voprecotestВопросы экономикиVoprosy Ekonomiki0042-8736Voprosy Ekonomiki, NP10.32609/0042-8736-2021-9-51-68voprecotest-3299Research ArticleДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКАMONETARY POLICYАнализ факторов гетерогенности и оценка структурных уровней инфляции в регионах РоссииAnalysis of the heterogeneity factors and assessment of the structural levels of inflation in Russian regionshttps://orcid.org/0000-0002-4565-9357СемитуркинО. Н.SemiturkinO. N.

Семитуркин Олег Николаевич, главный экономист Банка России (Новосибирск), к.э.н.

Новосибирск

Oleg N. Semiturkin

Novosibirsk

olsem1@mail.ruhttps://orcid.org/0000-0002-9898-3994ШевелевА. А.ShevelevA. A.

Шевелев Андрей Александрович, главный экономист; м.н.с. 

Новосибирск

Andrey A. Shevelev

Novosibirsk

andrew.shevelev@gmail.comhttps://orcid.org/0000-0002-4231-103XКвактунМ. И.KvaktunM. I.

Квактун Мария Игоревна, экономист 1 категории

Новосибирск

Maria I. Kvaktun

 Novosibirsk

marya-kvaktun@yandex.ruСибирское главное управление Банка РоссииРоссияSiberian Main Branch of the Bank of RussiaRussian FederationСибирское главное управление Банка России; Институт экономики и организации промышленного производства СО РАНРоссияSiberian Main Branch of the Bank of Russia; Institute of Economics and Industrial Engineering, the Siberian Branch of the Russian Academy of SciencesRussian Federation202103092021095168Copyright © Voprosy Ekonomiki, NP, 20212021Voprosy Ekonomiki, NPVoprosy Ekonomiki, NPhttps://www.vopreco.ru/jour/about/submissions#copyrightNoticehttps://www.vopreco.ru/jour/article/view/3299

В статье анализируются факторы отклонения региональных темпов роста цен от среднероссийских и даются оценки структурных уровней инфляции в российских регионах, которые могут достигаться при поддержании Банком России инфляции на уровне 4%. Оценка структурных уровней региональной инфляции проведена с использованием группировок регионов по степени мобильности рабочей силы, транспортной доступности, отраслевой специфике экономики, доле социальных трансфертов в доходах населения и принадлежности региона к федеральному округу. Наибольшую значимость показали такие факторы неоднородности региональной инфляции, как объем кредитования физических лиц, уровень жесткости цен, инфляционные ожидания и номинальный эффективный курс рубля. Кроме того, для каждого российского региона была дана оценка мобильности рабочей силы через коэффициент Оукена. Сделан вывод, что эффект Балассы-Самуэльсона в долгосрочном периоде является значимым фактором неоднородности инфляции только в регионах с высокой мобильностью рабочей силы. Результаты оценки структурных уровней региональной инфляции могут учитываться при разработке денежно-кредитной политики и при проведении информационной политики Банка России.

The article analyzes the factors of deviation of regional rates of price growth from the national average and estimates the structural levels of inflation in Russian regions, which can be achieved if the Bank of Russia maintains inflation at 4%. The assessment of the structural levels of regional inflation was carried out using groupings of regions according to the degree of labor mobility, transport accessibility, sectoral specifics of the economy, the share of social transfers in the population’s income, and the region’s affiliation with the federal district. The greatest significance was shown by such factors of heterogeneity of regional inflation as the volume of lending to individuals, the level of price rigidity, inflationary expectations and the nominal effective exchange rate of the ruble. In addition, for each Russian region, an assessment of labor mobility was given through the Okun coefficient. It is concluded that the Balassa—Samuelson effect in the long-term period is a significant factor in inflation heterogeneity only in regions with high labor mobility. The results of assessing the structural levels of regional inflation can be taken into account in the development of monetary policy and in the implementation of the information policy of the Bank of Russia.

