академик РАН, директор Института новой экономики
В статье критически рассматриваются основные постулаты количественной теории денег. Показано, что они отражают статичное состояние экономики в абстрактных моделях рыночного равновесия, но в реальных экономических процессах не соблюдаются. Вопреки мнению монетаристов, цены могут как расти, так и снижаться при неизменности всех остальных переменных монетаристского тождества. Таким образом, оно не может использоваться для обоснования мер денежно-кредитной политики. Автор приходит к выводу о догматизме российских денежных властей, наносящем серьезный ущерб экономическому развитию страны. Предлагается переход к рыночным методам организации денежного предложения на основе регулирования величины ставки рефинансирования.
The article critically considers basic postulates of quantity theory of money. It shows that they reflect the static state of the economy in abstract models of market equilibrium but do not prove true in actual economic processes. In contrast to monetarists’ view, prices can rise as well as fall even if other variables of the monetarist equation are stable. Thus it cannot be used for grounding monetary policy. The author comes to the conclusion on the dogmatism of Russian monetary authorities that seriously hinders the country’s economic development. He proposes to switch to market organization of money supply basing on regulation of the refinancing rate.
The authors declare that there are no conflicts of interest present.