voprecotestВопросы экономикиVoprosy Ekonomiki0042-8736Voprosy Ekonomiki, NP10.32609/0042-8736-2016-9-129-149voprecotest-233Research ArticleДИСКУССИОННЫЙ КЛУБDEBATING SOCIETYДенежные механизмы и модель переключающегося режима воспроизводстваMoney mechanisms and the shifting mode of reproduction modelМаевскийВ. И.MayevskyV.

академик, д.  э.  н., проф., завотделом Института экономики (ИЭ) РАН (Москва)

maev1941@bk.ruАндрюшинС. А.AndryushinS.

д.  э.  н., проф., ведущий научный сотрудник ИЭ РАН (Москва)

sandr956@gmail.comМалковС. Ю.MalkovS.

д.  т.  н., проф., ведущий научный сотрудник ИЭ РАН (Москва)

s@malkov.orgРубинштейнА. А.RubinsteinA.

к.  э.  н., старший научный сотрудник ИЭ РАН (Москва)

rubinstein.alexander@gmail.comИнститут экономики (ИЭ) РАНРоссияAuthors affiliation: Institute of Economics, Russian Academy of SciencesRussian Federation20162009201609129149Copyright © Voprosy Ekonomiki, NP, 20162016Voprosy Ekonomiki, NPVoprosy Ekonomiki, NPhttps://www.vopreco.ru/jour/about/submissions#copyrightNoticehttps://www.vopreco.ru/jour/article/view/233

В статье с использованием модели переключающегося режима воспроизводства (ПРВ) показано, что переход российской экономики к росту связан с увеличением ее монетизации. В условиях текущей монетарной политики дополнительный прирост денег в экономике возможен при условии активной имплементации нового денежного механизма, основанного на резервных деньгах центрального банка, эмитируемых под инвестиционные проекты. Такой механизм при определенной связи процентных ставок, нормы рентабельности производства и рассчитываемой по модели пропорции между фискальной и кредитной эмиссией на инвестиционные цели создаст необходимые предпосылки для перехода российской экономики к росту.

On the basis of the shifting mode of reproduction model it is shown that the transition of the Russian economic system to the growth stage is connected with its increasing monetization. Under the current monetary policy additional growth of money in the economy is possible through more active implementation of the new monetary mechanism, based on the reserve money of the central bank, issued for implementation of investment projects. Such a mechanism in conditions of a certain relationship among interest rates, rate of return, and the proportion between fiscal and credit emission for investment purposes calculated according to the model will create the necessary prerequisites for the transition of the Russian economy to the stage of growth.

