доктор экономических наук, профессор, главный научный сотрудник
В статье анализируются состав и структура спроса частного сектора на альтернативные активы: реальный капитал, деньги высокой эффективности, обязательства правительства, иностранные активы. Спрос частного сектора на активы ограничен его ресурсами: сбережениями, внешними и внутренними заимствованиями, «перетасовкой» ранее накопленных активов. Спрос правительства на активы в российской экономике пассивно отражает спрос частного сектора, что деформирует денежную политику, ведет к неэффективному использованию ресурсов развития. Спрос правительства на активы и его предложение финансовых активов частному сектору должны играть активную роль, дополняя и корректируя спрос частного сектора. Необходимое условие для этого - контроль над трансграничным движением капитала.
The paper examines the composition and structure of private sector demand for alternative assets: real capital, high power money, government obligations. The private sector assets demand is limited by its resources: savings, foreign and domestic borrowing, and reshuffling of previously accumulated assets. The government assets demand in the Russian economy is a passive reflection of the private sector assets demand. This fact distorts the monetary policy, causes ineffective using of development resources. The government assets demand and its supply of financial assets to the private sector must play an active role, enlarging and correcting the private sector assets demand. The control over trans-border capital movement is the necessary condition for that end.
The authors declare that there are no conflicts of interest present.