кандидат экономических наук, доцент кафедры институциональной экономики Санкт-Петербургского филиала
В статье анализируется проблема взаимосвязи фондового рынка и инвестиционной активности в реальном секторе. Фондовый рынок и реальный сектор рассматриваются как автономные миры с тенденцией к доминированию первого над последним. На основе посткейнсианского подхода автор показывает такие последствия этого доминирования для современной экономики, как сужение горизонтов планирования в реальном секторе и регулярные шоки, связанные с изменением доступности внешнего финансирования, которые при определенной степени хрупкости экономики могут вызвать ее кризис. Анализируются институциональные предпосылки обособления и доминирования фондового рынка над реальным сектором.
The paper addresses the problem of interaction of the stock market and real investment in the contemporary economy. The stock market and the real economy are considered as autonomous economic worlds with growing domination of the stock market. From the Post Keynesian perspective the author shows the implications of the stock market domination for economic stability and welfare. In particular, narrowing of the planning horizons and regular shocks due to volatility of finance availability are considered, which may facilitate the crisis because the economy is financially fragile. The institutional prerequisites for the stock market isolation and domination over the real sector are analyzed.
The authors declare that there are no conflicts of interest present.