voprecotestВопросы экономикиVoprosy Ekonomiki0042-8736Voprosy Ekonomiki, NP10.32609/0042-8736-2004-11-76-91voprecotest-1968Research ArticleМАКРОЭКОНОМИКАMACROECONOMICSВыбор параметров паритетного курса и золотовалютных резервовChoice of Parameters of a Parity Rate and Gold and Foreign Currency ReservesАвдокушинЕ.AvdokushinE.

доктор экономических наук, профессор, зав. кафедрой

ИвановаЕ.IvanovaE.

экономист по финансовой работе

 

Московский университет потребительской кооперации Центросоюза РФРоссияMoscow University of Consumer CooperationRussian FederationНаучно-исследовательский центр по изучению свойств поверхности и вакуума Госстандарта РФРоссияCenter for Surface and Vacuum Research, Gosstandart of RussiaRussian Federation2004201120040117691Copyright © Voprosy Ekonomiki, NP, 20042004Voprosy Ekonomiki, NPVoprosy Ekonomiki, NPhttps://www.vopreco.ru/jour/about/submissions#copyrightNoticehttps://www.vopreco.ru/jour/article/view/1968

На качественном уровне рассмотрены вопросы выбора параметров реального валютного курса, а также величины и структуры золотовалютных резервов для стран с неконвертируемой на внешнем рынке валютой. Оптимальную величину валютного курса предлагается искать на основе минимизации вероятностных характеристик ущерба от суммы двух видов инфляции — эволюционной и интервенционистской. Оптимальная валовая величина и структура золотовалютных резервов выявляется на основе вероятностного распределения "эффективность-риск", получаемого в результате решения задачи о поиске оптимального распределения долей в инвестиционном портфеле с одной нелинейной долей. В качестве последней выступает условная доля дефицита золотовалютных резервов до 100% покрытия ими расширенной денежной базы. Критерием оптимальности в данном случае выступает минимум ущерба от обслуживания резервов с учетом вероятности валютного кризиса.

Questions of the choice of parameters of real currency rate and size and structure of gold and foreign currency reserves for the countries with unconvertible currency are considered in the article. It is proposed to search for optimum currency rate on the basis of minimizing probabilistic characteristics of damage from the sum of two kinds of inflation — evolutionary and interventionist. The optimal total size and structure of gold and foreign currency reserves can be calculated on the basis of the probabilistic distribution "efficiency-risk" received as a result of the decision of the problem of searching optimal distribution by a share in an investment portfolio with one nonlinear share. The minimum of damage from service of reserves is taken as a criterion of optimality.

валютный курсзолотовалютные резервыexchange rategold and currency reservesРГНФ, проект № 02-02-00270 "а".ReferencesЗолотухина Т. К вопросу об определении уровня достаточности официальных золотовалютных резервов // Вопросы экономики, 2002, № 3, с. 31-50.Золотухина Т. К вопросу об определении уровня достаточности официальных золотовалютных резервов // Вопросы экономики, 2002, № 3, с. 31-50.Иванова Е., Иванов Н. Экономический рост: факторы, издержки и критерии. В кн.: Материалы научной конференции "Глобальная неоэкономика и Россия". М.: Слово, 2002.Иванова Е., Иванов Н. Экономический рост: факторы, издержки и критерии. В кн.: Материалы научной конференции "Глобальная неоэкономика и Россия". М.: Слово, 2002.Ивантер А., Рубченко М., Шохина Е. Не надо революций // Эксперт, 2001, № 8.Ивантер А., Рубченко М., Шохина Е. Не надо революций // Эксперт, 2001, № 8.Илларионов А. Мифы и уроки августовского кризиса // Вопросы экономики, 1998, № 11, с. 20-35.Илларионов А. Мифы и уроки августовского кризиса // Вопросы экономики, 1998, № 11, с. 20-35.Илларионов А. Реальный валютный курс и экономический рост // Вопросы экономики, 2002, No 2, с. 19-48.Илларионов А. Реальный валютный курс и экономический рост // Вопросы экономики, 2002, No 2, с. 19-48.Илларионов А. Экономическая политика в условиях открытой экономики со значительным сырьевым сектором // Вопросы экономики, 2001, № 4, с. 4-31.Илларионов А. Экономическая политика в условиях открытой экономики со значительным сырьевым сектором // Вопросы экономики, 2001, № 4, с. 4-31.Моисеев С. Макроанализ валютного курса: от Касселя до Обстфельда и Рогоффа // Вопросы экономики, 2004, № 1, с. 49-65.Моисеев С. Макроанализ валютного курса: от Касселя до Обстфельда и Рогоффа // Вопросы экономики, 2004, № 1, с. 49-65.Первозванский А., Первозванская Т. Финансовый рынок: расчет и риск. М.: Инфра-М, 1994.Первозванский А., Первозванская Т. Финансовый рынок: расчет и риск. М.: Инфра-М, 1994.Попов В. Сколько стоит доверие // Эксперт, 1999, No 19.Попов В. Сколько стоит доверие // Эксперт, 1999, No 19.Шмелев Н. Монетарная политика и структурные реформы в экономике постсоветской России // Вопросы экономики, 2002, № 5, с. 26-38.Шмелев Н. Монетарная политика и структурные реформы в экономике постсоветской России // Вопросы экономики, 2002, № 5, с. 26-38.Щербаков А. Есть ли перспективы у российской промышленности? Доклад на семинаре экономического моделирования в ФИАН РАН имени П.Н. Лебедева, 16.04.2001.Щербаков А. Есть ли перспективы у российской промышленности? Доклад на семинаре экономического моделирования в ФИАН РАН имени П.Н. Лебедева, 16.04.2001.Markowitz H. Portfolio Selection // Journal of Finances, 1952. vol. 7, No 1. p. 77-91.Markowitz H. Portfolio Selection // Journal of Finances, 1952. vol. 7, No 1. p. 77-91.Tobin D. Liquidity Preference as Behavior toward Risk // Review of Economic Studies, 1958, vol. 25, No 1, p. 65-86.Tobin D. Liquidity Preference as Behavior toward Risk // Review of Economic Studies, 1958, vol. 25, No 1, p. 65-86.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.