структурные уровни инфляциикоэффициент Оукенаэффект Балассы-Самуэльсонажесткость ценденежно-кредитная политикаstructural inflation ratesOkun’s coefficientBalassa—Samuelson effectprice rigiditymonetary policyReferencesБанк России (2014). Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2015 год и период 2016 и 2017 годовBank of Russia (2014). Guidelines for the single state monetary policy in 2015 and for 2016 and 2017.Банк России (2020). Доклад о денежно-кредитной политике. № 4.Bank of Russia (2020). Monetary policy report, No. 4.Вакуленко Е., Гурвич Е. (2015). Взаимосвязь ВВП, безработицы и занятости: углубленный анализ закона Оукена для России // Вопросы экономики. № 3. С. 5—27. https://doi.org/10.32609/0042-8736-2015-3-5-27Vakulenko E., Gurvich E. (2015). The relationship of GDP, unemployment rate and employment: In-depth analysis of Okun’s law for Russia. Voprosy Ekonomiki, No. 3, pp. 5—27. (In Russian). https://doi.org/10.32609/0042-8736-2015-3-5-27Дерюгина Е., Карлова Н., Пономаренко А., Цветкова А. (2018). Отраслевые и региональные факторы инфляции в России // Банк России. Серия докладов об экономических исследованиях. № 36. C. 1—33.Deryugina E., Karlova N., Ponomarenko A., Tsvetkova A. (2018). The role of regional and sectoral factors in Russian inflation developments. Bank of Russia Working Paper Series, No. 36, pp. 1—33. (In Russian).Жемков М. И. (2019). Региональные эффекты таргетирования инфляции в России: факторы неоднородности и структурные уровни инфляции // Вопросы экономики. № 9. С. 70—89. https://doi.org/10.32609/00428736-2019-9-70-89Zhemkov M. I. (2019). Regional effects of inflation targeting in Russia: Factors of heterogeneity and structural inflation rates. Voprosy Ekonomiki, No. 9, pp. 70—89. (In Russian). https://doi.org/10.32609/00428736-2019-9-70-89Перевышин Ю. Н., Синельников-Мурылев С. Г., Трунин П. В. (2017). Факторы дифференциации цен в российских регионах // Экономический журнал ВШЭ. № 3. С. 361—384.Perevyshin Y. N., Sinelnikov-Murylev S. G., Trunin P. V. (2017). Determinants of price differentiation across Russian regions. HSE Economic Journal, No. 3, pp. 361—384. (In Russian).Синельников-Мурылев С. Г., Перевышин Ю. Н., Трунин П. В. (2020). Различия темпов роста потребительских цен в российских регионах: эмпирический анализ // Экономика региона. Т. 16, № 2. С. 479—493. http://doi.org/10.17059/2020-2-11Sinelnikov-Murylev S. G., Perevyshin Y. N., Trunin P. V. (2020). Inflation differences in the Russian regions: An empirical analysis. Economy of Region, Vol. 16, No. 2, pp. 479—493. (In Russian). http://doi.org/10.17059/2020-2-11Alberola E., Tyrvainen T. (1998). Is there scope for inflation differentials in EMU? An empirical evaluation of the Balassa-Samuelson model in EMU countries. Banco de Espana Working Paper, No. 9823.Alberola E., Tyrvainen T. (1998). Is there scope for inflation differentials in EMU? An empirical evaluation of the Balassa-Samuelson model in EMU countries. Banco de Espana Working Paper, No. 9823.Beck G., Hubrich K., Marcellino M. (2009). Regional inflation dynamics within and across euro area countries and a comparison with the United States. Economic Policy, Vol. 24, No. 57, pp. 141—184. https://doi.org/10.1111/j.1468-0327.2009.00214.xBeck G., Hubrich K., Marcellino M. (2009). Regional inflation dynamics within and across euro area countries and a comparison with the United States. Economic Policy, Vol. 24, No. 57, pp. 141—184. https://doi.org/10.1111/j.1468-0327.2009.00214.xCanzoneri M., Cumby R., Diba B., Eudey G. (2002). Productivity trends in Europe: Implications for real exchange rates, real interest rates, and inflation. Review of International Economics, Vol. 10, No. 3, pp. 497—516. https://doi.org/10.1111/1467-9396.00346Canzoneri M., Cumby R., Diba B., Eudey G. (2002). Productivity trends in Europe: Implications for real exchange rates, real interest rates, and inflation. Review of International Economics, Vol. 10, No. 3, pp. 497—516. https://doi.org/10.1111/1467-9396.00346Cecchetti S. G., Mark N. C., Sonora R. J. (2002). Price level convergence among United States cities. International Economic Review, Vol. 43, No. 4, pp. 1081—1099. https://doi.org/10.1111/1468-2354.t01-1-00049Cecchetti S. G., Mark N. C., Sonora R. J. (2002). Price level convergence among United States cities. International Economic Review, Vol. 43, No. 4, pp. 1081—1099. https://doi.org/10.1111/1468-2354.t01-1-00049Duarte M., Wolman A.L. (2003). Fiscal policy and regional inflation in a currency union. FRB of Richmond Working Paper, No. 03-11. https://doi.org/10.2139/ssrn.2184493Duarte M., Wolman A.L. (2003). Fiscal policy and regional inflation in a currency union. FRB of Richmond Working Paper, No. 03-11. https://doi.org/10.2139/ssrn.2184493Galí J. (2008). Monetary