voprecotestВопросы экономикиVoprosy Ekonomiki0042-8736Voprosy Ekonomiki, NP10.32609/0042-8736-2004-1-49-65voprecotest-1842Research ArticleВОПРОСЫ ТЕОРИИISSUES OF THEORYМакроанализ валютного курса: от Касселя до Обстфельда и РогоффаMacroanalysis of Exchange Rate: From Cassel to Obstfield and RogoffМоисеевС.MoiseevS.

директор Центра экономических исследований

Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и праваРоссияMoscow International Institute of Econometrics, Informatics, Finance and LawRussian Federation200420012004014965Copyright © Voprosy Ekonomiki, NP, 20042004Voprosy Ekonomiki, NPVoprosy Ekonomiki, NPhttps://www.vopreco.ru/jour/about/submissions#copyrightNoticehttps://www.vopreco.ru/jour/article/view/1842

Последние нескольких десятилетий ознаменовались многочисленными важными изменениями в теории и эмпирических исследованиях валютных курсов. Данная статья представляет собой обзор моделей валютных курсов от классического паритета покупательной способности до новой макроэкономической теории открытой экономики. Существенное внимание уделяется пяти направлениям анализа: подход товарного рынка, теория оптимальной валютной зоны, монетаристский подход, новые изменения в макроэкономической теории открытой экономики и несколько эмпирических моделей валютных курсов.

In the last few decades exchange rate economics has seen a number of important developments, with substantial contributions to both the theory and the empirics of exchange rate determination. This article presents a survey of exchange rate models from classical purchasing power parity to new open economy macroeconomics. Significant attention is given to five directions of analysis: goods market approach, optimum currency area theory, monetarist's approach, new developments into the open economy macroeconomic theory, and several empiric models of exchange rate.

модель валютного курсапаритет покупательной способностимонетаристская модельтеория оптимальной валютной зоныexchange rate modelpurchasing power parityoptimum currency area theorymonetary modelReferencesАлехин Б. Валютный рынок и микроструктурные финансы // Вопросы экономики, 2002, № 8, с. 51-65.Алехин Б. Валютный рынок и микроструктурные финансы // Вопросы экономики, 2002, № 8, с. 51-65.Евро — дитя Манделла? Теория оптимальных валютных зон. М.: Дело, 2002.Евро — дитя Манделла? Теория оптимальных валютных зон. М.: Дело, 2002.Кассель Г. Инфляция и валютный курс. М.: Эльф пресс, 1995.Кассель Г. Инфляция и валютный курс. М.: Эльф пресс, 1995.Моисеев С. Роль микроструктуры торговых систем в обеспечении валютной стабильности // Дайджест-Финансы, 2002, № 6, с. 25-36.Моисеев С. Роль микроструктуры торговых систем в обеспечении валютной стабильности // Дайджест-Финансы, 2002, № 6, с. 25-36.Этот изменчивый обменный курс. М.: Дело, 2001.Этот изменчивый обменный курс. М.: Дело, 2001.Alberola E., Cervero S., Lopez H., Ubide A. Global Equilibrium Exchange Rates: Euro, Dollar, "Ins", "Outs" and Other Major Currencies in a Panel Cointegration Framework. IMF Working Paper No 175, 1999.Alberola E., Cervero S., Lopez H., Ubide A. Global Equilibrium Exchange Rates: Euro, Dollar, "Ins", "Outs" and Other Major Currencies in a Panel Cointegration Framework. IMF Working Paper No 175, 1999.Blinder A. Central Banking in Theory and Practice. Cambridge: Cambridge University Press, 1998.Blinder A. Central Banking in Theory and Practice. Cambridge: Cambridge University Press, 1998.Boughton J. On the Origins of the Fleming-Mundell Model. IMF Working Paper No 107, 2002.Boughton J. On the Origins of the Fleming-Mundell Model. IMF Working Paper No 107, 2002.Cheung Y.-W., Chinn M., Pascual A. Empirical Exchange Rate Models of the Nineties: Are Any Fit to Survive? NBER Working Paper No 9393, 2002.Cheung Y.-W., Chinn M., Pascual A. Empirical Exchange Rate Models of the Nineties: Are Any Fit to Survive? NBER Working Paper No 9393, 2002.Clostermann J., Schnatz B. The Determinants of the Euro-Dollar Exchange Rate: Synthetic Fundamentals and a Non-Existing Currency // Applied Economics Quarterly, 2000, No 46, pp. 274-302.Clostermann J., Schnatz B. The Determinants of the Euro-Dollar Exchange Rate: Synthetic Fundamentals and a Non-Existing Currency // Applied Economics Quarterly, 2000, No 46, pp. 274-302.Ghironi F. Towards New Open Economy Macroeconometrics. FRB of New York Staff Report No 100, 2000.Ghironi F. Towards New Open Economy Macroeconometrics. FRB of New York Staff Report No 100, 2000.Lane Ph. The New Open Economy Macroeconomics: A Survey. CEPR Discussion Paper No 2115, 1999.Lane Ph. The New Open Economy Macroeconomics: A Survey. CEPR Discussion Paper No 2115, 1999.Meese R., Rogoff K. Empirical Exchange Rate Models of the Seventies: Do They Fit out of Sample? // Journal of International Economics, 1983, No 14, pp. 3-24.Meese R., Rogoff K. Empirical Exchange Rate Models of the Seventies: Do They Fit out of Sample? // Journal of International Economics, 1983, No 14, pp. 3-24.Rogoff K. Dornbush’s Overshooting Model after Twenty-Five Years. IMF Working Paper No 39, 2002.Rogoff K. Dornbush’s Overshooting Model after Twenty-Five Years. IMF Working Paper No 39, 2002.Stein J. The Equilibrium Value of the Euro/$US Exchange Rate: An Evaluation of Research. CESifo Working Paper No 525, 2001.Stein J. The Equilibrium Value of the Euro/$US Exchange Rate: An Evaluation of Research. CESifo Working Paper No 525, 2001.Sun Y.A Political-Economic Model of the Choiceof Exchange Rate Regime. IMF Working Paper No 212, 2002.Sun Y.A Political-Economic Model of the Choiceof Exchange Rate Regime. IMF Working Paper No 212, 2002.Wren-Lewis S., Driver R. Real Exchange Rates for the Year 2000. In: Policy Analyses in International Economics. Wash.: Institute for International Economics, 1998.Wren-Lewis S., Driver R. Real Exchange Rates for the Year 2000. In: Policy Analyses in International Economics. Wash.: Institute for International Economics, 1998.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.