кандидат экономических наук, ведущий эксперт ЦМАКП, старший научный сотрудник ИНП РАН
В статье рассматриваются перспективы взаимодействия по проблеме избыточной задолженности (один из аспектов проблемы глобальных дисбалансов) в контексте влияния долгосрочных инвариантных трендов и долгосрочных интересов «центров глобальной экономики». Выделяется три долгосрочных тренда, значимых для рассмотрения этой проблемы в перспективе 20 лет: старение населения, рост благосостояния домохозяйств в крупных развивающихся экономиках и перенос технологического уклада развитых экономик в развивающиеся. Для трех наиболее крупных субъектов мировой экономики — США, стран зоны евро и Китая — выделяются основные долгосрочные проблемы и интересы в условиях влияния долгосрочных инвариантных трендов. Решение проблем избыточной задолженности и возможного долгосрочного дефицита сбережений в ряде развитых стран описывается в рамках двух основных сценариев: инфляционного и реструктуризации. Выдвигается гипотеза о начале перехода мировой экономики к сценарию реструктуризации, для которого характерны более низкие темпы роста.
This paper analyzes the approach to the global imbalances (and probable global savings deficit) problem in the light of long-term interests of each global actor. It outlines three long-term trends that will change the growth landscape in twenty years to come. Those are population ageing, the rise in household consumption for large developing economies and the next phase of moving production to developing economies. Key long-term interests and structural problems for three key actors — US, EA and China - are identified. The author outlines two long-term scenarios (inflation versus restructuring) of the excess debt and probable savings deficit (a part of the global imbalances problem). The analysis suggests that currently the world economy is on the path to gradual debt restructuring, implying a long period of low economic growth rates.
The authors declare that there are no conflicts of interest present.