доктор экономических наук, завсектором ИЭ РАН, профессор МГУ
доктор экономических наук, главный научный сотрудник ИЭ РАН, профессор Академии труда и социальных отношений
В статье развивается интегральный подход к разработке и реализации денежно-кредитной политики, способный заменить традиционный подход, характеризующийся фрагментарностью и несистемностью. Современный финансовый кризис выявил отсутствие эффективных инструментов денежно-кредитной политики и привел к трансформации функций центральных банков. Монетарные власти ныне не просто кредиторы последней инстанции, но фактически спонсоры финансового рынка последней инстанции. Эффективность денежно-кредитной политики в будущем должна определяться интегральностью, то есть взаимообусловленностью ее объектов, и тесной связью с состоянием реального сектора экономики.
The article develops the integral approach to formulating and realizing modern monetary policy which is capable to replace the traditional one, characterized as fragmental and non-systematic. Global financial crisis has revealed the absence of sufficient instruments of monetary policy and led to transformation of central banking functions. Monetary authorities are now not just lenders of last resort, but actually sponsors of financial market of last resort. The efficiency of monetary policy in future must be formed by its integrity (interactions of its objects) and close connections with real economy as well.
The authors declare that there are no conflicts of interest present.