References

voprecotest

Вопросы экономики

Voprosy Ekonomiki

0042-8736

Voprosy Ekonomiki, NP

10.32609/0042-8736-2017-10-27-49

voprecotest-348

Research Article

МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ИССЛЕДОВАНИЯ

MACROECONOMIC RESEARCH

Оценка влияния шоков нефтяных цен на российскую экономику в векторной модели коррекции ошибок

Econometric estimation of the impact of oil prices shock on the Russian economy in VECM model

Полбин

А. В.

Polbin

к. э. н., завлабораторией макроэкономического моделирования Института экономической политики имени Е. Т. Гайдара; завлабораторией математического моделирования экономических процессов Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ (Москва)

apolbin@ranepa.ru

Институт экономической политики имени Е. Т. Гайдара; Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФРоссияGaidar Institute for Economic Policy; Russian Presidential Academy of National Economy and Public AdministrationRussian Federation

2017

20102017

0102749

2017

Voprosy Ekonomiki, NP

https://www.vopreco.ru/jour/about/submissions#copyrightNotice

https://www.vopreco.ru/jour/article/view/348

Работа посвящена эконометрической оценке влияния изменений условий торговли, в качестве переменной-заменителя (proxy) для которых используются мировые нефтяные цены, на выпуск, валовое накопление основного капитала и потребление домохозяйств России с помощью векторной модели коррекции ошибок с экзогенными переменными. Приводятся эмпирические свидетельства в пользу того, что перманентное изменение нефтяных цен порождало «куполообразный» отклик в динамике уровня производства товаров и услуг: влияние увеличения цен на нефть на темпы роста ВВП было положительным в краткосрочном периоде и отрицательным - в среднесрочном.

The paper estimates terms of trade shock influence on the Russian output, gross investment and consumption using VECM model with exogenous variables. As a proxy for terms of trade we use oil prices. Empirical results demonstrate that a permanent oil price increase led to a short-run economic boom followed by a negative contribution to economic growth.

условия торговлицены на нефтьэкономический ростроссийская экономикаВВПпотреблениеинвестициивекторные модели коррекции ошибок

terms of tradeoil priceseconomic growthRussian economyGDPconsumptioninvestmentvector error correction model

References1

Айвазян С. А., Бродский Б. Е. (2006). Макроэкономическое моделирование: подходы, проблемы, пример эконометрической модели российской экономики // Прикладная эконометрика. Т. 2, № 2. С. 85-111

Ayvazyan S. A., Brodskiy B. E. (2006). Macroeconometric modeling: modern trends, problems, an example of the econometric model of the Russian economy. Applied Econometrics, Vol. 2, No. 2, pp. 85—111. (In Russian).

Айвазян С. А., Бродский Б. Е., Сандоян Э. М., Восканян М. А., Манукян Д. Э. (2013). Макроэконометрическое моделирование экономик России и Армении. II. Агрегированные мароэконометрические модели национальных экономик России и Армении // Прикладная эконометрика. Т. 31, № 3. С. 7-31

Ayvazyan S. A., Brodskiy B.E., Sandoyan E.M., Voskanyan M.A., Manukyan D.E. (2013). Macroeconometric modeling of Russian and Armenian economies. II. Aggregated macroeconometric models of the national economies of Russia and Armenia. Applied Econometrics, Vol. 31, No. 3, pp. 7—31. (In Russian).

models of the national economies of Russia and Armenia. Applied Econometrics, Vol. 31, No. 3, pp. 7-31. (In Russian).] Ващелюк Н. В., Полбин А. В., Трунин П. В. (2015). Оценка макроэкономических эффектов шока ДКП для российской экономики // Экономический журнал ВШЭ. Т. 19. № 2. С. 169-198

Vashchelyuk N. V., Polbin A. V., Trunin P. V. (2015). Estimation of the monetary policy shock’s influence on the Russian economy. HSE Economic Journal, No. 2, pp. 169—198. (In Russian).

Дерюгина Е., Пономаренко А. (2015). Большая байесовская векторная авторегрессионная модель для российской экономики. М.: Банк России

Deryugina E., Ponomarenko A. (2015). A large Bayesian vector autoregression model for Russia. Moscow: Bank of Russia. (In Russian).

Bank of Russia. (In Russian).] Дробышевский С., Полбин А. (2015). Декомпозиция динамики макроэкономических показателей РФ на основе DSGE-модели // Экономическая политика. № 2. С. 20-42

Drobyshevskiy S., Polbin A. (2015). Decomposition of the structural shocks contribution to the Russian macroeconomic indicators dynamics on the basis of the DSGE model. Ekonomicheskaya Politika, No. 2, pp. 20—42. (In ¬Russian).

