voprecotestВопросы экономикиVoprosy Ekonomiki0042-8736Voprosy Ekonomiki, NP10.32609/0042-8736-2010-12-99-106voprecotest-1110Research ArticleДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА И ВЫЗОВЫ ТЕОРИИMONETARY POLICY AND CHALLENGES OF THEORYМетодологический эклектизм трансмиссионного механизма денежно-кредитной политикиMethodological Eclecticism of Transmission Mechanism of Monetary PolicyИванченкоИ.IvanchenkoI.

доктор экономических наук, профессор

МасловА.MaslovA.

магистр экономики, аспирант

Ростовский государственный экономический университет (РГЭУ) «РИНХ»РоссияRostov State University of EconomicsRussian Federation20102012201001299106Copyright © Voprosy Ekonomiki, NP, 20102010Voprosy Ekonomiki, NPVoprosy Ekonomiki, NPhttps://www.vopreco.ru/jour/about/submissions#copyrightNoticehttps://www.vopreco.ru/jour/article/view/1110

В статье исследуются теоретико-методологические характеристики трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики и каналов его функционирования. На основе качественного экономического подхода обоснован комплексный характер данного феномена, выявлены его имманентные теоретические противоречия, порождающие ряд проблем, с которыми сталкиваются монетарные власти при проведении денежно-кредитной политики. Предлагаются возможные направления анализа с целью прояснения сложившейся ситуации.

The article analyzes theoretical and methodological features of the transmission mechanism of monetary policy and its channels of performance. The complex nature of this phenomenon is substantiated by a qualitative economic approach thus revealing its immanent theoretical contradictions, which cause a number of problems that monetary authorities face while conducting monetary policy. Possible ways of analysis aimed at resolving the mentioned issues are suggested.