policy, inflation, and the business cycle. An introduction to the new Keynesian framework and its applications. Princeton University Press.Galí J. (2008). Monetary policy, inflation, and the business cycle. An introduction to the new Keynesian framework and its applications. Princeton University Press.Hofmann B., Remsperger H. (2005). Inflation differentials among the Euro area countries: Potential causes and consequences. Journal of Asian Economics, Vol. 16, No. 3, pp. 403—419. https://doi.org/10.1016/j.asieco.2005.04.009Hofmann B., Remsperger H. (2005). Inflation differentials among the Euro area countries: Potential causes and consequences. Journal of Asian Economics, Vol. 16, No. 3, pp. 403—419. https://doi.org/10.1016/j.asieco.2005.04.009Honohan P., Lane P. (2003). Divergent inflation rates in EMU. Economic Policy, Vol. 18, No. 37, pp. 357—394. https://doi.org/10.1111/1468-0327.00110_1Honohan P., Lane P. (2003). Divergent inflation rates in EMU. Economic Policy, Vol. 18, No. 37, pp. 357—394. https://doi.org/10.1111/1468-0327.00110_1Konopczak K. (2013). The Balassa—Samuelson effect and the channels of its absorption in the Central and Eastern European Countries. National Bank of Poland Working Paper, No. 163. https://doi.org/10.2139/ssrn.2361415Konopczak K. (2013). The Balassa—Samuelson effect and the channels of its absorption in the Central and Eastern European Countries. National Bank of Poland Working Paper, No. 163. https://doi.org/10.2139/ssrn.2361415Lagoa S. (2017). Determinants of inflation differentials in the euro area. Is the New Keynesian Phillips Curve enough? Journal of Applied Economics, Vol. 20, No. 1, pp. 75—103. https://doi.org/10.1016/S1514-0326(17)30004-1Lagoa S. (2017). Determinants of inflation differentials in the euro area. Is the New Keynesian Phillips Curve enough? Journal of Applied Economics, Vol. 20, No. 1, pp. 75—103. https://doi.org/10.1016/S1514-0326(17)30004-1Marques H., Pino G., Horrillo J. (2014). Regional inflation dynamics using space— time models. Empirical Economics, Vol. 47, No. 3, pp. 1147—1172. https://doi.org/10.1007/s00181-013-0763-9Marques H., Pino G., Horrillo J. (2014). Regional inflation dynamics using space—time models. Empirical Economics, Vol. 47, No. 3, pp. 1147—1172. https://doi.org/10.1007/s00181-013-0763-9Mihaljek D., Klau M. (2004). The Balassa—Samuelson effect in Central Europe: A disaggregated analysis. Comparative Economic Studies, No. 46, pp. 63—94. https://doi.org/10.1057/palgrave.ces.8100041Mihaljek D., Klau M. (2004). The Balassa—Samuelson effect in Central Europe: A disaggregated analysis. Comparative Economic Studies, No. 46, pp. 63—94. https://doi.org/10.1057/palgrave.ces.8100041Nagayasu J. (2016). Regional inflation, spatial locations and the Balassa—Samuelson effect: Evidence from Japan. Urban Studies, Vol. 54, No. 6, pp. 1482—1499. https://doi.org/10.1177/0042098016629915Nagayasu J. (2016). Regional inflation, spatial locations and the Balassa—Samuelson effect: Evidence from Japan. Urban Studies, Vol. 54, No. 6, pp. 1482—1499. https://doi.org/10.1177/0042098016629915Okun A. M. (1962). Potential GNP: Its measurement and significance. Proceedings of the Business and Economic Statistics Section of the American Statistical Association.Okun A. M. (1962). Potential GNP: Its measurement and significance. Proceedings of the Business and Economic Statistics Section of the American Statistical Association.Parsley D., Wei S. (1996). Convergence to the law of one price without trade barriers or currency fluctuations. Quarterly Journal of Economics, Vol. 111, No. 4, pp. 1211—1236. https://doi.org/10.3386/w5654Parsley D., Wei S. (1996). Convergence to the law of one price without trade barriers or currency fluctuations. Quarterly Journal of Economics, Vol. 111, No. 4, pp. 1211—1236. https://doi.org/10.3386/w5654Pesaran М. Н., Shin Y., Smith R. Р. (1999). Pooled mean group estimation of dynamic heterogeneous panels. Journal of the American Statistical Association, Vol. 94, No. 446, рр. 621—634. https://doi.org/10.1080/01621459.1999.10474156Pesaran М. Н., Shin Y., Smith R. Р. (1999). Pooled mean group estimation of dynamic heterogeneous panels. Journal of the American Statistical Association, Vol. 94, No. 446, рр. 621—634. https://doi.org/10.1080/01621459.1999.10474156Ridhwan M. M. (2016). Inflation differentials, determinants, and convergence: Evidence from Indonesia subnational data. Journal of Developing Areas, Vol. 50, No. 5, pp. 257—276. https://doi.org/10.1353/jda.2016.0030Ridhwan M. M. (2016). Inflation differentials, determinants, and convergence: Evidence from Indonesia subnational data. Journal of Developing Areas, Vol. 50, No. 5, pp. 257—276. https://doi.org/10.1353/jda.2016.0030

The authors declare that there are no conflicts of interest present.