старший исследователь Департамента исследований и информации
ведущий исследователь Департамента исследований и информации
Вопрос о роли монетарного фактора в зарождении инфляционных процессов в России уже долгое время порождает многочисленные дискуссии в научных и общественных кругах. Авторы показывают, что определение характера воздействия денежной массы на инфляцию требует комплексного подхода, основанного на статистическом моделировании с привлечением широкого круга показателей, в разной степени предопределяющих изменение уровня цен в экономике. В ходе проведенного исследования предлагается модель инфляции для России с разложением динамики цен на факторы спроса и предложения. При этом установлено, что в последние годы степень инфляционного давления в отечественной экономике определялась не столько ростом предложения денег, сколько его отклонением от спроса на деньги, а влияние денежного фактора на инфляцию носит долгосрочный, распределенный во времени характер.
The role of monetary factor in generating inflationary processes in Russia has stimulated various debates in social and scientific circles for a relatively long time. The authors show that identification of the specificity of relationship between money and inflation requires a complex approach based on statistical modeling and involving a wide range of indicators relevant for the price changes in the economy. As a result a model of inflation for Russia implying the decomposition of inflation dynamics into demand-side and supply-side factors is suggested. The main conclusion drawn is that during the recent years the volume of inflationary pressures in the Russian economy has been determined by the deviation of money supply from money demand, rather than by money supply alone. At the same time, monetary factor has a long-run spread over time impact on inflation.
The authors declare that there are no conflicts of interest present.