voprecotestВопросы экономикиVoprosy Ekonomiki0042-8736Voprosy Ekonomiki, NP10.32609/0042-8736-2014-12-101-115voprecotest-732Research ArticleДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКАMONETARY POLICYИнфляция и банковский процент в современной российской экономикеInflation And Bank Percentin Contemporary Russian EconomyКоломиецА. Г.KolomietsA.

д. э. н., проф. Финансового университета при Правительстве РФ (Москва)

agk1807@mail.ruФинансовый университет при Правительстве РФ (Москва)РоссияFinancial University under the Government of RF (Moscow, Russia)Russian Federation201420122014012101115Copyright © Voprosy Ekonomiki, NP, 20142014Voprosy Ekonomiki, NPVoprosy Ekonomiki, NPhttps://www.vopreco.ru/jour/about/submissions#copyrightNoticehttps://www.vopreco.ru/jour/article/view/732

Рассматривая статистические данные, характеризующие динамику денежной массы, инфляции и ставки банковского процента в РФ, автор констатирует отсутствие выраженной зависимости динамики месячных показателей инфляции и банковского процента от изменения темпов роста денежного агрегата М2. По мнению автора, инфляционные ожидания хозяйствующих субъектов и домохозяйств порождаются в первую очередь институциональной неопределенностью, характерной для системы экономических и социальных отношений в РФ, а также опережающим ростом издержек добычи энергоносителей и цен на них. Вследствие институциональной неопределенности и неустойчивости финансового положения заемщиков банки вынуждены поддерживать сложившийся высокий уровень процентных ставок, в том числе по инвестиционным кредитам.

Considering statistical data which characterize dynamics of money supply, inflation and rates of bank percent in the Russian Federation, the author states the lack of expressed dependence of monthly indicators of change of inflation and bank percent on increase or decrease in growth rates of M2. According to the author, inflationary expectations of economic subjects and households are generated, first of all, by institutional uncertainty, characteristic for the system of economic and social relations, which has developed in the Russian Federation, and also by more rapid growth of production costs and prices of energy carriers. Institutional uncertainty and instability of financial position of borrowers compel banks to support the reached level of interest rates, including rates of investment credits. In turn, high rates of bank percent stimulate inflationary expectations.

инфляцияценыпроцентденежная массакредитрискэнергоносителиинфляционные ожиданияinflationpricespercentmoney supplycreditriskenergy carriersinflationary expectationsReferencesБанк России (2013a). Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2014 год и период 2015 и 2016 годов. Москва.Bank of Russia (2013a). Guidelines for the Single State Monetary Policy in 2014 and for 2015 and 2016. Moscow.Банк России (2013b). Обзор финансовой стабильности. Декабрь. Москва.Bank of Russia (2013b). Review of Financial Stability. December. Moscow.Ершов М. (2013). Пять лет после масштабной фазы кризиса: насколько стабильна ситуация? // Вопросы экономики. № 12. С. 29-47.World Bank (2009). Growth Report. Strategies for Sustained Growth and Inclusive Development. Part 2. Moscow.Капелюшников Р. (2008). Собственность без легитимности? // Вопросы экономики. № 3. С. 85-105.Ershov M. (2013). Five Years after the Intense Phase of the Crisis: Does the Situation Look Stable? // Voprosy Ekonomiki. No 12. P. 29—47.Кейнс Дж. М. (1993). Общая теория занятости, процента и денег. Гл. 13: Общая теория нормы процента // Кейнс Дж. М. Избранные произведения. М.: Экономика.Kapelyushnikov R. (2008). Ownership without Legitimacy? // Voprosy Ekonomiki. No 3. P. 85—105.Коломиец А. Г. (2014). Конкурентоспособность российских банков в условиях инфляции. Саарбрюкен: Palmarium Academic Publishing.Keynes J. M. (1993). General Theory of Employment, Percent and Money. Ch. 13: General Theory of Interest Rate // Keynes J. M. Selected Works. Moscow: Ekonomika.Кудрин А. (2013). Влияние доходов от экспорта нефтегазовых ресурсов на денежно-кредитную политику России // Вопросы экономики. № 3. С. 4-19.Kolomiets A. G. (2014). Competitiveness of Russian Banks under Conditions of Inflation. Saarbrucken: Palmarium Academic Publishing.Ле Гофф Ж. (2010). Средневековье и деньги. Очерк исторической антропологии. СПб.: Евразия.Kudrin A. (2013). The Influence of Oil and Gas Exports on Russia’s Monetary Policy // Voprosy Ekonomiki. No 3. P. 4—19.Найт Ф. Х. (2003). Риск, неопределенность и прибыль. Москва.Le Goff J. (2010). Middle Ages and Money. A Sketch on Historical Anthropology. St. Petersburg: Evraziya.Полищук Л. (2013). Аутсорсинг институтов // Вопросы экономики. № 9. С. 40-65.Knight F.K.H. (2003). Risk, Uncertainty, and Profit. Moscow.Светлова Е., ван Элст Х. (2013). Феномен неполного знания будущего в экономической теории // Вопросы экономики. № 8. С. 83-105.Polishchuk L. (2013). Institutional Outsourcing // Voprosy Ekonomiki. No 9. P. 40—65.Ханин Г., Фомин Д. (2014). Лукавая цифра против экономики России // Ведомости. 18 марта.Svetlova E., van Elst H. (2013). How Is Non-knowledge Represented in Economic Theory? // Voprosy Ekonomiki. No 8. P. 83—105.Харрис Л. (1990). Денежная теория. М: Прогресс.Khanin G., Fomin D. (2014). Crafty Figure against the Economy of Russia // Vedomosty. March 18.Чернявский А. (2012). Оценка влияния изменений в налоговом законодательстве на эффективность экспорта нефти и нефтепродуктов // Вопросы экономики. № 10. С. 92-104.Harris L. (1990). Monetary Theory. Moscow: Progress.Taylor J. B. (2008). The Financial Crisis and the Policy Responses: An Empirical Analysis of What Went Wrong // NBER Working Papers. No 14631.Chernyavsky A. (2012). The Analysis of the Impact of Changes in Tax Regimes on the Export Profitability of Oil and Main Petroleum Products // Voprosy Ekonomiki. No 10. P. 92—104.Taylor J. B. (2008). The Financial Crisis and the Policy Responses: An Empirical Analysis of What Went Wrong // NBER Working Papers. No 14631.Taylor J. B. (2008). The Financial Crisis and the Policy Responses: An Empirical Analysis of What Went Wrong // NBER Working Papers. No 14631.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.