Банк Россииваловой внутренний продуктденежные агрегатыдинамические стохастические модели общего равновесияинвестиционный банккорреспондентские счетамаржамеханизм создания денегмодель переключающегося режима воспроизводствамонетизация экономикинорма рентабельностипроцентная ставкарефинансированиеBank of Russiagross domestic productmoney aggregatesdynamic stochastic general equilibrium modelinvestment bankcorrespondent accountsmarginmoney creation mechanismshifting mode of reproduction modelmonetizationrate of returninterest raterefundingReferencesАндрюшин С. А., Бурлачков В. К. (2015). Механизм денежного мультипликатора: мировая и российская практика // Банковское дело. № 12. С. 4-11Andryushin S. A., Burlachkov V. K. (2015). Mechanism of money multiplier: Global and Russian practices. Bankovskoe Delo, No. 12, pp. 4—11. (In Russian).Банк России (2016). Годовой отчет за 2015 год. М.: Банк РоссииBank of Russia (2016). Annual report for 2015. Moscow: Bank of Russia. (In Russian).Глазьев С. Ю. (2015). Нищета и блеск российских монетаристов. Часть 1 // Экономическая наука современной России. № 2. С. 7-21Glazyev S. Yu. (2015). Poverty and shine of Russian monetarists. Part 1. Ekonomichekaya Nauka Sovremennoi Rossii, No. 2, pp. 7—21. (In Russian).Ершов М. (2015). Возможности роста в условиях валютных провалов в России и финансовых пузырей в мире // Вопросы экономики. № 12. С. 32-50Ershov M. (2015). The opportunities of growth in the environment of currency collapses in Russia and financial bubbles in the world. Voprosy Ekonomiki, No. 12, pp. 32—50. (In Russian).Кудрин А., Гурвич Е. (2014). Новая модель роста для российской экономики // Вопросы экономики. № 12. С. 4-36Kudrin A., Gurvich E. (2014). A new growth model for the Russian economy. Voprosy Ekonomiki, No. 12, pp. 4—36. (In Russian).Маевский В. (2010). Воспроизводство основного капитала и экономическая теория // Вопросы экономики. № 3. С. 65-85Mayevsky V. (2010). Reproduction of fixed capital and economic theory. Voprosy Ekonomiki, No. 3, pp. 65—85. (In Russian).Маевский В. И., Малков С. Ю. (2013). Новый взгляд на теорию воспроизводства. М.: Инфра-МMayevsky V. I., Malkov S. Yu. (2013). A new look at the reproduction theory. Moscow: Infra-M. (In Russian).Маевский В., Малков С. (2014). Перспективы макроэкономической теории воспроизводства // Вопросы экономики. № 4. С. 137-155Mayevsky V., Malkov S. (2014). Perspectives of the macroeconomic reproduction theory. Voprosy Ekonomiki, No. 4, pp. 137—155. (In Russian).Маевский В. И., Малков С. Ю., Рубинштейн А. А. (2015). Особенности и проблемы моделирования переключающегося воспроизводства // Экономика и математические методы. Т. 51, № 1. C. 26-44Mayevsky V. I., Malkov S. Yu., Rubinstein A. A. (2015). Features and problems of modeling the shifting mode of reproduction. Ekonomika i Matematicheskie Metody, Vol. 51, No. 1, pp. 26—44. (In Russian).Новожилов В. В. (1924). Пределы инфляции // Финансы и денежное обращение в современной России: Сб. статей. М.-Л.: ПетроградNovozhilov V. V. (1924). Inflation limits. In: Finance and currency circulation in modern Russia. Collected works. Moscow, Leningrad: Petrograd. (In Russian).Тулин Д. В. (2014). В поисках сеньоража, или легких путей к процветанию (Обзор полемики вокруг политики Банка России) // Деньги и кредит. № 12. С. 6-16Tulin D. V. (2014). Searching for seigniorage, or easy paths to prosperity (Review of debates on Bank of Russia policy). Dengi i Kredit, No. 12, pp. 6—16. (In ¬Russian).Benes J., Kumhof M. (2012). The Chicago plan revisited. IMF Working Paper, No. WP/12/202.Benes J., Kumhof M. (2012). The Chicago plan revisited. IMF Working Paper, No. WP/12/202.Carpenter S., Demiralp S. (2010). Money, reserves and the transmission of monetary policy: Does the money multiplier exist? Finance and Economic Discussion Series, No. 41. Federal Reserve Board.Carpenter S., Demiralp S. (2010). Money, reserves and the transmission of monetary policy: Does the money multiplier exist? Finance and Economic Discussion Series, No. 41. Federal Reserve Board.Demirgüç-Kunt A., Levine R. (2008). Finance, financial sector policies, and long-run growth. World Bank Policy Research Working Paper Series, No. 4469.Demirgüç-Kunt A., Levine R. (2008). Finance, financial sector policies, and long-run growth. World Bank Policy Research Working Paper Series, No. 4469.Lynch D. (1996). Measuring financial sector development: A study of selected Asia-Pacific countries. The Developing Economies, Vol. 34, No. 1, pp. 1-27.Lynch D. (1996). Measuring financial sector development: A study of selected Asia-Pacific countries. The Developing Economies, Vol. 34, No. 1, pp. 1-27.McLeay M., Radia A., Thomas R. (2014). Money creation in the modern economy. Bank of England Quarterly Bulletin, No. Q1, pp. 14-27.McLeay M., Radia A., Thomas R. (2014). Money creation in the modern economy. Bank of England Quarterly Bulletin, No. Q1, pp. 14-27.McLoughlin C., Kinoshita N. (2012). Monetization in low-and middle-income countries. IMF Working Paper, No. 160.McLoughlin C., Kinoshita N. (2012). Monetization in low-and middle-income countries. IMF Working Paper, No. 160.Reis R. (2015). QE in the future: The central bank’s balance sheet in a fiscal crisis. 16th Jacques Polak Annual Research Conference hosted by the International Monetary Fund, Washington, DC, November 5-6.Reis R. (2015). QE in the future: The central bank’s balance sheet in a fiscal crisis. 16th Jacques Polak Annual Research Conference hosted by the International Monetary Fund, Washington, DC, November 5-6.Townsend R., Ueda K. (2010). Welfare gains from financial liberalization. International Economic Review, Vol. 51, No. 3, pp. 553-595.Townsend R., Ueda K. (2010). Welfare gains from financial liberalization. International Economic Review, Vol. 51, No. 3, pp. 553-595.Tressel T., Detragiache E. (2008). Do financial sector reforms lead to financial development? Evidence from a new dataset. IMF Working Papers, No. 08/265.Tressel T., Detragiache E. (2008). Do financial sector reforms lead to financial development? Evidence from a new dataset. IMF Working Papers, No. 08/265.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.