трансмиссионный механизмденежно-кредитная политикамонетарные властиtransmission mechanismmonetary policymonetary authoritiesReferencesИванченко И. С. Исследование российского трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики // Финансы и кредит. 2006. № 14. С. 5-12.Иванченко И. С. Исследование российского трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики // Финансы и кредит. 2006. № 14. С. 5-12.Иванченко И. С. Применение формулы Фишера в анализе динамики российской денежной массы // Вопросы статистики. 2005. № 2. С. 66-70.Иванченко И. С. Применение формулы Фишера в анализе динамики российской денежной массы // Вопросы статистики. 2005. № 2. С. 66-70.Иванченко И. С. Теория денежного поля // Финансы и кредит. 2008. № 15. С. 7-17.Иванченко И. С. Теория денежного поля // Финансы и кредит. 2008. № 15. С. 7-17.Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Прогресс, 1978.Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Прогресс, 1978.Корищенко К. Н. Структурные факторы механизма денежной трансмиссии: тенденции и перспективы // Экономика и политика. 2005. № 2. С. 23-34.Корищенко К. Н. Структурные факторы механизма денежной трансмиссии: тенденции и перспективы // Экономика и политика. 2005. № 2. С. 23-34.Крючкова И. П., Сапьян М. Ю. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики и особенности его функционирования в российской экономике // Банковское дело. 2003. № 9. С. 12-24.Крючкова И. П., Сапьян М. Ю. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики и особенности его функционирования в российской экономике // Банковское дело. 2003. № 9. С. 12-24.Маслов А. И. Анализ природы основных трансмиссионных импульсов российской денежно-кредитной политики // Финансы и кредит. 2010. № 19. C. 45-55.Маслов А. И. Анализ природы основных трансмиссионных импульсов российской денежно-кредитной политики // Финансы и кредит. 2010. № 19. C. 45-55.Моисеев С. Р. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики // Финансы и кредит. 2002. № 18. C. 38-51.Моисеев С. Р. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики // Финансы и кредит. 2002. № 18. C. 38-51.Нуреев Р. М., Сапьян М. Ю. Состояние трансмиссионного механизма как фактор готовности к переходу к политике инфляционного таргетирования // Экономический вестник РГУ. 2008. № 1. С. 18-26.Нуреев Р. М., Сапьян М. Ю. Состояние трансмиссионного механизма как фактор готовности к переходу к политике инфляционного таргетирования // Экономический вестник РГУ. 2008. № 1. С. 18-26.Ожегов С. И. Словарь русского языка.Ожегов С. И. Словарь русского языка.Улюкаев А. В. Современная денежно-кредитная политика: проблемы и перспективы. М.: Дело, 2008.Улюкаев А. В. Современная денежно-кредитная политика: проблемы и перспективы. М.: Дело, 2008.Ando A., Modigliani F. The "Life Cycle" Hypothesis of Saving: Aggregate Implications and Tests // American Economic Review. 1963. Vol. 53, No 1. P. 55-84.Ando A., Modigliani F. The "Life Cycle" Hypothesis of Saving: Aggregate Implications and Tests // American Economic Review. 1963. Vol. 53, No 1. P. 55-84.Angeloni, I., Kashyap A., Mojon B., Terlizzese D. Monetary Transmission in the Euro Area: Does the Interest Rate Channel Explain All? // NBER Working Paper. 2003. No 9984. http://www.nber.org/papers/w9984.Angeloni, I., Kashyap A., Mojon B., Terlizzese D. Monetary Transmission in the Euro Area: Does the Interest Rate Channel Explain All? // NBER Working Paper. 2003. No 9984. http://www.nber.org/papers/w9984.Annex 4 - Monetary Transmission in Acceding Countries. www.eui.eu/Documents/ RSCAS/Research/EFN/Reports/Annex2004Spring/Annex4spring2004.pdf.Annex 4 - Monetary Transmission in Acceding Countries. www.eui.eu/Documents/ RSCAS/Research/EFN/Reports/Annex2004Spring/Annex4spring2004.pdf.Bayangos B. Exchange Rate Uncertainty and Monetary Transmission in the Philippines. 2006. ideas.repec.org/p/iss/wpaper/434.html.Bayangos B. Exchange Rate Uncertainty and Monetary Transmission in the Philippines. 2006. ideas.repec.org/p/iss/wpaper/434.html.Bernanke B., Gertler M. Inside the Black Box: The Credit Channel of Monetary Policy Transmission // NBER Working Paper. 1995. No 5146. www.nber.org/papers/w5146.Bernanke B., Gertler M. Inside the Black Box: The Credit Channel of Monetary Policy Transmission // NBER Working Paper. 1995. No 5146. www.nber.org/papers/w5146.Campbell J., Mankiw G. The Response of Consumption to Income: A Cross Country Investigation // European Economic review. 1991. Vol. 35, No 4. P. 723-767.Campbell J., Mankiw G. The Response of Consumption to Income: A Cross Country Investigation // European Economic review. 