Дубовский Д. Л., Кофанов Д. А., Сосунов К. А. (2015). Датировка российского бизнес-цикла // Экономический журнал ВШЭ. Т. 19. № 4. C. 554-575

Dubovskij D. L., Kofanov D. A., Sosunov K. A. (2015). Dating of the Russian business cycle. HSE Economic Journal, Vol. 19, No. 4, pp. 554—575. (In Russian).

Замулин О. А. (2016). Россия в 2015 г.: рецессия со стороны предложения // Журнал Новой экономической ассоциации. Т. 29. № 1. С. 181-185

Zamulin O. A. (2016). Russia in 2015: A supply-side recession. Journal of the New Economic Association, Vol. 29, No. 1, pp. 181—185. (In Russian).

Идрисов Г., Синельников-Мурылев С. (2014). Формирование предпосылок долгосрочного роста: как их понимать? // Вопросы экономики. № 3. С. 4-20

Idrisov G., Sinelnikov-Murylev S. (2014). Forming sources of long-run growth: How to understand them? Voprosy Ekonomiki, No. 3, pp. 4—20. (In Russian).

Кудрин А., Гурвич Е. (2014). Новая модель роста для российской экономики // Вопросы экономики. № 12. С. 4-36

Kudrin A., Gurvich E. (2014). A new growth model for the Russian economy. Voprosy Ekonomiki, No. 12, pp. 4—36. (In Russian).

Ломиворотов Р. В. (2015). Использование байесовских методов для анализа денежно- кредитной политики в России // Прикладная эконометрика. Т. 38, № 2. С. 41-63

Lomivorotov R. V. (2015). Bayesian estimation of monetary policy in Russia. Applied Econometrics, Vol. 38, No. 2, pp. 41—63. (In Russian).

Мау В. (2017). Уроки стабилизации и перспективы роста: экономическая политика в России в 2016 году // Вопросы экономики. № 2. С. 5-29

Mau V. (2017). The lessons of stabilization and prospects of growth: Russia’s economic policy in 2016. Voprosy Ekonomiki, No. 2, pp. 5—29. (In Russian).

Малаховская О. (2016). Использование моделей DSGE для прогнозирования: есть ли перспектива? // Вопросы экономики. № 12. С. 129-146

Malakhovskaya O. (2016). DSGE-based forecasting: What should our perspective be? Voprosy Ekonomiki, No. 12, pp. 129—146. (In Russian).

Пестова А. (2017). Режимы денежно-кредитной политики банка России: рекомендации для количественных исследований // Вопросы экономики. № 4. С. 38-60

Pestova A. (2017). Monetary policy regimes in Russia: Guidelines for further quantitative studies. Voprosy Ekonomiki, No. 4, pp. 38—60. (In Russian).

Пестова А. А., Мамонов М. Е. (2016). Оценка влияния различных шоков на динамику макроэкономических показателей в России и разработка условных прогнозов на основе BVAR-модели российской экономики // Экономическая политика. № 4. С. 56-92

Pestova A., Mamonov M. (2016). Estimating the influence of different shocks on macroeconomic indicators and developing conditional forecasts on the basis of BVAR model for the Russian economy. Ekonomicheskaya Politika, No. 4, pp. 56—92. (In Russian).

Полбин А. В. (2014). Эконометрическая оценка структурной макроэкономической модели российской экономики // Прикладная эконометрика. № 1. C. 3-29

Polbin A. V. (2014). Econometric estimation of a structural macroeconomic model for the Russian economy. Applied Econometrics, No. 1, pp. 3—29. (In Russian).

Полбин А. В., Скроботов А. А. (2016). Тестирование наличия изломов в тренде структурной компоненты ВВП РФ // Экономический журнал ВШЭ. Т. 20, № 4. С. 588-623

Polbin A. V., Skrobotov A. A. (2016). Testing for structural breaks in the long-run growth rate of the Russian economy. HSE Economic Journal, Vol. 20, No. 4, pp. 588—623. (In Russian).

Полбин А. (2017). Моделирование реального курса рубля в условиях изменения режима денежно-кредитной политики // Вопросы экономики. № 4. С. 61-78

Polbin A. (2017). Modeling the real ruble exchange rate under monetary policy regime change. Voprosy Ekonomiki, No. 4, pp. 61—78. (In Russian).

Синельников-Мурылев С., Дробышевский С., Казакова М. (2014). Декомпозиция темпов роста ВВП России в 1999-2014 годах // Экономическая политика. № 5. С. 7-37

Sinelnikov-Murylev S., Drobyshevsky S., Kazakova M. (2014). Decomposition of Russian GDP growth rates in 1999—2014. Ekonomicheskaya Politika, No. 5, pp. 7—37. (In Russian).

Шульгин А. Г. (2014). Сколько правил монетарной политики необходимо для оценки DSGE модели для России? // Прикладная эконометрика. Т. 36, № 4. С. 3-31

Shulgin A. G. (2014). How much monetary policy rules do we need to estimate DSGE model for Russia? Applied Econometrics, Vol. 36, No. 4, pp. 3—31. (In Russian).

