В статье дается оценка качества бюджетных прогнозов в период с 1999 по 2005 г. Показано, что большинство макроэкономических и бюджетных параметров в этот период прогнозировалось со значительной и систематической ошибкой. Вместе с тем прогнозы независимых аналитиков, как правило, были еще менее точными. Это дает основания считать, что бюджетное планирование не основывалось на консервативном подходе, предполагающем целенаправленное занижение доходов. Предложен подход к оценке полного влияния неточности прогнозирования отдельных переменных на бюджетные доходы с учетом прямых и косвенных эффектов, а также мер правительства и Центрального банка, направленных на стабилизацию монетарных показателей. Анализ косвенного влияния внешней конъюнктуры на инфляцию и обменный курс позволяет сделать вывод об ограниченности возможностей использования конъюнктурных доходов бюджета: последний либо теряет доходы из-за снижения обменного курса, либо расходы обесцениваются ростом инфляции.