voprecotestВопросы экономикиVoprosy Ekonomiki0042-8736Voprosy Ekonomiki, NP10.32609/0042-8736-2014-2-50-67voprecotest-614Research ArticleМАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКАMACROECONOMIC POLICYПлавающий курс российского рубля: миф или реальность?Floating exchange rate of the russian ruble: myth or reality?КиюцевскаяА. М.KiyutsevskayaA.

к.  э.  н., старший научный сотрудник Института экономической политики имени Е. Т. Гайдара (Москва)

kiu2003@mail.ruИнститут экономической политики имени Е. Т. Гайдара (Москва)РоссияGaidar Institute for Economic Policy (Moscow, Russia)Russian Federation201420022014025067Copyright © Voprosy Ekonomiki, NP, 20142014Voprosy Ekonomiki, NPVoprosy Ekonomiki, NPhttps://www.vopreco.ru/jour/about/submissions#copyrightNoticehttps://www.vopreco.ru/jour/article/view/614

Под влиянием усиливающейся глобализации потребовалось повысить гибкость проводимой в России курсовой политики. К 2015 г. Банк России планирует завершить переход к плавающему валютному курсу. Хотя к поставленной цели регулятор стремится с 2007 г., кардинальные изменения механизма курсообразования последовали только после резкого ухудшения внешнеэкономической конъюнктуры в 2008—2009 гг. Расширяя границы валютного коридора и снижая объемы осуществляемых интервенций, Банк России продолжает ослаблять свое воздействие на внутренний валютный рынок, ограничиваясь нивелированием спекулятивных ожиданий экономических агентов. В статье исследуются этапы и достигнутые результаты масштабной трансформации курсовой политики Банка России.

Active globalization of the Russian economy has required more flexible exchange rate policy. By 2015, the Bank of Russia plans to finish transition to the floating exchange rate. Though the regulator has been aspiring to achieve this goal since 2007, the exchange rate policy’s mechanism has been changed only after sharp deterioration of external economic conditions in 2008—2009. Expanding bounds of a currency corridor and reducing volumes of carried out interventions, the Bank of Russia continues to weaken the influence on internal currency market, limited to leveling the speculative expectations of economic agents. Stages and reached results of this major transformation of exchange rate policy are investigated in the article.

курсовая политикарежим валютного курсавалютные интервенцииБанк Россииденежное предложениеплатежный балансexchange rate policyexchange rate regimecurrency interventionsBank of Russiamoney supplybalance of paymentReferencesБанк России (2004). Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2005 год. МоскваBank of Russia (2004). Guidelines for the Single State Monetary Policy for 2005. Moscow.Банк России (2005). Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2006 год. МоскваBank of Russia (2005). Guidelines for the Single State Monetary Policy for 2006. Moscow.Банк России (2006). Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2007 год. МоскваBank of Russia (2006). Guidelines for the Single State Monetary Policy for 2007. Moscow.Банк России (2008). Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год и период 2010 и 2011 годов. МоскваBank of Russia (2008). Guidelines for the Single State Monetary Policy for 2009 and the Period of 2010 and 2011. Moscow.Банк России (2009). Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2010 год и период 2011 и 2012 годов. МоскваBank of Russia (2009). Guidelines for the Single State Monetary Policy for 2010 and the Period of 2011 and 2012. Moscow.Банк России (2013a). Политика валютного курса Банка России. Москва. 1.10Bank of Russia (2013a). Exchange Rate Policy of the Bank of Russia. Moscow. 1.10.Банк России (2013b). О курсовой политике Банка России. Москва. 21 октябряBank of Russia (2013b). On the Exchange Rate Policy of the Bank of Russia. Moscow. October 21.Борисова И., Замараев Б., Киюцевская А., Назарова А., Суханов Е. (2012). Растущая российская экономика на фоне растущей внешней напряженности // Вопросы экономики. № 6. С. 4—32Borisova I., Zamaraev B., Kiyutsevskaya A., Nazarova A., Sukhanov E. (2012). Growing Russian Economy against Growing External Tension // Voprosy Ekonomiki. No 6. P. 4—32.Гурвич Е., Соколов В., Улюкаев А. (2008). Оценка вклада эффекта Балассы—Самуэльсона в динамику реального обменного курса рубля // Вопросы экономики. № 7. С. 12—30Gurvich E., Sokolov V., Ulyukaev A. (2008). The Impact of the Balassa—Samuelson Effect on the Real Ruble Exchange Rate: The Assessment // Voprosy Ekonomiki. No 7. P. 12—30.Улюкаев А. В. (2006). У меня нет сомнений в реалистичности Основных направлений // Вестник Банка России. № 66. С. 5Ulyukaev A. V. (2006). I Have No Doubt in Realism of the Guidelines // Vestnik Banka Rossii. No 66. P. 5.G20 (2012). Communiqué of Ministers of Finance and Central Bank Governors of the G20. Mexico. November 5G20 (2012). Communiqué of Ministers of Finance and Central Bank Governors of the G20. Mexico. November 5G7 (2013). Statement by G7 Finance Ministers and Central Bank Governors. February 12.G7 (2013). Statement by G7 Finance Ministers and Central Bank Governors. February 12.IMF (2007). Review of Exchange Arrangements, Restrictions and Control. Washington. November 27.IMF (2007). Review of Exchange Arrangements, Restrictions and Control. Washington. November 27.IMF (2011). G-20 Mutual Assessment Process: From Pittsburgh to Cannes — IMF Umbrella Report. Washigton.IMF (2011). G-20 Mutual Assessment Process: From Pittsburgh to Cannes — IMF Umbrella Report. Washigton.IMF (2012). Annual Report on Exchange Arrangements and Exchange Restrictions. Washington.IMF (2012). Annual Report on Exchange Arrangements and Exchange Restrictions. Washington.IMF (2013). People’s Republic of China. 2013 Article IV Consultation. Washington.IMF (2013). People’s Republic of China. 2013 Article IV Consultation. Washington.Morrison W. M., Labonte M. (2011). China’s Currency Policy: An Analyses of the Economic Issues / Congressional Research Service. January 12.Morrison W. M., Labonte M. (2011). China’s Currency Policy: An Analyses of the Economic Issues / Congressional Research Service. January 12.White House (2010). Remarks by the President at the Senate Democratic Policy Committee Issues Conference. Washington. February 3.White House (2010). Remarks by the President at the Senate Democratic Policy Committee Issues Conference. Washington. February 3.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.