Aguiar M., Gopinath G. (2007). Emerging market business cycles: The cycle is the trend. Journal of Political Economy, Vol. 115, No. 1, pp. 69-102.

Beck R., Kamps A., Mileva E. (2007). Long-term growth prospects for the Russian economy. European Central Bank Occasional Paper Series, No. 58.

Blanchard O. J., Kahn C. M. (1980). The solution of linear difference models under rational expectations. Econometrica, Vol. 48, No. 5, pp. 1305-1312.

Bruno M., Sachs J. (1982). Energy and resource allocation: A dynamic model of the “Dutch disease”. Review of Economic Studies, 1982, Vol. 49, No. 5, pp. 845-859.

Canova F. (2007). Methods for applied macroeconomic research. Princeton University Press.

Engle R. F., Granger C. W. J. (1987). Co-integration and error correction: Representation, estimation, and testing. Econometrica, Vol. 55, No. 2, pp. 251-276.

Esfahani H. S., Mohaddes K., Pesaran M. H. (2014). An empirical growth model for major oil exporters. Journal of Applied Econometrics, Vol. 29, No. 1, pp. 1-21.

Garratt A., Lee K., Pesaran M. H., Shin Y. (2012). Global and national macroeconometric modelling: a longrun structural approach. Oxford University Press.

Gospodinov N., Herrera A., Pesavento E. (2013). Unit roots, cointegration and pretesting in VAR models. Advances in Econometrics, Vol. 32, pp. 81-115.

Granger C. W. (1981). Some properties of time series data and their use in econometric model specification. Journal of Econometrics, Vol. 16. No. 1, pp. 121-130.

Gylfason T. (2001). Natural resources, education, and economic development. European Economic Review, Vol. 45, No. 4, pp. 847-859.

Kilian L. (2009) Not all oil price shocks are alike: Disentangling demand and supply shocks in the crude oil market. American Economic Review, Vol. 99, No. 3, pp. 1053-1069.

King R., Plosser C., Stock J., Watson M. (1991). Stochastic trends and economic fluctuations. American Economic Review, Vol. 81, No. 4, pp. 819-40.

Kuboniwa M. (2014). A comparative analysis of the impact of oil prices on oil-rich emerging economies in the Pacific Rim. Journal of Comparative Economics, Vol. 42, No. 2, pp. 328-339.

Lucas R. E. (1976). Econometric policy evaluation: A critique. Carnegie Rochester Conference Series on Public Policy, Vol. 1, pp. 19-46.

MacKinnon J. (2010). Critical values for co-integration tests. Queen’s Economics Department Working Paper, No. 1227.

Mehlum H., Moene K., Torvik R. (2006). Institutions and the resource curse. Economic Journal, Vol. 116, No. 508, pp. 1-20.

Mendoza E. G. (1995). The terms of trade, the real exchange rate, and economic fluctuations. International Economic Review, Vol. 36, No. 1, pp. 101-137.

Phillips P. C. B. (1998). Impulse response and forecast error variance asymptotics in nonstationary VARs. Journal of Econometrics, Vol. 83, No. 1, pp. 21-56.

Ramey V. A., Shapiro M. D. (2001). Displaced capital: A study of aerospace plant closings. Journal of Political Economy, Vol. 109, No. 5, pp. 958-992.

Rautava J. (2004). The role of oil prices and the real exchange rate in Russia’s economy - a cointegration approach. Journal of Comparative Economics, Vol. 32, No. 2, pp. 315-327.

Rautava J. (2013). Oil prices, excess uncertainty and trend growth. Focus on European Economic Integration, No. 4, pp. 77-87.

Sachs J. D., Warner A. M. (1995). Natural resource abundance and economic growth. NBER Working Paper, No. 5398.

Sachs J. D., Warner A. M. (1997). Fundamental sources of long-run growth. American Economic Review, Vol. 87, No. 2, pp. 184-188.

Schmitt-Grohé S., Uribe M. (2011). Business cycles with a common trend in neutral and investment-specific productivity. Review of Economic Dynamics, Vol. 14, No. 1, pp. 122-135.

Sims C. A., Zha T. (1999). Error bands for impulse responses. Econometrica, Vol. 67, No. 5, pp. 1113-1155.

Solow R. M. (1956). A contribution to the theory of economic growth. Quarterly Journal of Economics, Vol. 70, No. 1, pp. 65-94.

Stock J. H., Watson M. W. (1993). A simple estimator of cointegrating vectors in higher order integrated systems. Econometrica, Vol. 61, No. 4, pp. 783-820.

Whelan K. (2002). A guide to US chain aggregated NIPA data. Review of Income and Wealth, Vol. 48, No. 2, pp. 217-233.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.