voprecotestВопросы экономикиVoprosy Ekonomiki0042-8736Voprosy Ekonomiki, NP10.32609/0042-8736-2015-12-69-84voprecotest-148Research ArticleМАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКАMACROECONOMIC POLICYСтруктурные факторы замедления роста российской экономикиStructural Factors of Russian Economic SlowdownОрловаН. В.OrlovaN.

Ph.D., проф., главный экономист, руководитель Центра макроэкономического анализа Альфа-Банка (Москва)

norlova@alfabank.ruЕгиевС. К.EgievS.

аспирант, стажерисследователь НИУ ВШЭ (Москва)

s.egiev@hse.ruАльфа БанкРоссияAlfa BankRussian FederationНИУ ВШЭРоссияNational Research University Higher School of EconomicsRussian Federation2015201220150126984Copyright © Voprosy Ekonomiki, NP, 20152015Voprosy Ekonomiki, NPVoprosy Ekonomiki, NPhttps://www.vopreco.ru/jour/about/submissions#copyrightNoticehttps://www.vopreco.ru/jour/article/view/148

В статье анализируются структурные факторы замедления роста российской экономики, в частности проблемы основного капитала и слабость рынка труда. Расчеты, сделанные в 2015 г. с помощью многомерного фильтра, показывают, что потенциальные темпы роста ВВП России замедлились и в ближайшие годы составят 0,5-1,0% ВВП в год. В этой ситуации требуется новая стратегия развития: импортозамещение, которое представляется приоритетным, на самом деле формировало контекст экономической политики России, начиная с 2000-х годов, и не смогло предотвратить структурное замедление экономики. Политика экспортоориентированного роста, исходя из опыта других стран, выглядит более привлекательной, но не может быть реализована в условиях слабого мирового спроса. Чтобы вывести страну из стагнации, необходимо существенно повысить внутреннюю эффективность экономики, особенно ее госсектора.

This article considers structural factors of Russian economic slowdown, particularly capital stock dynamics and labor market. Potential growth as of 2015 is estimated with a multivariate filter. The results indicate the structural slowdown of Russian economic growth to 0.5-1.0% per year. Low growth rates call for a new development strategy as the import-substitution approach that framed economic policy since the 2000s has failed to prevent the slowdown. Export-oriented strategy is more promising but will be hard to implement in an environment of weak global demand. Productivity improvement, particularly in the state sector, is necessary for averting stagnation.

