорт сырья из развивающихся стран и накопление ими золотовалютных резервов, а также способствуют повышению уровня потребления в развитых странах. Представлены результаты расчетов по оптимизации структуры портфеля золотовалютных резервов РФ, выполненных по методике Г. Марковица. Реализация данного подхода позволит увеличить доходность российских резервов и снизить риск колебания их стоимости.

Об авторе

И. С. Иванченко
Ростовский государственный экономический университет (РИНХ)
Россия
д. э. н., проф. кафедры «Финансовый мониторинг и финансовые рынки» Ростовского государственного экономического университета (РИНХ) (Ростов-на-Дону)


Список литературы

1. Авдокушин Е., Иванова Е. (2004). Выбор параметров паритетного курса и золото-валютных резервов // Вопросы экономики. № 11. С. 76-91

2. Автономов В. (ред.) (2002). История экономических учений. М.: Инфра-М

3. Андрианов В. (2008). Золотовалютные резервы: принципы формирования, структура и эффективность использования // Общество и экономика. № 5. С. 23-53

4. Банк России (2016). Обзор деятельности Банка России по управлению валютными активами. № 1. М.: Центральный банк Российской Федерации

5. Золотухина Т. (2002). К вопросу об определении уровня достаточности официальных золотовалютных резервов // Вопросы экономики. № 3. С. 31-50

6. Мертенс А. (1997). Инвестиции: курс лекций по современной финансовой теории. Киев: Киевское инвестиционное агентство

7. Навой А. В., Пак Е. Н. (2006). Международные резервные активы Российской Федерации: анализ объема и структуры // Деньги и кредит. № 10. С. 41-48

8. Наркевич С. (2015). Золотовалютные резервы: история, определение, состав и современные функции // Вопросы экономики. № 4. С. 86-105

9. Ниворожкина Л. И., Арженовский С. В. (2007). Многомерные статистические методы в экономике. М.: Дашков и Кo

10. Фетисов Г. (2005). Золотовалютные резервы России: объем, структура, управление // Вопросы экономики. № 1. С. 49-62

11. Щеголева О. И. (2006). Оптимизация структуры золотовалютных резервов на международном финансовом рынке // Финансы и кредит. № 35. С. 91-95

12. Aizenman J., Lee J. (2005). International reserves: Precautionary versus mercantilist views, theory and evidence. IMF Working Paper, No. 05/198.

13. Aizenman J., Lee J. (2007). International reserves: Precautionary versus mercantilist views, theory and evidence. Open Economies Review, Vol. 18, No. 2, pp. 191-214.

14. Blecker R. (2009). Davidson on Keynes: The open economy dimension. American University. Journal of Post Keynesian Economics, Vol. 32, No. 1, pp. 19-41.

15. Central Bank of Colombia (2009). Foreign reserve management. Bogotá, March.

16. Cheung Y., Ito H. (2007). A cross-country empirical analysis of international reserves. Unpublished manuscript, University of California, Santa Cruz, USA.

17. Davidson P. (2007). John Maynard Keynes. Basingstoke: Palgrave Macmillan.

18. Dooley M., Folkerts-Landau D., Garber P. (2008). Asia, interest rates, and the dollar. Deutsche Bank, Global Markets Research.

19. Eichengreen B. (2007). Global imbalances and the lessons of Bretton Woods. Cambridge, MA: MIT Press.

20. Fan G., Wang B. Q., Huang Y. P. (2010). Holding each other’s currency: A regional cooperation mechanism of achieving foreign exchange reserve diversification. Report at the Reserve Currency Diversification International Symposium, Beijing.

21. Feldstein M. (2008). Resolving the global imbalance: The dollar and the U.S. saving rate. Journal of Economic Perspectives, Vol. 22, No. 3, pp. 113-125.

22. Fisher S. J., Lie M. C. (2004). Asset allocation for central banks: Optimally combining liquidity, duration, currency and non-government risk. In: Risk management for central bank foreign reserves. European Central Bank, pp. 75-95.

23. Friedman M. (1953). The case for flexible exchange rates. In: M. Friedman. Essays in positive economics. Chicago: University of Chicago Press, pp. 157-203.

24. Ganikhodjaev N., Bayram K. (2016). The Black-Litterman model in central bank practice: Study for Turkish central bank. Malaysian Journal of Mathematical Sciences, Vol. 10, No. S, pp. 193-203.

25. Gosselin M., Parent N. (2005). An empirical analysis of foreign exchange reserves in emerging Asia. Bank of Canada Working Paper, No. 38.

26. Grubel H. (1976). Domestic origins of the monetary approach to the balance of payments. Essays in International Finance, No. 117.

27. Keynes J. M. (1936). The general theory of employment, interest and money. London: Macmillan.

28. Khan K., Ahmed E. (2005). The demand for international reserves: A case study of Pakistan. The Pakistan Development Review, Vol. 44, No. 4, Part II, pp. 939-957.

29. Lane P. R., Burke D. (2001). The empirics of foreign reserves. Open Economies Review, Vol. 12, No. 4, pp. 423-434.

30. Lee J. (2004). Insurance value of international reserves: An option pricing approach. IMF Working Paper, No. 04/175.

31. Monnet E. (2015). Foreign reserves and international adjustments under the Bretton Woods system: A reappraisal. Unpublished manuscript.

32. Obstfeld M., Rogoff K. (2005). Global current account imbalances and exchange rate adjustments. Brookings Papers on Economics Activity, Vol. 36, No. 1, pp. 67-123.

33. Obstfeld M., Shambaugh J., Taylor A. (2010). Financial stability, the trilemma, and international reserves. American Economic Journal: Macroeconomics, Vol. 2, No. 2, pp. 57-94.

34. Rankin K. (2011). Mercantilist reasoning in economic policy making. Paper presented at the 2011 Conference of the New Zealand Association of Economists, Wellington, 29 June-1 July.

35. Rodrik D. (2006). The social cost of foreign exchange reserves. International Economic Journal, Vol. 20, No. 3, pp. 253-266.

36. Scotiabank (2016). Global economics and foreign exchange strategy. Foreign exchange outlook. December.

37. Shi K., Nie L. (2012). Adjusting the currency composition of China’s foreign exchange reserve. International Journal of Economics and Finance, Vol. 4, No. 10, pp. 170-179.

38. Zhang Z., Ding L., Zhang F. (2010). Optimal currency composition of the foreign reserves of China. Unpublished manuscript, Durham University Business School.


Для цитирования:


Иванченко И.С. Оптимизация структуры золотовалютных резервовРоссии: теоретические подходы, практическая реализация. Вопросы экономики. 2017;(1):64-80. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2017-1-64-80

For citation:


Ivanchenko I. Optimization of Russia’s international reserves structure: Theoretical approaches, practical implementation. Voprosy Ekonomiki. 2017;(1):64-80. (In Russ.) https://doi.org/10.32609/0042-8736-2017-1-64-80

Просмотров: 52


ISSN 0042-8736 (Print)