1991. Vol. 35, No 4. P. 723-767.David P. A. Clio and the Economics of QWERTY // The American Economic Review. 1985. Vol. 75, No 2. P. 332-337.David P. A. Clio and the Economics of QWERTY // The American Economic Review. 1985. Vol. 75, No 2. P. 332-337.Den Haan W. J., Sumner S. W., Yamashiro G. M. Bank Loan Portfolios and the CanadianMonetary Transmission Mechanism // Revue canadienne déconomique = Canadian Journal of Economics. 2009. Vol. 42, No 3. P. 1150-1175.Den Haan W. J., Sumner S. W., Yamashiro G. M. Bank Loan Portfolios and the CanadianMonetary Transmission Mechanism // Revue canadienne déconomique = Canadian Journal of Economics. 2009. Vol. 42, No 3. P. 1150-1175.Drexler B. Does Central Bank Transparency Matter for Housing Finance in Central and Eastern Europe? // Housing Finance International. 2008. Vol. 22, No 4. P. 6-14.Drexler B. Does Central Bank Transparency Matter for Housing Finance in Central and Eastern Europe? // Housing Finance International. 2008. Vol. 22, No 4. P. 6-14.Ferreira C. The Bank Lending Channel Transmission of Monetary Policy in the EMU: A Case Study of Portugal // The European Journal of Finance. 2007. Vol. 13, No 2. P. 181-193.Ferreira C. The Bank Lending Channel Transmission of Monetary Policy in the EMU: A Case Study of Portugal // The European Journal of Finance. 2007. Vol. 13, No 2. P. 181-193.Fisher I. The Purchasing Power of Money: Its Determination and Relation to Credit, Interest, and Crises. N. Y.: Cosimo Classics, 2006.Fisher I. The Purchasing Power of Money: Its Determination and Relation to Credit, Interest, and Crises. N. Y.: Cosimo Classics, 2006.Kuttner K. N., Mosser P. C. The Monetary Transmission Mechanism in the United States: Some Answers and Further Questions. 2002. http://www.newyorkfed.org/rmaghome/econ_pol/2002.Kuttner K. N., Mosser P. C. The Monetary Transmission Mechanism in the United States: Some Answers and Further Questions. 2002. http://www.newyorkfed.org/rmaghome/econ_pol/2002.Menon J. Exchange Rate Pass-through // Journal of Economic Surveys. 1995. Vol. 9, No 2. P. 197-231.Menon J. Exchange Rate Pass-through // Journal of Economic Surveys. 1995. Vol. 9, No 2. P. 197-231.Mishkin F. S. The Transmission Mechanism and the Role of Asset Prices in Monetary Policy // NBER Working Paper. 2001. No 8617. www.nber.org/papers/w8617.Mishkin F. S. The Transmission Mechanism and the Role of Asset Prices in Monetary Policy // NBER Working Paper. 2001. No 8617. www.nber.org/papers/w8617.Papadamou S., Oikonomou G. The Monetary Transmission Mechanism: Evidence from Eight Economies in Transition // International Economic Journal. 2007. Vol. 21, No 4. P. 559-576.Papadamou S., Oikonomou G. The Monetary Transmission Mechanism: Evidence from Eight Economies in Transition // International Economic Journal. 2007. Vol. 21, No 4. P. 559-576.Petursson T. G. The Transmission Mechanism of Monetary Policy: Analyzing the Financial Market Pass-through // Central Bank of Iceland Working Paper. 2001. No 14. http://www.sedlabanki.is/ uploads/files/wp-14.pdf.Petursson T. G. The Transmission Mechanism of Monetary Policy: Analyzing the Financial Market Pass-through // Central Bank of Iceland Working Paper. 2001. No 14. http://www.sedlabanki.is/ uploads/files/wp-14.pdf.Poon W.-Ch. Does Credit Channel Matter in the Conduct of Monetary Policy in Singapore? // The IUP Journal of Monetary Economics. 2008. Vol. VI, No 3. P. 40-50.Poon W.-Ch. Does Credit Channel Matter in the Conduct of Monetary Policy in Singapore? // The IUP Journal of Monetary Economics. 2008. Vol. VI, No 3. P. 40-50.Safaei J., Cameron N. Credit Channel and Credit Shocks in Canadian Macrodynamics - a Structural VAR Approach // Applied Financial Economics. 2003. Vol. 13, No 4. P. 267-277.Safaei J., Cameron N. Credit Channel and Credit Shocks in Canadian Macrodynamics - a Structural VAR Approach // Applied Financial Economics. 2003. Vol. 13, No 4. P. 267-277.Suzuki T. Credit Channel of Monetary Policy in Japan: Resolving the Supply versus Demand Puzzle // Applied Economics. 2004. Vol. 36. P. 2385-2396.Suzuki T. Credit Channel of Monetary Policy in Japan: Resolving the Supply versus Demand Puzzle // Applied Economics. 2004. Vol. 36. P. 2385-2396.Taylor J. The Monetary Transmission Mechanism: An Empirical Framework // Journal of Economic Perspectives. 1995. Vol. 9, No 4. P. 11-26.Taylor J. The Monetary Transmission Mechanism: An Empirical Framework // Journal of Economic Perspectives. 1995. Vol. 9, No 4. P. 11-26.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.