структурное замедлениепотенциальный ростимпортозамещениеstructural slowdownpotential GDPimport substitutionReferencesБессонов В. (2011). Анализ краткосрочных тенденций в российской экономике: как рассеять «туман настоящего»? // Вопросы экономики. № 2. С. 93-108Bessonov V. (2011). Analysis of short-term trends in the Russian economy: How to clear the “fog of the present” away? Voprosy Ekonomiki, No. 2, pp. 93—108. (In Russian).Волчкова Н. А. (2010). Торговая политика как инструмент развития экономики России // Стратегия модернизации российской экономики. Гл. 4 / Под ред. В. М. Полтеровича. М.: Алетейя. C. 122-172Volchkova N. A. (2010). Trade policies as an instrument of Russian economy development. In: V. M. Polterovich (ed.). The strategy of Russian economy modernization. Ch. 4. Moscow: Aleteiya, pp. 122—172. (In Russian).Воскобойников И., Гимпельсон В. (2015). Рост производительности труда, структурные сдвиги и неформальная занятость в российской экономике // Вопросы экономики. № 11. С. 30-61Voskoboinikov I., Gimpelson V. (2015). Productivity growth, structural change and informality: The case of Russia. Voprosy Ekonomiki, No. 11, pp. 30—61. (In Russian).Кудрин А., Гурвич Е. (2014). Новая модель роста для российской экономики // Вопросы экономики. № 12. С. 4-36Kudrin A., Gurvich E. (2014). A new growth model for the Russian economy. Voprosy Ekonomiki, No. 12, pp. 4—36. (In Russian).Орлова Н. (2014). Финансовые санкции против России: влияние на экономику и экономическую политику // Вопросы экономики. № 12. С. 54-66Orlova N. (2014). Financial sanctions: Consequences for Russia’s economy and economic policy. Voprosy Ekonomiki, No. 12, pp. 54—66. (In Russian).Benes J., Clinton K., Garcia Saltos R., Johnson M., Laxton D., Manchev P., Matheson T. (2010). Estimating potential output with a multivariate filter. IMF Working Paper, No. WP/10/285.Benes J., Clinton K., Garcia Saltos R., Johnson M., Laxton D., Manchev P., Matheson T. (2010). Estimating potential output with a multivariate filter. IMF Working Paper, No. WP/10/285.Bergoeing R., Kehoe P., Kehoe T., Soto R. (2001). A decade lost and found: Mexico and Chile in the 1980s. NBER Working Paper, No. WP 8520.Bergoeing R., Kehoe P., Kehoe T., Soto R. (2001). A decade lost and found: Mexico and Chile in the 1980s. NBER Working Paper, No. WP 8520.Bethell L. (2008). The Cambridge history of Latin America. Cambridge: Cambridge University Press.Bethell L. (2008). The Cambridge history of Latin America. Cambridge: Cambridge University Press.Cole H. L., Ohanian L. E., Riascos A., Schmitz J. A. Jr. (2005). Latin America in the rearview mirror. Journal of Monetary Economics, Vol. 52, No. 1, pp. 69-107.Cole H. L., Ohanian L. E., Riascos A., Schmitz J. A. Jr. (2005). Latin America in the rearview mirror. Journal of Monetary Economics, Vol. 52, No. 1, pp. 69-107.Entov R., Lugovoy O. (2013). Growth trends in Russia after 1998. In: M. Alexeev, S. Weber (eds.). The Oxford handbook of the Russian economy. N. Y.: Oxford University Press, pp. 132-160.Entov R., Lugovoy O. (2013). Growth trends in Russia after 1998. In: M. Alexeev, S. Weber (eds.). The Oxford handbook of the Russian economy. N. Y.: Oxford University Press, pp. 132-160.Epstein N., Macchiarelli C. (2010). Estimating Poland’s potential output: A production function approach. IMF Working Paper, No. WP/10/15.Epstein N., Macchiarelli C. (2010). Estimating Poland’s potential output: A production function approach. IMF Working Paper, No. WP/10/15.Franko P. M. (2007). The puzzle of Latin American economic development. Lanham, MD: Rowman & Littlefield Publ.Franko P. M. (2007). The puzzle of Latin American economic development. Lanham, MD: Rowman & Littlefield Publ.Gimpelson V. E., Kapeliushnikov R. (2015). Between light and shadow: Informality in the Russian labour market. In: The challenges for Russia’s politicized economic system. L.; N. Y.: Routledge, Ch. 3, pp. 33-58.Gimpelson V. E., Kapeliushnikov R. (2015). Between light and shadow: Informality in the Russian labour market. In: The challenges for Russia’s politicized economic system. L.; N. Y.: Routledge, Ch. 3, pp. 33-58.Hawkins J., Mihaljek D. (2001). The banking industry in the emerging market economies: Competition, consolidation and systemic stability. BIS Working Paper, No. 4, pp. 1-44.Hawkins J., Mihaljek D. (2001). The banking industry in the emerging market economies: Competition, consolidation and systemic stability. BIS Working Paper, No. 4, pp. 1-44.Hodrick R. J., Prescott E. C. (1997). Postwar U.S. business cycles: An empirical investigation. Journal of Money, Credit and Banking, Vol. 29, No. 1, pp. 1-16.Hodrick R. J., Prescott E. C. (1997). Postwar U.S. business cycles: An empirical investigation. Journal of Money, Credit and Banking, Vol. 29, No. 1, pp. 1-16.Jorgenson D. W., Vu K. M. (2010). Potential growth of the world economy. Journal of Policy Modelling, Vol. 32, No. 5, September-October, pp. 615-631.Jorgenson D. W., Vu K. M. (2010). Potential growth of the world economy. Journal of Policy Modelling, Vol. 32, No. 5, September-October, pp. 615-631.Konuki T. (2008). Estimating potential output and the output gap in Slovakia. IMF Working Paper, No. WP/08/275.Konuki T. (2008). Estimating potential output and the output gap in Slovakia. IMF Working Paper, No. WP/08/275.Kuboniwa M. (2011). The Russian growth path and TFP changes in light of estimation of the production function using quarterly data. PostCommunist Economies, Vol. 23, No. 3, pp. 311-325.Kuboniwa M. (2011). The Russian growth path and TFP changes in light of estimation of the production function using quarterly data. PostCommunist Economies, Vol. 23, No. 3, pp. 311-325.Laxton D., Tetlow R. (1992). A simple multivariate filter for the measurement of potential output (Technical Report No. 59). Ottawa: Bank of Canada.Laxton D., Tetlow R. (1992). A simple multivariate filter for the measurement of potential output (Technical Report No. 59). Ottawa: Bank of Canada.Ljung L. (1999). System identification: Theory for the user. Englewood Cliffs, NJ: Prentice Hall.Ljung L. (1999). System identification: Theory for the user. Englewood Cliffs, NJ: Prentice Hall.Rodrigues M. (2010). Import substitution and economic growth. Journal of Monetary Economics, Vol. 57, No. 2, pp. 175-188.Rodrigues M. (2010). Import substitution and economic growth. Journal of Monetary Economics, Vol. 57, No. 2, pp. 175-188.Voskoboynikov I., Solanko L. (2014). When high growth is not enough: Rethinking Russia’s precrisis economic performance. BOFIT Policy Brief, No. 6.Voskoboynikov I., Solanko L. (2014). When high growth is not enough: Rethinking Russia’s precrisis economic performance. BOFIT Policy Brief, No. 6.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.