Открытый доступ
Только для подписчиков
Сокращение капитала российских банков: изменение склонности к риску и роль процентной политики Банка России
Аннотация
Несмотря на успешность жесткого регулирования банковского сектора в последние годы, Центральный банк РФ (ЦБ РФ) продолжает обнаруживать «дыры» в капитале банков. В работе изучается влияние изменений склонности к риску российских банков и вариации процентной политики ЦБ РФ на формирование «дыр» в капитале кредитных организаций в 2007—2017 гг. С помощью квантильных регрессий исследуются различия в механизмах формирования обнаруженных «дыр», а селективные модели Хекмана применяются для анализа еще не выявленных (скрытых от регулятора) проблем с капиталом банков. Расчеты показали, что изменение склонности к риску имеет большое значение: оно повышает вероятность банкротства и одновременно с этим увеличивает размер «дыры» в капитале еще функционирующих банков. Кроме того, игнорирование изменений склонности к риску на модельном уровне приводит к существенному завышению оценок скрытых «дыр» в капитале еще функционирующих банков — с 3,6 трлн до 5,3 трлн руб., или на 2% от величины совокупных активов банковской системы. Процентная политика ЦБ РФ имеет риск-стимулирующий эффект: повышение ключевой ставки, а также увеличение ее волатильности коррелируют с более высокими значениями «дыр» в капитале банков. Выявлены негативные перекрестные эффекты взаимного усиления изменений склонности к риску банков и ужесточения процентной политики ЦБ РФ.
Об авторе
М. Е. Мамонов
Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования; Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Россия
Россия
Мамонов Михаил Евгеньевич, к. э. н., внештатный сотрудник ЦМАКП; с. н. с. Лаборатории анализа и прогноза экономических процессов НИУ ВШЭ
Москва
Список литературы
1. Борзых О. (2017). Влияние норматива достаточности капитала банков на узкий кредитный канал денежной трансмиссии в России // Вопросы экономики. № 7. С. 62—78. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2017-7-62-78
2. Живайкина А. Д., Пересецкий А. А. (2017). Кредитные рейтинги российских банков и отзывы банковских лицензий 2012—2016 гг. // Журнал Новой экономической ассоциации. № 4 (36). С. 49—80.
3. Карминский А. М., Рыбалка А. И. (2018). Дыры в капитале компаний обрабатывающей промышленности: корпоративное управление и отраслевые ожидания // Журнал Новой экономической ассоциации. № 2 (38). С. 76—103.
4. Мамонов М. (2017). Спрятанные «дыры» в капитале еще не обанкротившихся российских банков: оценка масштаба возможных потерь // Вопросы экономики. № 7. С. 42—61. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2017-7-42-61
5. Мамонов М. (2018a). Скрытые «дыры» в капитале банков до и после смены руководства Банка России // Деньги и кредит. № 77 (1). С. 51—70.
6. Мамонов М. Е. (2018b). Скрытые «дыры» в капитале банков и предложение кредитов реальному сектору экономики // Вопросы экономики. № 5. С. 49—68. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2018-5-49-68
7. Пестова А. (2017). Режимы денежно-кредитной политики Банка России: рекомендации для количественных исследований // Вопросы экономики. № 4. С. 38—60. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2017-4-38-60
8. Allen F., Gale D. (2004). Competition and financial stability. Journal of Money, Credit and Banking, Vol. 36, No. 3, pp. 453—480.
9. Balla E., Prescott E. S., Walter J. (2015). Did PCA fail? A comparison of bank failures and FDIC losses in the 1987—92 and 2007—13 periods. FRB-Richmond Working Paper, No. WP15-05.
10. Berger A. N., Bouwman C. H. S. (2013). How does capital affect bank performance during financial crises? Journal of Financial Economics, Vol. 109, pp. 146—176.
11. Berger A. N., DeYoung R. (1997). Problem loans and cost efficiency in commercial banks. Journal of Banking and Finance, Vol. 21, pp. 849—870.
12. Brown C., Dinç I. S. (2011). Too many to fail? Evidence of regulatory forbearance when the banking sector is weak. The Review of Financial Studies, Vol. 24, No. 4, pp. 1378—1405.
13. Cetorelli N., Goldberg L. S. (2012). Banking globalization and monetary transmission. Journal of Finance, Vol. 67, No. 5, pp. 1811—1843.
