президент, председатель правления
директор Центра макроэкономических исследований
В основе глобального финансового кризиса лежит кризис в финансовой сфере. В США, Великобритании и в других странах финансовые институты утратили свою стабильность вследствие резких изменений в оценке риска инвесторами. В России кризис выявил собственные проблемы в финансовой сфере. Однако опыт 11 крупнейших банковских кризисов за последние 25-30 лет в разных странах показывает, что без специальной государственной программы по очистке банковских балансов и по капитализации банков вряд ли удастся встать на путь стабильного экономического развития и сделать экономику менее зависимой от сырьевой конъюнктуры.
Problems in the financial sector were at the core of the current economic crisis. Therefore, economic recovery will only become sustainable after taking care of the major weaknesses in the financial sector. This conclusion is relevant both for the US and UK - the two countries where crisis has started, and for other economies which financial institutions turned out to be fragile in the face of the swings in the risk appetite. Russia is one of the countries where the crisis has revealed serious deficiency in the financial sector. Our study of 11 banking crises during the last 25-30 years shows that sustainable economic recovery and decrease in the dependence on commodity prices will be virtually impossible without cleaning of balance sheets and capitalization of the financial sector.
The authors declare that there are no conflicts of interest present.