voprecotestВопросы экономикиVoprosy Ekonomiki0042-8736Voprosy Ekonomiki, NP10.32609/0042-8736-2014-12-54-66voprecotest-729Research ArticleЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА: НОВЫЕ ВЫЗОВЫФинансовые санкции против россии: влияние на экономику и экономическую политикуFinancial Sanctions: Consequencesfor Russia’s Economy and Economic PolicyОрловаН. В.OrlovaN.

Ph.D., проф., главный экономист, руководитель Центра макроэкономического анализа Альфа-Банка (Москва)

norlova@alfabank.ruАльфа-Банк (Москва)РоссияAlfa Bank (Moscow, Russia)Russian Federation2014201220140125466Copyright © Voprosy Ekonomiki, NP, 20142014Voprosy Ekonomiki, NPVoprosy Ekonomiki, NPhttps://www.vopreco.ru/jour/about/submissions#copyrightNoticehttps://www.vopreco.ru/jour/article/view/729

В статье проанализировано влияние международных санкций на российский банковский сектор и экономическую политику. Автор приходит к выводу, что введение санкций асимметрично транслировалось на кредитные и депозитные банковские рынки, в частности повышение процентных ставок по депозитам было более умеренным, чем необходимо, из-за значительного ослабления базы розничного фондирования с 2013 г. и более активного использования банками поддержки ЦБ РФ. В банковском секторе проявляется тенденция к усилению роли государственных банков, что может повысить риски для качества экономического роста.

The article considers the impact of international sanctions on the landscape of the Russian banking sector as well as on the economic policy framework. The author concludes that the effect of sanctions on bank lending and funding markets has been asymmetric: in particular, the increase of deposit interest rates has been considerably more moderate, resulting from substantial weakening in the retail funding base since 2013 as well as from the support provided by the Bank of Russia. The key consequence is the strengthening of state banks, which could generate risks for the quality of economic growth.

санкциибанковский секторэкономическая политикаЦБ РФsanctionsbanking sectoreconomic policyBank of RussiaReferencesОрлова Н., Долгин Д., Егиев С. (2013). Экономический рост в России: пора признать очевидное. Москва: Центр макроэкономического анализа Альфа-Банка. Декабрь.Orlova N., Dolgin D., Egiev S. (2013). Russian Growth Case: Time to Admit the Obvious. Moscow: Alfa Bank.Орлова Н., Долгин Д., Егиев С. (2014). Российская экономика крупным планом: Госфондирование: усилия без результата? Москва: Центр макроэкономического анализа Альфа-Банка. Июль.Orlova N., Dolgin D., Egiev S. (2014). Russian Economic Spotlight: State Funding: Activity without Achievement? Moscow: Alfa Bank.Djankov S., La Porta R., Lopez-de-Silanes F., Shleifer A. (2002). The Regulation of Entry // Quarterly Journal of Economics. Vol. 117, No 1. P. 1-37.Djankov S., La Porta R., Lopez-de-Silanes F., Shleifer A. (2002). The Regulation of Entry // Quarterly Journal of Economics. Vol. 117, No 1. P. 1-37.IMF (2013). Russian Federation: 2013 Article IV Consultation // IMF Country Report. No 13/310.IMF (2013). Russian Federation: 2013 Article IV Consultation // IMF Country Report. No 13/310.Iossifov P., Podpiera J. (2014). Are Non-Euro Area EU Countries Importing Low Inflation from the Euro Area? // IMF Working Paper. No 14/191.Iossifov P., Podpiera J. (2014). Are Non-Euro Area EU Countries Importing Low Inflation from the Euro Area? // IMF Working Paper. No 14/191.La Porta R., Lopez-de-Silanes F., Shleifer A. (2002). Government Ownership of Banks // Journal of Finance. Vol. 57, No 1. P. 265-301.La Porta R., Lopez-de-Silanes F., Shleifer A. (2002). Government Ownership of Banks // Journal of Finance. Vol. 57, No 1. P. 265-301.Shleifer A. (1998). State versus Private Ownership // Journal of Economic Perspectives. Vol. 12, No 4. P. 133-150.Shleifer A. (1998). State versus Private Ownership // Journal of Economic Perspectives. Vol. 12, No 4. P. 133-150.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.