14. Cole R., White L. (2017). When time is not on our side: The costs of regulatory forbearance in the closure of insolvent banks. Journal of Banking and Finance, Vol. 80, No. C, pp. 235—249.
15. Diamond D. W., Rajan R. G. (2001). A theory of bank capital. Journal of Finance, Vol. 55, No. 6, pp. 2431—2465.
16. Fiordelisi F., Marques-Ibanez D., Molyneux P. (2011). Efficiency and risk in European banking. Journal of Banking and Finance, Vol. 35, No. 5, pp. 1315—1326.
17. Gould W. W. (1997). Interquantile and simultaneous-quantile regression. Stata Technical Bulletin, Vol. 38, pp. 14—22.
18. Heckman J. (1979). Sample selection bias as a specification error. Econometrica, Vol. 47, No. 1, pp. 153—161.
19. Homar T., van Wijnbergen S. J. G. (2017). Bank recapitalization and economic recovery after financial crises. Journal of Financial Intermediation, Vol. 32, No. C, pp. 16—28.
20. James C. (1991). The losses realized in bank failures. The Journal of Finance, Vol. 46, No. 4, pp. 1223—1242.
21. Jimenez G., Ongena S., Peydro J. L., Saurina J. (2014). Hazardous times for monetary policy: What do twenty-three million bank loans say about the effects of monetary policy on credit risk-taking? Econometrica, Vol. 82, No. 2, pp. 463—505.
22. Kang A., Lowery R., Wardlaw M. (2015). The cost of closing failed banks: A structural estimation of regulatory incentives. The Review of Financial Studies, Vol. 28, No. 4, pp. 1060—1102.
23. Kashyap A. K., Stein J. C. (2000). What do a million observations on banks say about the transmission of monetary policy? American Economic Review, Vol. 90, pp. 407—428.
24. Keeley M. C. (1990). Deposit insurance risk and market power in banking. American Economic Review, Vol. 80, pp. 1183—1200.
25. Kiyotaki N., Moore J. (1997). Credit cycles. Journal of Political Economy, Vol. 105, No. 2, pp. 211—248.
26. Koenker R., Bassett Jr. G. (1982). Robust tests for heteroscedasticity based on regression quantiles. Econometrica, Vol. 50, pp. 43—61.
27. Kostrov A., Mamonov M. (2019). The formation of hidden negative capital in banking: A product mismatch hypothesis. BOFIT Discussion Paper Series, No. 6.
28. O’Hara M., Shaw W. (1990). Deposit insurance and wealth effects: The value of being “too big to fail”. Journal of Finance, Vol. 45, No. 5, pp. 1587—1600.
29. Osterberg W. P., Thomson J. B. (1995). Underlying determinants of closed-bank resolution costs. In: A. F. Cottrell, M. S. Lawlor, J. H. Wood (eds.). The causes and costs of depository institution failures. Norwell, MA: Kluwer Academic Publishers , pp. 75—92.
30. Ramos-Tallada J. (2015). Bank risks, monetary shocks and the credit channel in Brazil: Identification and evidence from panel data. Journal of International Money and Finance, Vol. 55, pp. 135—161.
31. Rogers W. H. (1992). Quantile regression standard errors. Stata Technical Bulletin , Vol. 9, pp. 16—19. Reprinted in Stata Technical Bulletin Reprints, Vol. 2, pp. 133—137. College Station, TX: Stata Press.
32. Schaeck K. (2008). Bank liability structure, FDIC loss, and time to failure: A quantile regression approach. Journal of Financial Services Research, Vol. 33, pp. 163—179.
Рецензия
При поддержке: Работа выполнена в рамках Программы фундаментальных исследований НИУ ВШЭ в 2018 г.
Для цитирования:
Мамонов М.Е. Сокращение капитала российских банков: изменение склонности к риску и роль процентной политики Банка России. Вопросы экономики. 2019;(6):30-55. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2019-6-30-55
For citation:
Mamonov M.E. Depleting net worth of Russian banks: Changes in banks’ risk-taking and the interest rate policy of the Bank of Russia. Voprosy Ekonomiki. 2019;(6):30-55. (In Russ.) https://doi.org/10.32609/0042-8736-2019-6-30-55
Просмотров: 949
Послать статью по эл. почте 