voprecotestВопросы экономикиVoprosy Ekonomiki0042-8736Voprosy Ekonomiki, NP10.32609/0042-8736-2012-12-61-83voprecotest-488Research ArticleМИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКАGLOBAL ECONOMY AND FINANCIAL POLICYМировая экономика: перспективы и препятствия для восстановленияWorld Economy: Prospects and Barriers for RecoveryЕршовМ. В.ErshovM.

д. э. н., старший вице-президент Росбанка (Москва);

www.ershovm.ru

SDorofeeva@mx.rosbank.ruРосбанк (Москва)РоссияRosbank (Moscow, Russia)Russian Federation2012201220120126183Copyright © Voprosy Ekonomiki, NP, 20122012Voprosy Ekonomiki, NPVoprosy Ekonomiki, NPhttps://www.vopreco.ru/jour/about/submissions#copyrightNoticehttps://www.vopreco.ru/jour/article/view/488

Согласно последним прогнозам, мировой экономике потребуется 10 лет, чтобы снова обрести «приличную форму». Есть более резкие оценки: через 5—10 лет «весь западный мир будет охвачен колоссальным беспорядком». Регуляторы ряда основных стран существенно и за короткое время пересматривают собственные прогнозы в сторону ухудшения. Это свидетельствует о неясности и неопределенности перспектив дальнейшего развития. Действительно, интенсивные антикризисные меры снизили остроту прежних проблем, однако сами проблемы никуда не исчезли. Более того, ухудшилась ситуация по ряду других направлений: кризис в зоне евро, избыточная долговая нагрузка, чрезмерная глобальная ликвидность при ее одновременном дефиците в ряде сегментов рынка. Вновь — как и до кризиса — растут объемы рынка деривативов, а также высокорискованных операций с «мусорными» облигациями; обостряются бюджетные проблемы: «фискальный обрыв» (fiscal cliff) в США и др. Все это вынуждает регуляторов идти на беспрецедентные по своему масштабу и характеру меры. Удастся ли им переломить ситуацию?

According to the latest forecasts, it will take 10 years for the world economy to get back to “decent shape”. Some more critical estimates suggest that the whole western world will have a “colossal mess” within the next 5–10 years. Regulators of some major countries significantly and over a short time‑period changed their forecasts for the worse which means that uncertainty in the outlook for the future persists. Indeed, the intensive anti‑crisis measures have reduced the severity of the past problems, however the problems themselves have not disappeared. Moreover, some of them have become more intense — the eurocrisis, excessive debts, global liquidity glut against the backdrop of its deficit in some of market segments. As was the case prior to the crisis, derivatives and high‑risk operations with “junk” bonds grow; budget problems — “fiscal cliff” in the US — and other problems worsen. All of the above forces the regulators to take unprecedented (in their scope and nature) steps. Will they be able to tackle the problems which emerge?

антикризисные мерыденежнокредитная политикаликвидность«длинные» деньгиanti‑crisis measureslong moneymonetary policyliquidityReferencesЕршов М. В. (2011). Мировой финансовый кризис. Что дальше? Москва: Экономика.Ershov M. V. (2011). World Financial Crisis. What’s Next? Moscow: Ekonomika.Bernanke B. (2012a). Monetary Policy since the Onset of the Crisis / Speech at the Federal Reserve Bank of Kansas City Economic Symposium.Bernanke B. (2012a). Monetary Policy since the Onset of the Crisis / Speech at the Federal Reserve Bank of Kansas City Economic Symposium.Jackson Hole, Wyoming, Aug. 31. Bernanke B. (2012b). Speech at the Economic Club of Indiana. Indianapolis, Indiana, Oct. 1.Jackson Hole, Wyoming, Aug. 31. Bernanke B. (2012b). Speech at the Economic Club of Indiana. Indianapolis, Indiana, Oct. 1.Bernanke B. (2012c). Transcript of Chairman Bernanke’s Press Conference.Bernanke B. (2012c). Transcript of Chairman Bernanke’s Press Conference.June 20. Dinan S. (2012). House Passes Ron Paul’s Fed Audit Measure // Washington Post. July 25.June 20. Dinan S. (2012). House Passes Ron Paul’s Fed Audit Measure // Washington Post. July 25.Draghi M. (2012). Speech at the Global Investment Conference in London, July 26.Draghi M. (2012). Speech at the Global Investment Conference in London, July 26.Inman P. (2012). No Recovery until 2018, IMF Warns // The Guardian. Oct. 3.Inman P. (2012). No Recovery until 2018, IMF Warns // The Guardian. Oct. 3.Lattman P. (2012). Risk Builds as Junk Bonds Boom // New York Times: Dealbook. Aug. 15.Lattman P. (2012). Risk Builds as Junk Bonds Boom // New York Times: Dealbook. Aug. 15.Shirakawa M. (2012). The Bank of Japan’s Efforts toward Overcoming Deflation / Speech at the Japan National Press Club in Tokyo. Tokyo, 2012, Feb. 17.Shirakawa M. (2012). The Bank of Japan’s Efforts toward Overcoming Deflation / Speech at the Japan National Press Club in Tokyo. Tokyo, 2012, Feb. 17.IMF (2012). World Economic Outlook. October.IMF (2012). World Economic Outlook. October.Zoellick R. (2012). Europe Must Prepare an Emergency Plan // Financial Times. June 1. World Economy: Prospects and Barriers for Recovery.Zoellick R. (2012). Europe Must Prepare an Emergency Plan // Financial Times. June 1. World Economy: Prospects and Barriers for Recovery.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.